股指

逻辑：上周五，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额约6666亿元，北向资金净卖额约52亿元。IF2402合约收盘报价3242.0点，涨幅0.90%；IH2402合约收盘报价2233.2点，涨幅1.37%；IC2402合约收盘报价4950.8点，涨幅0.62%；IM2402合约收盘报价5217.4点，涨幅0.45%。去年我国GDP同比增长超预期，对世界经济增长贡献率有望超30%，未来发展前景光明、空间广阔，同时，国家发改委表示将审慎出台收缩性、抑制性举措，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业政策，有利于改善投资者预期，吸引更多场外资金入市，然而，美联储降息预期降温以及地缘政治紧张等海外利空因素对市场的影响尚未完全消散，市场信心仍显不足。综合来看，股指期货短期或低位震荡。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2405合约价格震荡运行，收盘报价3915元/吨，较前一交易日结算价上涨36元/吨，涨幅0.93%。据钢联数据显示，螺纹钢库存保持累库态势，但周度产量持续下降，表观消费量保持稳定。随着春节临近，全国各地施工项目开始陆续停工放假，同时贸易商和施工单位冬储渐入尾声，螺纹钢需求存走弱预期，或对钢价形成拖累，然而，当前表需远好于去年同期，且宏观预期偏好，盘面情绪有所回暖。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2405合约震荡偏强运行，收盘报价6390元/吨，较前一交易日结算价上涨49元/吨，涨幅0.77%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓274689手，空单持仓261350手，多空比1.05。甜菜糖压榨进入尾声，甘蔗糖压榨处于旺季，此外，巴西糖丰产预期下，或缓解供应紧张，但印度和泰国整体产量不佳情况尚存，且印度于1月18日开始征收50%蜜糖出口关税，后续关注节假日备货采购情况。预计白糖期价短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2403合约震荡运行，收盘报价13690元/吨，较前一交易日结算价上涨60元/吨，涨幅0.44%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓55854手，空单持仓57054手，多空比0.98。据钢联数据，截至1月19日当周，外三元生猪出栏均重为121.97公斤，较前一周下跌0.45公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.6%，较前一周下降0.05个百分点。因养殖企业资金压力较大，认价出栏较为积极，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，限制猪价，暂无显著利好支撑，且在春节前存一段空档期，后续可关注春节备货启动情况，但猪价持续磨底，部分中小散户和规模场抵触低价情绪尚存，此外标肥价差走扩，部分二次育肥入场，出栏均重继续下降。目前需求增量难以承接供给增量，预计生猪期价短期或低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3037元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.66%。国内方面，供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存、油厂豆粕库存同比偏高，大豆供给较为充足。USDA报告显示，美新季大豆产量预计为1.13亿吨，增加95万吨。预计新季大豆期末库存为762万吨，增加94万吨。美国2023年12月季度大豆库存为8164.52万吨，同比增加3954.42万吨。技术分析来看，近期外盘豆粕主力在前低支撑位附近震荡，内盘豆粕或跟随震荡，但是基本面来看豆粕供强需弱，交易者需警惕下跌风险。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8370元/吨，较前一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅0.32%。近日山西及陕西产区客商拿货以随销随购为主，成交量不大。山东产区受天气影响，产地整体交易遇阻。甘肃产区春节备货氛围较浓，客商挑拣果农优质货源采购，走货较前期有所好转。另一方面，总体来看主产区苹果库存居高，叠加柑橘类水果大丰产，价格相对低廉，对苹果替代作用较强。综合分析，苹果短期或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2351元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.04%。甲醇开工率小幅上涨，生产企业出货较为积极，企业库存持续下滑，但港口库存预计止跌回升。中长期来看，甲醇供应持续宽松，价格重心或逐渐下移。同时，伊朗冬季停气检修，甲醇到港量或在未来2个月内逐渐减少，叠加春节备货需求，甲醇下跌空间亦有限。短期来看，春节前甲醇或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1758元/吨，较前一交易日结算价上涨18元/吨，涨幅1.03%。玻璃各个生产工艺利润环比上升，且居于高位，生产商生产积极性较强，施压玻璃期现价格。但近期纯碱价格企稳，玻璃成本得到支撑，叠加春节下游有备货需求，对纯碱期现价格有所提振，玻璃下跌空间亦有限。综合分析，春节前玻璃或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2403收盘报价3257元/吨，较前一交易日结算价下跌38元/吨，跌幅1.15%。鸡蛋现货价格稳中微跌，若周末两日走货一般，鸡蛋库存或将再度累库，据钢联数据显示，截至1月19日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.05天，流通环节库存可用天数为1.56天。持仓方面，1月19日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2403合约多单持仓约7.59万手，空单持仓约8.93万手，多空比约为0.85，净多持仓约为-1.34万手。结合盘面来看，期价在周三跳空下行后，重心持续大幅下移，盘面偏空情绪较浓，在偏空情绪的影响下，若库存“由降转增“，期价或还将进一步下移，预计短期内鸡蛋将震荡偏弱运行。

趋势观点：建议轻仓逢高短空。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15925元/吨，较前一交易日结算价上涨155元/吨，涨幅0.98%。棉花现货价格大幅上涨，节前需求转好，叠加USDA报告下调新季美棉种植面积，提振棉价。持仓方面，1月19日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约41.57万手，空单持仓约45.14万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-3.57万手。整体来看，上行空间受到供应宽松的压制，但需求好转带动棉价上行，且盘面情绪偏好，预计短期内棉价或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7520元/吨，较前一交易日结算价上涨174元/吨，涨幅2.37%。据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨165元/吨。当前国内油脂供应仍然相对充裕，或抑制棕榈油上行空间，但国内棕榈油库存有高位去库预期，且棕榈油处于减产季以及春节前备货对价格形成支撑，预计短期棕榈油或偏强整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3740元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅0.62%。据钢联数据显示，截至1月17日，国内沥青周度产量为30.2万吨，较前一周降低2.8万吨，降幅8.48%；国内沥青周度销量为41.7万吨，较前一周增加2.63万吨，增幅6.73%。当前处于沥青消费淡季，整体供需双弱，但冬储需求对沥青期价有所支撑，沥青库存由企业库向社会库转移。此外，国际原油近期走势较为平稳，沥青短期或偏强整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调试多。

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