华创早评 |国内油脂整体供应充裕,需求相对疲软
时间:2023/5/30 8:38:06 来源:本站

股指

逻辑:周一,三大股指涨跌不一,沪深两市成交额约9208亿元,北向资金净买额约14亿元。IF2306合约收盘报价3825.0点,跌幅0.41%IH2306合约收盘报价2536.2点,跌幅0.40%IC2306合约收盘报价6015.8点,跌幅0.07%IM2306合约收盘报价6525.4点,跌幅0.17%。宏观分析方面,国际环境严峻复杂,短期需求不足对经济复苏制约明显,但我国经济稳中、长期向好的基本面没有改变,同时,国家统计局表示下阶段将着力恢复和扩大需求以提振市场信心,另外,美国白宫与国会就债务上限问题达成协议,违约担忧缓解。综合来看,股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点:建议IHIFICIM均以逢低轻仓试多为主


螺纹

逻辑:周一,螺纹钢2310合约价格偏强震荡,收盘报价3511/吨,较前一交易日结算价上涨64/吨,涨幅1.86%。基本面上看,据钢联最新数据显示,螺纹钢周度产量结束六连降,需求连续两周回落,但库存依然保持去化,当前供需矛盾并不突出,近期下跌主要缘于成本端重心下移以及市场对未来经济复苏的担忧,然而,短期经过大幅下跌后恐慌情绪已释放较为充分,市场或逐渐回归理性。技术分析上看,螺纹钢2310合约日线形成“看涨吞没”经典偏多技术形态。日内支撑位关注3463附近,压力位参考3551左右。综合来看,螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点:建议以逢低轻仓试多为主


白糖

逻辑:周一,白糖2309合约震荡偏强运行,收盘报价6918/吨,较前一交易日结算价上涨60/吨,涨幅0.87%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2309合约多单持仓417479手,空单持仓342220手,多空比1.22。全球糖供应偏紧,配额内外糖价差倒挂明显和高糖价抑制进口,加之国内夏季消费旺季即将到来,支撑糖价,但市场仍存抛储预期,和巴西5月上旬产糖量远超预期,对糖价有一定制约;后续关注厄尔尼诺现象影响情况。多空因素交织下,预计市场短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点:建议以观望为主。


生猪

逻辑周一,生猪2307合约低开震荡运行,收盘报价15570/吨,较前一交易日结算价下跌205/吨,跌幅1.30%;交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2307合约多单持仓21028手,空单持仓23596手,多空比0.89。因猪粮比价持续低位,发改委会同有关部门表示适时启动第二批中央冻猪肉储备收储,加之猪价长期维持在成本价附近,市场压栏情绪有所升温,二次育肥进场现象增加,利好猪价,但目前来看收储迟迟未落地,加之市场整体供应宽松,终端消费处于季节性疲软。综合来看,预计市场短期或低位宽幅震荡运行为主

趋势观点:建议以观望为主。


豆粕

逻辑周一,豆粕期货主力合约M2309收盘报价3424/吨,较前一交易日结算价下跌4/吨,跌幅0.12%。技术面,豆粕主力合约短期支撑位暂时定为3350附近。基本面,中国将要开始收获小麦,产量有望丰产。随着小麦供应充足,国内小麦价格下跌,小麦在许多地区成为比玉米更便宜的饲料选择,豆粕需求也受到影响。在夏季结束之前,小麦有可能成为主要的饲料原料。综合分析,投资者可短线逢高做空,或等待6月底的库存和种植面积报告。

趋势观点:建议以观望或短线逢高做空为主。


苹果

逻辑周一,苹果期货主力合约AP2310收盘报价8743/吨,较前一交易日结算价上涨104/吨,涨幅1.20%。目前库存富士走货尚可,调货客商继续补货,存货商出货心态稳定,部分惜售挺价心理明显,购销以质论价,主流行情持稳。现阶段消暑类水果替代作用不强,预计短期内好货价格维持稳硬局面,一般货随着质量及存货商出货意愿的增强继续偏弱运行。产区新季苹果逐渐开始套袋,人工紧张。另外端午备货陆续开始,关注节日对苹果需求的提振作用。期货方面,投资者或可观望为主,激进者或可高抛低吸。

趋势观点:建议以观望或高抛低吸为主。


甲醇

逻辑:周一,甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2051/吨,较上一交易日结算价上涨53/吨,涨幅2.65%。供应端:甲醇供给端存量开工处于中高位,春检装置全面回归,供应压力较大。需求方面:新兴需求开工环比下滑(MTO/CTO工艺),传统工艺需求(除甲醛外)处于同期高位。进口方面:预计到港量增加,甲醇港口逐步开始累库。综合来看,甲醇供应压力较大,5月累库预期较强。随着甲醇期货价格的下跌,甲醇生产利润持续下滑,尤其是国内天然气制甲醇利润出现亏损,严重制约了甲醇下跌空间,叠加近期美债上限问题得到缓解,市场情绪有所回暖。综合来看,投资者空单或可逢低止盈为主,激进者或可轻仓逢低做多为主。

