华创早评 | 甲醇库存小幅变化，暂不存在结构性压力-华创期货有限责任公司

华创早评 | 甲醇库存小幅变化，暂不存在结构性压力

时间：2023/7/28 8:32:58 来源：本站

股指

逻辑：周四，三大股指先扬后抑，沪深两市成交额约7800亿元，北向资金净买额约38亿元。IF2308合约收盘报价3910.4点，跌幅0.08%；IH2308合约收盘报价2581.8点，跌幅0.00%；IC2308合约收盘报价5964.0点，跌幅0.59%；IM2308合约收盘报价6421.0点，跌幅0.61%。宏观分析方面，重要会议指出要活跃资本市场，提振投资者信心，积极的政策信号点燃市场多头情绪，风险偏好明显提升；然而，当前世界局势愈发紧张，不确定性增加，同时美联储加息25基点并上调利率目标，海外风险扰动仍存。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低做多为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2310合约价格震荡偏强运行，收盘报价3861元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.18%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅下降，表观消费量温和回暖，库存累积速率减缓，产消库数据偏中性偏多。国常会审议通过《关于在超特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，螺纹钢需求存回暖预期对钢价形成支撑，多头信心受到提振，然而，当前属于传统淡季，高温酷暑以及雨水洪涝灾害限制工地施工，短期实际需求偏弱或对钢价形成负反馈。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2309合约震荡整理，收盘报价6827元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.23%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓249816手，空单持仓209056手，多空比1.19。6月食糖进口量同比减少71.1%，国内供应偏紧支撑仍在，市场担忧泰国和印度受厄尔里诺影响，糖产量或减少，但国内市场消费复苏缓慢，巴西有强劲增产预期，加之替代品糖浆和预拌粉进口量超预期，拖累糖价。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2309合约震荡偏强运行，收盘报价16355元/吨，较前一交易日结算价上涨365元/吨，涨幅2.28%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓26665手，空单持仓31430手，多空比0.85。高温下需求清淡和高校陆续放假，掣肘消费，终端整体需求仍疲软，加之屠企冻品库存高企，收购积极性偏弱，但养殖端惜售情绪升温，肥标猪价差扩大，二次育肥积极性增加；大部分地区因暴雨影响运输，供应阶段性缩量，以及近期旅游业和餐饮有所复苏，利好猪价。综合来看，预计生猪短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4302元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.07%，持仓量约16.26万手，日增仓约-0.2万手。现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，鸡蛋生产环节和流通环节的合计库存在多日下滑后，拐点初现，据钢联数据显示，截至7月27日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.68天，流通环节库存可用天数为1.05天。持仓方面，7月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约7.65万手，空单持仓约8.72万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-1.07万手。整体来看，库存处于低位叠加饲料价格重心上移，但盘面价格在前几日快速拉升后或进入窄幅震荡阶段，建议短期内鸡蛋以震荡思路对待。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17265元/吨，较前一交易日结算价上涨45元/吨，涨幅0.26%，持仓量约50.81万手，日增仓约+1.42万手。现货方面，棉花现货价格保持稳定，市场交投情绪一般，下游需求较为疲软，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续七周下滑，跌至38.5%。持仓方面，7月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2401合约多单持仓约27.64万手，空单持仓约37.6万手，多空比约为0.74，净多持仓约为-9.96万手。此外，抛储政策落地，缓解了当前供应偏紧的局面，但当前新疆干旱高温的扰动影响以及商业库存偏低，对远期棉价仍有所支撑，预计短期内棉价以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7736元/吨，较前一交易日结算价上涨0元/吨，涨幅0.00%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌55元/吨。国内库存方面，截至7月21日当周，国内棕榈油库存为70.35万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅5.39%，国内棕榈油库存连增4周。天气端对产地的影响尚无定论，据南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加2.33%。增产季主产国产量增加，国内持续累库，压制棕榈油上方空间；但相关油脂及原油走势较强，且黑海出口问题可能对油脂供应端造成扰动，多空交织下，棕榈油短期或宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2310收盘报价3787元/吨，较前一交易日结算价下跌1元/吨，跌幅0.03%。据钢联数据显示，截至7月26日，国内沥青周度产量为40.93万吨，较前一周增加7.79万吨，增幅23.51%；国内沥青周度销量46.48万吨，较上周下滑10.92%。沥青供应有所提升，短期需求受国内多地连续降雨影响有所走弱，但国际原油价格稳于相对高位，且政策面支撑下沥青后续需求向好，沥青期价短期或整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2309收盘报价4311元/吨，较前一交易日结算价上涨71元/吨，涨幅1.67%。国内豆粕库存同比往年处于低位；大豆库存同比往年处于正常水平，环比处于较高水平，油厂开机率未出现异常变动。7月经过USDA报告、美国大豆产区的天气情况炒作和相关品种期价偏强的提振，豆粕价格持续冲高。美豆产区未来天气情况也未见好转，市场对新季美豆的单产愈发担忧。在天气炒作的影响下美豆价格维持强势。综合分析，豆粕价格短期或以震荡偏多为主，投资者可关注美豆产区天气变化，短线逢低做多为主。

趋势观点：建议以短线逢低做多为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8767元/吨，较前一交易日结算价上涨125元/吨，涨幅1.45%。气温逐渐升高，西瓜、桃子等时令水果对苹果的冲击加强。库存果优果优价，客商倾向于优质货源。山东产区的成交以好货为主，果农货受质量影响成交困难。苹果早熟品种上色缓慢，客商寻货积极，陕西早熟秦阳以及山西早熟美八果交易氛围良好，价格暂稳。今年秦阳果摘袋时间较为分散，目前多地秦阳果还处于上色阶段，关注后续价格走势。综合分析，投资者或可短线高抛低吸操作，观察新季果产量的进一步情况。

趋势观点：建议以短线高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2256元/吨，较上一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.44%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。近期政治局会议提振市场信心，甲醇主力合约技术面处于上升通道。国外天然气以上涨为主，甲醇下跌空间或有限，建议投资者或以逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1720元/吨，较上一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.64%。玻璃基差较大，随着煤炭的企稳走强，玻璃的生产成本重心或上移。政策方面，由于国内经济复苏较为缓慢，7月24日的中央政治局会议中，关于房地产供求关系发生重大变化，政策决定放开对房地产的一些政策限制，市场预期需求回升较强，这些因素在一定程度制约玻璃的下跌空间。但玻璃生产供应较为充足，利润偏高，企业生产积极性较强，需求整体较为清淡，强预期弱现实为玻璃基本面主调。技术分析来看，玻璃近期或以宽幅震荡为主，参考区间1500-1800附近。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

刘超期货投资咨询号：Z0013145

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