股指

逻辑：周三，三大股指偏弱运行，沪深两市成交额约9388亿元，北向资金净卖额约38亿元。IF2306合约收盘报价3790.6点，跌幅0.73%；IH2306合约收盘报价2484.2点，跌幅1.35%；IC2306合约收盘报价6033.6点，跌幅0.05%；IM2306合约收盘报价6547.0点，涨幅0.02%。宏观分析方面，国际环境严峻复杂，短期需求不足对经济复苏制约明显，但我国经济稳中、长期向好的基本面没有改变，同时，国家统计局表示下阶段将着力恢复和扩大需求以提振市场信心，另外，美国白宫与国会就债务上限问题达成协议，违约担忧缓解，然而，近期美联储官员的鹰派发言令市场对6月继续加息的预期增强。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2310合约价格窄幅震荡，收盘报价3463元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.57%。基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量结束六连降，需求连续两周回落，但库存依然保持去化，当前供需矛盾并不突出，近期下跌主要缘于成本端重心下移以及市场对未来经济复苏的担忧，然而，短期经过大幅下跌后恐慌情绪已释放较为充分，市场或逐渐回归理性。日内支撑位关注3424附近，压力位参考3551左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2309合约震荡偏弱运行，收盘报价6878元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.06%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓404853手，空单持仓330242手，多空比1.23。全球糖供应偏紧，配额内外糖价差倒挂和高糖价抑制进口，加之国内夏季消费旺季即将到来，支撑糖价，但市场仍存抛储预期，和巴西5月上旬产糖量远超预期，对糖价有一定制约；后续关注厄尔尼诺现象的影响以及5月产销数据。多空因素交织下，预计市场短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2307合约偏弱运行，收盘报价15195元/吨，较前一交易日结算价下跌135元/吨，跌幅0.88%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2307合约多单持仓16232手，空单持仓18710手，多空比0.87。猪价长期维持在成本价附近，市场压栏情绪有所升温，二次育肥进场现象增加，加之因北方降雨影响运输，利好猪价，但目前来看收储迟迟未落地，终端消费处于季节性疲软。综合来看，预计市场短期或低位宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3379元/吨，较前一交易日结算价下跌41元/吨，跌幅1.20%。技术面，豆粕主力合约再次考验3350附近的支撑，叠加近期盘面整体偏空，豆粕或出现破位下行趋势。基本面，小麦对玉米和豆粕的影响或将受到阴雨天气的影响，小麦产量待确认。大豆方面，未来天气因素将逐步影响盘面，投资者可关注干旱区域是否有所增加。后期大豆将集中大量到港，豆粕成交维持低位，或出现累库。综合分析，投资者可短线逢高做空，或等待6月底的库存和种植面积报告。

趋势观点：建议以观望或短线逢高做空为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8498元/吨，较前一交易日结算价下跌170元/吨，跌幅1.96%。目前库存富士走货尚可，调货客商继续补货，存货商出货心态稳定，部分惜售挺价心理明显，购销以质论价，主流行情持稳。现阶段消暑类水果替代作用不强，预计短期内好货价格维持稳硬局面，一般货随着质量及存货商出货意愿的增强继续偏弱运行。端午备货陆续开始，关注节日对苹果需求的提振作用。西瓜等消暑类水果走货较好，对苹果产生一定冲击。期货方面，投资者或可观望为主，激进者或可高抛低吸。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2020元/吨，较上一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.93%。供应端：甲醇供给端存量开工处于中高位，春检装置全面回归，供应压力较大。需求方面：新兴需求开工环比下滑（MTO/CTO工艺），传统工艺需求（除甲醛外）处于同期高位。进口方面：预计到港量增加，甲醇港口逐步开始累库。综合来看，甲醇供应压力较大，5月累库预期较强。随着甲醇期货价格的下跌，甲醇生产利润持续下滑，尤其是国内天然气制甲醇利润出现亏损，严重制约了甲醇下跌空间，叠加近期美债上限问题得到缓解，市场情绪有所回暖。综合来看，投资者空单或可逢低止盈为主，激进者或可轻仓高抛低吸为主。

趋势观点：建议以空仓观望或高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1409元/吨，较上一交易日结算价下跌38元/吨，跌幅2.63%。一季度的经济数据表明，中国经济恢复较为缓慢，虽然今年国家大力发展基础建设拉动经济，但实际效果并不明显。随着煤炭和纯碱价格的下跌，玻璃生产利润逐渐走高，生产企业积极性较强，玻璃供应压力较大。需求方面，玻璃需求持续低迷，雨季来临，玻璃需求或会进一步受限。玻璃09合约期价1400元/吨在企业生产成本附近，叠加价差较大，对玻璃期价或有较强支撑。综合来看，玻璃短期下跌空间或有限，投资者或可逢低试多为主。

趋势观点：建议以空仓观望或逢低试多为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4134元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅1.01%，持仓量约12.47万手，日增仓约-0.60万手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中微涨，鸡蛋库存连续两日下降但仍处于高位，据钢联数据显示，截至5月31日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.98天，流通环节库存可用天数为1.45天。持仓方面，5月31日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约6.23万手，空单持仓约6.87万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-0.64万手。整体来看，端午节即将来临，节前备货对蛋价有所支撑，但库存偏高，且天气逐步炎热，蛋价承压，预计短期内鸡蛋宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或逢高轻仓短空。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2309收盘报价15500元/吨，较前一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅0.23%，持仓量约53.76万手，日增仓约-0.63万手。棉花现货价格稳中走弱，下游纺企后续订单跟进一般，市场购销氛围平淡，据钢联数据显示，截至5月26当周，织布厂周度开机率为50.6%，同时纺纱厂库存连续两周累库。持仓方面，5月31日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约32.75万手，空单持仓约35.9万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.15万手。此外，国际原油大幅走弱，叠加4月美国服装及配饰零售额下降，美棉价格整体重心小幅下移，预计短期内棉价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以区间操作为主。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6330元/吨，较前一交易日结算价下跌324元/吨，跌幅4.87%。现货方面，据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌315元/吨。国内棕榈油库存继续下滑，据钢联数据显示，截至5月26日当周，国内棕榈油库存为56.36万吨，较前一周降低3.8万吨，降幅6.32%，尽管国内棕榈油持续去库，但相关油脂豆油及菜油均有供应增量预期，当前国内油脂整体供应充裕，需求相对疲软，叠加棕榈油步入季节性增产季以及原油大幅走弱，预计棕榈油期价短期维持低位宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2308收盘报价3626元/吨，较前一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅1.68%。供应方面，据钢联数据显示，截至5月24日，国内沥青周度产量为31.1万吨，较前一周增加3.2万吨，增幅11.47%；截至5月23日，国内沥青社会库存为75.4万吨，较前一周降低0.3万吨，降幅0.4%；企业库存为71万吨，较前一周增加0.9万吨，增幅1.28%。国内沥青整体需求表现仍显平淡，供应增量明显下，整体库存小幅增加。预计沥青期价短期将以宽幅震荡整理为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以区间操作为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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