趋势观点建议以空仓观望或逢低做多为主。


玻璃

逻辑:周一,玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1462/吨,较上一交易日结算价下跌6/吨,跌幅0.41%。一季度的经济数据表明,中国经济恢复较为缓慢,虽然今年国家大力发展基础建设拉动经济,但实际效果并不明显。尤其是五月上旬,玻璃库存增幅较大,短期内玻璃暂无大涨的动力。技术面来看,玻璃呈现下跌趋势,市场悲观情绪较浓,经过大幅下跌后,短期来看,玻璃有企稳迹象,叠加近期美债上限问题得到缓解,市场情绪有所回暖,前期空单持仓投资者或可逢低止盈为主,激进投资者或可高抛低吸为主。

趋势观点建议以空仓观望或高抛低吸为主。


鸡蛋

逻辑:周一,鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4182/吨,较前一交易日结算价上涨74/吨,涨幅1.80%,持仓量约13.21万手,日增仓-0.32万手。现货方面,鸡蛋现货价格稳中走弱,生产和流通环节的库存继续累库,据钢联数据显示,截至529日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.1天,流通环节库存可用天数为1.55天。持仓方面,529日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2309合约多单持仓约6.46万手,空单持仓约7.36万手,多空比约为0.88,净多持仓约为-0.9万手。整体来看,端午节即将来临,节前备货对蛋价有所支撑,且当前盘面蛋价处于强支撑位附近,但库存偏高,抑制蛋价上行空间,预计短期内鸡蛋宽幅震荡运行

趋势观点:建议以观望为主


棉花

逻辑周一,棉花期货主力合约CF2309收盘报价15645/吨,较前一交易日结算价上涨210/吨,涨幅1.36%持仓量约54.08万手,日增仓约-1.38万手。棉花现货价格悉数走弱,下游轻纺城成交量略有走好,但新增订单量偏少,且织布厂开机率再度下滑,据钢联数据显示,截至526当周,织布厂周度开机率为50.6%,同时纺纱厂库存连续两周累库。持仓方面,529日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2309合约多单持仓约33.04万手,空单持仓约37.16万手,多空比约为0.89,净多持仓约为-4.12万手。此外,外媒预测5月份印度棉花上市量或将创下新高,全球棉花供给有望进一步宽松,棉价承压,但人民币再度走弱,一定程度支撑棉价,预计短期内棉价宽幅震荡运行。

趋势观点:建议以区间操作为主


棕榈油

逻辑:周一,棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6694/吨,较前一交易日结算价下跌90/吨,跌幅1.33%。现货方面,据钢联数据显示,周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌95/吨。国内棕榈油库存继续下滑,据钢联数据显示,截至526日当周,国内棕榈油库存为56.36万吨,较前一周降低3.8万吨,降幅6.32%,尽管国内棕榈油持续去库,但相关油脂豆油及菜油均有供应增量预期,当前国内油脂整体供应充裕,需求相对疲软,叠加棕榈油步入季节性增产季,预计棕榈油期价短期维持低位宽幅震荡运行,关注厄尔尼诺对产地的影响。

趋势观点:建议以观望为主


沥青

逻辑:周一,沥青期货主力合约BU2308收盘报价3695/吨,较前一交易日结算价上涨77/吨,涨幅2.13%供应方面,据钢联数据显示,截至524日,国内沥青周度产量为31.1万吨,较前一周增加3.2万吨,增幅11.47%截至523日,国内沥青社会库存为75.4万吨,较前一周降低0.3万吨,降幅0.4%;企业库存为71万吨,较前一周增加0.9万吨,增幅1.28%国内沥青整体需求表现仍显平淡,虽然北方地区地炼企业有间歇停产及降产,但随着华东、东北主力炼厂间歇复产及提产,供应增量明显下,整体库存小幅增加。预计沥青期价短期将以宽幅震荡整理为主,关注原油价格变动。

趋势观点:建议以观望为主



刘超 期货投资咨询号:Z0013145

免责声明:华创期货有限责任公司具有期货投资咨询业务资格:渝证监许可(2017)1号,本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但华创期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本公司力求分析内容的客观、公正,研究方法专业审慎,分析结论合理。市场行情瞬息万变,报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断,仅供客户参考之用,不作为客户的直接投资依据,据此操作,风险自负。另外,在任何情况下,华创期货向客户提供本报告时,与投资者无利益冲突,也不与投资者分享投资收益。