股指

逻辑：周一，三大股指低开高走，沪深两市成交额约7584亿元，北向资金净流出约17亿元。IH2212合约收盘报价2505.4点，跌幅1.77%；IF2212合约收盘报价3737.0点，跌幅1.30%；IC2212合约收盘报价6074.8点，跌幅0.52%；IM2212合约收盘报价6492.0点，跌幅0.15%。宏观分析方面，国内“稳经济”宏观政策持续发力，央行全面降准为市场注入流动性，同时北向资金连续流入，市场信心有所提振；然而，近期国内疫情形势依然不容乐观，市场风险偏好仍受到制约。技术分析方面，三大股指周K线均有“看涨吞没”经典反转上涨形态支撑，但向上反弹仍然压力重重，并非一帆风顺。综合来看，三大股指短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调轻仓短多为主。

螺纹

逻辑：周一，螺纹钢2301合约价格窄幅震荡，收盘报价3738元/吨，涨幅1.27%，成交量较上一交易日有所缩小。基本面上看，当前部分城市疫情形势依然严峻，工地施工以及货物运输受到影响，从而一定程度上降低了螺纹钢需求，现货市场观望情绪较浓，多以出货为主，不过央行及时全面降准释放资金支持实体经济发展，提振市场信心，同时针对楼市的利好政策也频繁出台，短期情绪高涨或对价格形成有力支撑。技术分析上看，螺纹钢2301合约周K线有强势“底分型”支撑，但日K线面临中枢震荡区域压力。综合来看，螺纹钢2301合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以回调轻仓短多为主。

白糖

逻辑：周一，白糖2303合约宽幅震荡，收盘报价5528元/吨，跌幅1.67%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓335917手，空单持仓347917手，多空比0.97。10月国内食糖进口量同比下降35.80%，叠加陈糖去库速度加快，支撑糖价，但国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将上市，总体供应压力较大，且广西等地近期将降雨，干旱有所缓解；需求方面，市场购销情况暂无显著变化，后续关注春节消费情况。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

生猪

逻辑：周一，生猪2301合约震荡偏强，收盘报价20645元/吨，涨幅1.57%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓20999手，空单持仓24963手，多空比0.84。政策端多举措保供稳价，必要时进一步加强投放，且国家统计局表示目前猪价不存在大幅上涨的基础，叠加养殖端出栏积极性增加，市场供应较充足，但部分养殖场惜售情绪再起；终端消费方面，腌腊开启情况转好，但目前新冠疫情反复对需求存一定压制。多空交织下，预计短期市场或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低试多为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8049元/吨，较前一交易日结算价下跌120元/吨，跌幅1.47%。现货方面，果农货成交零星，山西货源价格小幅下跌。山东库内货源交易零星，客商包装自己货源补充市场。陕西电商及外贸订单量不多，走货继续维持缓慢态势。山西运城临绮产区果农出货心态略显焦急，带动价格下滑。甘肃静宁产区受疫情防控影响，包装暂停。近期疫情防控强度增加，流通环节受阻，且终端市场成交低迷，苹果走货缓慢，部分果农挺价情绪开始松动，预计短期内苹果价格稳中偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

豆粕

逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2301夜盘收盘报价4220元/吨，较前一交易日结算价下跌57元/吨，跌幅1.33%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为5191元/吨，较前一交易日下跌108元/吨。供给端，据Mysteel农产品团队对进口大豆数量初步统计，12月进口大豆到港量预计为1050万吨，1月进口大豆到港量预计为740万吨，供给宽松局面显现。需求端，养殖企业备货尚未大规模进行，下游用户谨慎观望为主，北方终端及贸易商保持随用随买节奏，南方饲企及经销商等待DDGS高价回落调整。国内供给强而需求弱，投资者可以轻仓短空操作为主。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2560元/吨，较上一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅1.92%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2745元/吨，较上一交易日下跌60元/吨。虽然甲醇近期跟随原油弱势运行，但国内煤制甲醇亏损严重。需求方面，甲醇传统需求好于往年，MTO和CTO工艺需求虽然有所下降，但整体需求尚可。综合来看，甲醇下跌空间有限，做多盈亏比较好，中长期来看，或可逢低布局MA2305的多单。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2301收盘报价1408元/吨，较上一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.14%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1488元/吨，持平上一交易日。由于国内疫情较为严重，多地实行静态管理，市场对中国原油需求较为担忧，整体化工和原油较为疲软，但玻璃企业长时间亏损，且保交楼政策利好房市，玻璃处于价值区，向下空间或有限，做多盈亏比较好。考虑玻璃库存较大，对近月施压较大，投资者或可考虑FG2305合约，轻仓做多，中长期持有。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

鸡蛋

逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4428元/吨，较上一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.36%；持仓量约13.02万手，日增仓-2614手。现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，受饲料价格走弱的影响，成本端支撑力度有所减弱，但当前鸡蛋库存处于低位，据钢联数据显示，截至11月28日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.65天，流通环节的可用库存天数为0.87天。持仓方面，11月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约6.46万手，空单持仓约6.59万手，多空比约为0.98，净多持仓约为-0.13万手。整体来看，虽然成本支撑减弱，但库存低位叠加需求较好，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棉花

逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2301收盘报价13170元/吨，较上一交易日结算价下跌250元/吨，跌幅1.86%；持仓量约36.73万手，日增仓-24080手。周一国内棉花现货价格悉数走弱，随着新疆疫情缓解，棉花将上量供应，卖压压力增强，加之下游需求疲软，多以刚需采购为主。据钢联数据显示，截至11月28日当周，织布厂周度开机率为35.4%，环比前一周（42.5%）大幅下滑，且纺纱厂折库天数为31.9天，环比前一周（31.4天）小幅增加。持仓方面，11月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约22.37万手，空单持仓约24.74万手，多空比0.90，净多持仓约为-2.37万手。整体来看，棉花供给充足，下游需求疲软，织布厂开机率连续五周下滑，且纺纱厂折库天数连续五周小幅上涨，棉花缺乏明显的上行动力，预计短期内棉花低位震荡偏空运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2301震荡走弱，收盘报价8152元/吨，较前一交易日结算价下跌108元/吨，跌幅1.31%。现货方面，据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油主流成交均价较前一交易日下跌100元/吨。主产国方面，当前马来西亚库存处于高位，但若出口持续保持强劲，叠加棕榈油进入季节性减产季，马来西亚库存拐点或有望在11月出现。国内棕榈油库存持续走高，且疫情反复扰动需求预期，国际原油重心下移，但主产国出口数据对价格有支撑，多空交织下，预计棕榈油期价仍将宽幅震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2301震荡走低，收盘报价3432元/吨，较前一交易日结算价下跌99元/吨，跌幅2.80%。据钢联数据显示，截至11月22日，国内沥青社会库存56.1万吨，环比下降4.1%；厂库库存91.9万吨，环比增加5.9%。上周部分地区刚需有支撑，加之当前国内沥青价格不稳且业者对后市看跌着居多，因此主要以消耗社会库存资源为主，暂无囤货需求，使得厂库库存增加。传统消费旺季已过，随着气温逐渐降低，后续需求有走弱可能。此外，国际原油价格重心下移，沥青成本端支撑减弱，预计沥青期价仍将以偏弱运行为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

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刘超期货投资咨询号：Z0013145

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