股指

逻辑：周四，三大股指先抑后扬，沪深两市成交额约8648亿元，北向资金净卖额约7亿元。IF2401合约收盘报价3249.2点，涨幅0.20%；IH2401合约收盘报价2226.0点，涨幅0.71%；IC2401合约收盘报价5045.0点，跌幅0.40%；IM2401合约收盘报价5344.6点，跌幅0.95%。我国经济持续回升向好，未来发展前景光明，同时，有关部门加力打击资本市场违法犯罪行为，加快推进投资端改革，加大中长期资金引入力度，有利于改善投资者预期，吸引更多场外资金入市，促进市场稳定健康发展，然而，美国通胀超预期，美联储降息预期降温，海外利空因素引发短期悲观情绪对市场造成一定冲击。综合来看，股指期货短期或低位震荡。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2405合约价格低开高走，收盘报价3913元/吨，较前一交易日结算价上涨19元/吨，涨幅0.49%。据钢联数据显示，螺纹钢库存保持累库态势，但周度产量持续下降，表观消费量保持稳定。随着春节临近，全国各地施工项目开始陆续停工放假，同时贸易商和施工单位冬储渐入尾声，螺纹钢需求存走弱预期，或对钢价形成拖累，然而，当前表需远好于去年同期，且宏观预期偏好，盘面情绪有所回暖。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2405合约先抑后扬，收盘报价6340元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.06%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓266400手，空单持仓257262手，多空比1.04。甜菜糖压榨进入尾声，甘蔗糖压榨处于旺季，此外，巴西糖丰产预期下，或缓解供应紧张，但印度和泰国整体产量不佳情况尚存，且印度将于1月18日开始征收50%蜜糖出口关税，后续关注节假日备货采购情况。预计白糖期价短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2403合约震荡运行，收盘报价13645元/吨，较前一交易日结算价下跌75元/吨，跌幅0.55%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓55238手，空单持仓57996手，多空比0.95。据钢联数据，截至1月12日当周，外三元生猪出栏均重为122.98公斤，较前一周下跌0.56公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.65%，较前一周下降0.05个百分点。因养殖企业长期处于亏损，认价出栏较为积极，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，限制猪价，暂无显著利好支撑，且在春节前存一段空档期，后续可关注春节备货启动情况，但猪价持续磨底，部分中小散户和规模场抵触低价情绪尚存。目前需求增量难以承接供给增量，尚不存在大涨条件，预计生猪期价短期或低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3028元/吨，较前一交易日结算价下跌48元/吨，跌幅1.56%。国内方面，供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存、油厂豆粕库存同比偏高，大豆供给较为充足。USDA报告显示，美新季大豆产量预计为1.13亿吨，增加95万吨。预计新季大豆期末库存为762万吨，增加94万吨。美国2023年12月季度大豆库存为8164.52万吨，同比增加3954.42万吨。技术分析来看，近期内外盘豆粕主力有向下突破迹象。综合分析，豆粕期价或以偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8342元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.05%。近日山西及陕西产区客商拿货以随销随购为主，成交量不大。山东产区受天气影响，产地整体交易遇阻。甘肃产区春节备货氛围较浓，客商挑拣果农优质货源采购，走货较前期有所好转。另一方面，总体来看主产区苹果库存居高，叠加柑橘类水果大丰产，价格相对低廉，对苹果替代作用较强。综合分析，苹果短期或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2371元/吨，较前一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅1.15%。近期甲醇港口库存、社会库存和厂内库存大幅下跌，暂无库存压力，甲醇基本面有所好转。中长期来看，甲醇供应持续宽松，价格重心或逐渐下移。同时，伊朗冬季停气检修，甲醇到港量或在未来2个月内逐渐减少，叠加春节备货需求，甲醇下跌空间亦有限。短期来看，春节前甲醇或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1755元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.34%。玻璃各个生产工艺利润环比上升，且居于高位，生产商生产积极性较强，施压玻璃期限价格。但近期纯碱价格企稳，纯碱成本得到支撑，叠加春节下游有备货需求，对纯碱期限价格有所提振，玻璃下跌空间亦有限。综合分析，春节前玻璃或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2403收盘报价3292元/吨，较前一交易日结算价下跌86元/吨，跌幅2.55%。鸡蛋现货价格保持稳定，鸡蛋总库存有止跌企稳迹象，据钢联数据显示，截至1月18日鸡蛋生产环节库存可用天数为1天，流通环节库存可用天数为1.44天。持仓方面，1月18日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2403合约多单持仓约6.56万手，空单持仓约7.77万手，多空比约为0.84，净多持仓约为-1.21万手。整体来看，当前库存压力较小，但饲料价格下跌，带动蛋鸡养殖成本下移，并且结合盘面来看，蛋价跳空下挫，盘面情绪偏空，预计短期内蛋价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高试空。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15890元/吨，较前一交易日结算价上涨320元/吨，涨幅2.06%。棉花现货价格有涨有跌，当前供应相对宽松，抑制棉价上行，但节前需求转好，叠加USDA报告下调新季美棉种植面积，提振棉价。持仓方面，1月18日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约41.31万手，空单持仓约44.59万手，多空比约为0.93，净多持仓约为-3.28万手。整体来看，上行空间受到供应宽松的压制，但需求好转带动棉价上行，且盘面情绪偏好，预计短期内棉价或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7412元/吨，较前一交易日结算价上涨48元/吨，涨幅0.65%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨33元/吨；截至1月12日，国内棕榈油库存为87.43万吨，较前一周增加0.13万吨，增幅0.15%。当前国内油脂供应仍然相对充裕，或抑制棕榈油上行空间，但国内棕榈油库存有高位去库预期，且棕榈油处于减产季以及春节前备货对价格形成支撑，预计短期棕榈油或偏强整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3731元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅0.62%。据钢联数据显示，截至1月17日，国内沥青周度产量为30.2万吨，较前一周降低2.8万吨，降幅8.48%；国内沥青周度销量为41.7万吨，较前一周增加2.63万吨，增幅6.73%。当前处于沥青消费淡季，整体供需双弱，但冬储需求对沥青期价有所支撑，沥青库存由企业库向社会库转移。此外，国际原油近期走势较为平稳，沥青短期或偏强整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调试多。

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