逻辑：周一，三大股指小幅回调，沪深两市成交额约9098亿元，北向资金净流出约15亿元。IH2212合约收盘报价2676.0点，跌幅1.18%；IF2212合约收盘报价3963.2点，跌幅0.96%；IC2212合约收盘报价6169.6点，跌幅0.69%；IM2212合约收盘报价6654.6点，跌幅0.34%。宏观分析方面，国内“稳经济”宏观政策持续发力，防疫政策大幅优化，前期静态管控的城市陆续解封，复工复产情绪高涨；美联储12月大概率放缓加息，但终端利率可能高于市场预期。技术分析方面，三大股指周K线均有“看涨吞没”经典反转上涨形态支撑，对应MACD也已形成“小鸭出水”经典见底反弹信号，但当前已位于重要压力位附近。综合来看，三大股指短期或震荡整理运行。趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望或逢高轻仓短空为主。逻辑：周一，螺纹钢2305合约价格冲高回落，收盘报价3935元/吨，涨幅0.67%，成交量较上一交易日明显缩小。基本面上看，钢铁行业能效标杆三年行动方案正式启动，螺纹钢产能长期存进一步去化预期。REITs试点范围扩大，将进一步惠及房地产市场。建筑行业利好政策不断，对钢价形成强力支撑，但国内季节性需求减弱也会明显制约上涨空间，在强预期与弱现实的背景下，短期价格缺乏趋势性方向。技术分析上看，螺纹钢2305合约价格位于前期下跌反弹高点以及4000元/吨整数关口压力位附近。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡整理运行。逻辑：周一，白糖2303合约偏强运行，收盘报价5673元/吨，上涨1.59%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓324721手，空单持仓334454手，多空比0.91。原巴西和印度因天气问题或降低产量，加之国内榨糖成本存支撑，但国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将迎来压榨高峰期，总体供应压力较大；需求方面，市场购销情况暂无显著变化，后续关注春节购销情况。综合来看，预计市场短期或震荡偏强为主。逻辑：周一，生猪2301合约低开后窄幅震荡，收盘报价17895元/吨，跌幅6.60%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓12202手，空单持仓15381手，多空比0.79。养殖端加快出栏，二次育肥生猪陆续进入市场，供应充足；终端消费方面，天气转冷和各地防疫政策优化调整，叠加南方腌腊开启情况转好，但总体需求恢复不及预期。多空交织下，预计短期市场或偏弱震荡运行。逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4290元/吨，较上一交易日结算价下跌129元/吨，跌幅2.92 %；持仓量约6.5万手，日增仓约-1.7万手。现货方面，周一鸡蛋现货价格悉数走弱，近日生猪和饲料价格大幅下挫，拖累鸡蛋价格，但库存处于低位，供给端支撑仍在。据钢联数据显示，截至12月12日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.76天，流通环节的可用库存天数为1.15天。持仓方面，12月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约3.15万手，空单持仓约3.30万手，多空比约为0.95，净多持仓约为-0.15万手。整体来看，生猪和饲料价格大幅走弱，拖累蛋价，但低库存叠加节假效应，对蛋价形成一定支撑，多空因素交织预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡运行。逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2305收盘报价13795元/吨，较上一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.15%；持仓量约74.61万手，日增仓-3228手。国内棉花现货价格稳中上涨，下游需求好转，带动棉价上行，但随着疆棉出疆进度得到改善，棉花供应将大幅增加，供应端压力将逐步显现。据钢联数据显示，截至12月9日当周，织布厂周度开机率为43.6%，环比前一周（34.8%）有明显上涨，且纺纱厂折库天数为31.6天，环比前一周（32.3天）小幅下跌。持仓方面，12月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约43.71万手，空单持仓约53.56万手，多空比0.81，净多持仓约为-9.85万手。整体来看，寒潮来袭，全国多地气温骤降，利于下游需求改善，织布厂开机率好转，叠加下游纺纱厂库存拐点显现，预计短期内棉花低位宽幅震荡偏强运行。逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2301大幅下挫，收盘报价7464元/吨，较前一交易日结算价下跌590元/吨，跌幅7.33%。现货方面，据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油现货均价较前一日下跌487元/吨。主产国方面，当前马来西亚库存处于高位，但欧盟及印度需求较好，若出口持续保持强劲，叠加棕榈油进入季节性减产季，马来西亚库存拐点或即将出现，关注本周二即将公布的MPOB月度报告。印尼政府将建立B35生物柴油政策实施机制，支撑盘面难以深跌。国内现货成交不佳，且11月船期到港延迟较多，本月到港压力依旧较大，库存拐点或继续推迟，据钢联数据显示，截至12月9日当周，国内棕榈油商业库存约99.95万吨，较前一周增加2.07万吨，增幅2.11%；同比2021年同期增加47.08万吨，增幅89.05%。目前疫情政策逐渐放开，后续需求能否回升成为关注焦点，预计棕榈油期价短期受原油及相关油脂影响宽幅震荡偏弱运行。逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2306震荡整理，收盘报价3387元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.30%。据钢联数据显示，截至12月6日，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共37.2万吨，环比减少16.8%；厂库库存共计110.2万吨，环比增加10.1万吨或10.1%，累库速度加快。寒潮来袭，天气大幅度降温，道路终端施工受阻，北方炼厂出货减少较为明显。预计沥青期价仍将以相对低位震荡运行为主，关注原油价格变动。逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4377元/吨，较前一交易日结算价下跌49元/吨，跌幅1.11%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为4893元/吨，较前一交易日下跌47元/吨。当前阿根廷中北部大豆产区降雨量偏少，拉尼娜气候易引发阿根廷大面积干旱，市场担忧阿根廷大豆产量遭受损失。南美天气炒作现象发生，利多豆粕价格，但是考虑到M2301合约即将进入交割月，且当前价格较高，交易风险较大。逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8455元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.35%。现货方面，随着疫情管控政策改变，批发市场成交量有所回升，叠加节日备货提振，部分产区走货速度有所加快，客商多选择包装自存货，库内交易多集中于高次果。需求方面，柑桔等替代品陆续上市，目前价格较高。综合来看，苹果价格或以震荡偏强为主。逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2527元/吨，较上一交易日上涨34元/吨，涨幅1.36%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2688元/吨，较上一交易日上涨58元/吨。供给方面，甲醇生产企业开工率稳中上升，整体保持在78%左右，处于偏高位置。需求方面，传统下游和MTO工艺需求均有所下降。进入12月份，甲醇基本面有较大分歧，首先甲醇2301合约高基差制约了甲醇的下跌空间，同时国内疫情政策逐渐宽松，国内经济或会逐渐转好，这对甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭价格的下跌使甲醇的成本端下移，随着国际甲醇生产成本的下跌，国内甲醇的进口或将增加，这对甲醇的国内供应同样形成压力，但这些需要时间去兑现，近期对甲醇价格影响较大的因素或会是基差。综合来看，甲醇或以震荡偏强运行。逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1537元/吨，较上一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.07%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1425元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。保交楼政策利好房市，且房地产政策允许相互兼并，利好房地产新格局，近期玻璃大幅上涨。随着疫情放开，人们需要时间去适应，且玻璃短期上涨幅度过大，技术面来看面临回调的可能较大。
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刘超期货投资咨询号：Z0013145
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