股指

逻辑：上周五，三大股指震荡偏弱运行，沪深两市成交额约7447亿元，北向资金净卖额约85亿元。IF2309合约收盘报价3789.4点，跌幅1.35%；IH2309合约收盘报价2511.0点，跌幅1.20%；IC2309合约收盘报价5787.0点，跌幅1.65%；IM2309合约收盘报价6127.4点，跌幅2.04%。宏观分析方面，近期宏观政策不及预期叠加北向资金连续出逃致使市场情绪低落，然而，从证监会答记者问以及三部门联合召开电视会议可以看出，有关部门正在积极研究制定活跃资本市场、提振投资者信心的政策措施，后续或有更多积极有效的政策出台，投资者可以多一点乐观和耐心。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望或逢低轻仓试多为主。

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2310合约价格小幅回落，收盘报价3700元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.11%。据钢联最新周度数据显示，螺纹钢周度产量延续小幅下滑，表观消费量大幅回升，库存结束累库，产消库数据利多。虽然目前依然属于钢材消费淡季，但立秋后部分地区高温雨水天气有所缓解，工地施工时间将逐渐延长，加之三部门会议强调调整优化房地产信贷政策，房地产行业再迎实质性利好，螺纹钢供需关系或持续改善，可关注回调后的低配机会。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓试多为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2401合约震荡运行，收盘报价6884元/吨，与前一交易日结算价持平；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓431552手，空单持仓347567手，多空比1.24。国内供应偏紧支撑仍在，印度和泰国减产预期较强，市场预估巴西糖创纪录产量难以抵消其它产区产量的下降，明年供应仍将紧缺，但国内市场高糖价掣肘消费，拖累糖价。此外，据天气预测，未来几天内巴西将有降雨，或短暂影响收割进度，后续关注院校复学和双节备货采购情况，多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2311合约震荡偏弱运行，收盘报价16655元/吨，较前一交易日结算价下跌265元/吨，跌幅1.57%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2311合约多单持仓36191手，空单持仓41194手，多空比0.88。整体仍处于季节性淡季，消费提振乏力，缺显著利好支撑，加之屠企按需采购，近期开工率小幅回落，同时暑假即将结束，旅游或将恢复平淡，拖累猪价；但二次育肥情绪仍存，且近期养殖端惜售情绪反复，后续关注院校开学备货采购情况。期价缺乏基本面支撑下，预计生猪短期或宽幅震荡偏弱整理运行。

趋势观点：建议以观望或逢高轻仓试空为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2401收盘报价4010元/吨，较前一交易日上涨70元/吨，涨幅1.78%。供给端，USDA报告整体符合预期，但是近期美豆产区再次出现干旱高温天气预期，天气炒作情绪或将再起，支撑美豆期货价格。国内北方区域大豆现货偏紧，限量情况较多，市场担忧未来大豆到港出现下滑而导致供应收紧。需求端，下游养殖利润改善，需求表现较好，豆粕表观消费量维持高位，中国饲料企业豆粕物理库存天数虽然上涨，但是仍处于往年低位，同时油厂豆粕库存处于同比往年较低位置且即将进入下行周期。综合分析，内盘豆粕价格短期或以震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低短多为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8825元/吨，较前一交易日结算价上涨154元/吨，涨幅1.78%。基本面，整体库存富士交易稳定。陕西洛川产区卖家出货积极，但采购客商不多，交易有限，基本以客商自提发货为主，成交价格较为混乱。山东栖霞产区库存富士交易稳定，商超及市场大客户按需采购，成交以质论价，主流行情持稳。技术面来看，苹果期价上遇压力位，但是下方支撑位同样较近，短期可观望或高抛低吸操作。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸操作。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2401收盘报价2449元/吨，较上一交易日结算价上涨85元/吨，涨幅3.60%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近，但7月下旬开始供应有上升趋势。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑，同时由于雨季影响，整体需求较为清淡。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅累库，但暂不存在结构性库存压力。甲醇2401合约为甲醇需求旺季合约，甲醇技术面上遇压力位回调，短期来看，或以宽幅震荡为主。谨慎投资者或可观望，等待逢低做多机会，参考区间为2150-2200，中长期持有。激进投资者，短线或可高抛低吸为主。

趋势观点：建议以短线高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2401收盘报价1574元/吨，较上一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.32%。供应方面，由于国内经济复苏较为缓慢，中央政治局会议指出关于房地产供求关系发生重大变化，应适时调整优化政策，市场预期较强，在一定程度制约玻璃的下跌空间。但玻璃生产供应较为充足，利润偏高，企业生产积极性较强，需求整体较为清淡，强预期弱现实为玻璃基本面主调。短线来看，市场情绪较为高涨，但不建议追高，激进投资者或可高抛低吸为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2310收盘报价4230元/吨，较前一交易日结算价上涨87元/吨，涨幅2.1%，持仓量约8.42万手，日增仓约+0.38万手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中有涨，鸡蛋库存处于相对低位，但下游对高价蛋的接受能力有限，蛋价承压，据钢联数据显示，截至8月18日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.73天，流通环节库存可用天数为1.11天。持仓方面，8月18日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2310合约多单持仓约4.97万手，空单持仓约4.9万手，多空比约为1.01，净多持仓约为0.07万手。此外，从盘面来看，市场情绪有所转好，预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以轻仓逢低短多为主。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2401收盘报价16955元/吨，较前一交易日结算价上涨170元/吨，涨幅1.01%，持仓量约56.31万手，日增仓约-2.21万手。棉花现货价格多地下滑，棉花现货交投氛围一般，但近期市场储备棉竞拍气氛较好，据中国棉花信息网，8月14日-8月17日储备棉销售第三周，合计上市储备棉资源4.8万吨，总成交4.8万吨，成交率100%，平均成交价格17549元/吨，折3128价格18091元/吨。据钢联数据显示，截至8月18当周，织布厂周度开机率为39.2%，环比前一周（38.8%）有小幅上涨。持仓方面，8月18日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2401合约多单持仓约32.34万手，空单持仓约38.4万手，多空比约为0.84，净多持仓约为-6.06万手。短期来看，储备棉单日投放量增加，且终端消费偏弱，利空棉价，但随着“金九银十”临近，下游需求或将有所回暖，以及汇率走弱的影响，利多棉价，预计短期内棉价以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7614元/吨，较前一交易日结算价上涨56元/吨，涨幅0.74%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨38元/吨；截至8月11日当周，国内棕榈油库存为60.84万吨，较前一周降低0.92万吨，降幅1.49%，国内库存连降三周，但降幅有所走缓。原油价格稳于相对高位，国内促消费政策下油脂后续需求有望提升，最新数据显示国内三大油脂库存均小幅下滑，且豆菜油原料端走势较强，马来西亚出口有所好转，叠加汇率因素，对棕榈油形成较强支撑，盘面上看，棕榈油经历回调后，短期或震荡反弹。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2311收盘报价3800元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅1.33%。据钢联数据显示，截至8月16日，国内沥青周度开工率为45.8%，较前一周增加0.5个百分点；周度销量为53.11万吨，较前一周增加1.44万吨，增幅2.79%；社会库存以及企业库存均微幅下滑。沥青当前供需矛盾并不突出，现货市场报价大体平稳，短期需求有所好转，后续供需两端均有提升预期，原油价格稳于相对高位，沥青短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

吴若楠 期货投资咨询号：Z0018796

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