股指

逻辑：周一，三大股指下探新低，沪深两市成交额约7941亿元，北向资金净买额约11亿元。IF2402合约收盘报价3179.0点，跌幅1.96%；IH2402合约收盘报价2200.4点，跌幅1.45%；IC2402合约收盘报价4645.6点，跌幅6.38%；IM2402合约收盘报价4830.4点，跌幅7.76%。去年我国GDP同比增长超预期，对世界经济增长贡献率有望超30%，未来发展前景光明、空间广阔，同时，国家发改委表示将审慎出台收缩性、抑制性举措，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业政策，有利于改善投资者预期，吸引更多场外资金入市，然而，美联储降息预期降温以及地缘政治紧张等海外利空因素对市场的影响尚未完全消散，市场信心仍显不足。综合来看，股指期货短期或低位震荡。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：周一，螺纹钢2405合约价格震荡运行，收盘报价3902元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.13%。据钢联数据显示，螺纹钢库存保持累库态势，但周度产量持续下降，表观消费量保持稳定。随着春节临近，全国各地施工项目开始陆续停工放假，同时贸易商和施工单位冬储渐入尾声，螺纹钢需求存走弱预期，或对钢价形成拖累，然而，当前表需远好于去年同期，且宏观预期偏好，盘面情绪有所回暖。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：周一，白糖2405合约偏强运行，收盘报价6448元/吨，较前一交易日结算价上涨73元/吨，涨幅1.15%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2405合约多单持仓281899手，空单持仓271799手，多空比1.04。甜菜糖压榨进入尾声，甘蔗糖压榨处于旺季，此外，巴西糖丰产预期下，或缓解供应紧张，但印度和泰国整体产量不佳情况尚存，且印度于1月18日开始征收50%蜜糖出口关税，此外，外盘原糖强势带动郑糖上行，后续关注节假日备货采购情况。预计白糖期价短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

生猪

逻辑：周一，生猪2403合约高开后震荡运行，收盘报价13855元/吨，较前一交易日结算价上涨175元/吨，涨幅1.28%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2403合约多单持仓55524手，空单持仓57456手，多空比0.97。据钢联数据，截至1月19日当周，外三元生猪出栏均重为121.97公斤，较前一周下跌0.45公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.6%，较前一周下降0.05个百分点。生猪供应量充足，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，限制猪价，但猪价在成本价附近持续磨底，养殖端挺价情绪升温，且因国内大部分地区降温明显，消费有一定的好转，此外标肥价差走扩，部分二次育肥入场，出栏均重继续下降。目前需求增量难以承接供给增量，预计生猪期价短期或低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2405收盘报价3039元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.13%。国内方面，供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存、油厂豆粕库存同比偏高，大豆供给较为充足。巴西天气市进入尾声，目前收获前景较好。近期市场整体情绪较差，且技术分析来看，美豆粕主力或破位下跌，综合分析，内盘豆粕或震荡下行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2405收盘报价8210元/吨，较前一交易日结算价下跌166元/吨，跌幅1.98%。近日山西及陕西产区客商拿货以随销随购为主，成交量不大。山东产区整体交易不温不火，客商仍继续包装自存货源为主，部分客商适量采购果农货源，整体春节备货氛围相对一般。甘肃产区春节备货氛围较浓，客商挑拣果农优质货源采购，走货较前期有所好转。另外，柑橘类水果大丰产，价格相对低廉，对苹果替代作用较强。综合分析，苹果短期或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2399元/吨，较前一交易日结算价上涨44元/吨，涨幅1.87%。甲醇开工率小幅上涨，生产企业出货较为积极，库存持续下滑，但港口库存和社会库存止跌回升。中长期来看，甲醇供应持续宽松，价格重心或逐渐下移。同时，伊朗冬季停气检修，甲醇到港量或在未来2个月内逐渐减少，甲醇制烯烃需求环比大幅上涨，叠加春节备货需求，甲醇下跌空间亦有限。短期来看，春节前甲醇或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1825元/吨，较前一交易日结算价上涨78元/吨，涨幅4.46%。玻璃各个生产工艺利润环比上升，且居于高位，生产商生产积极性较强，施压玻璃期现价格。但近期纯碱价格企稳上涨，玻璃成本得到支撑，叠加春节下游有备货需求，对玻璃期现价格有所提振，玻璃下跌空间亦有限。综合分析，春节前玻璃或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2403收盘报价3221元/吨，较前一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅1.89%。鸡蛋现货价格悉数下跌，周末两日走货一般，鸡蛋库存再度累库，据钢联数据显示，截至1月22日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.26天，流通环节库存可用天数为1.79天。持仓方面，1月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2403合约多单持仓约8.07万手，空单持仓约9.11万手，多空比约为0.89，净多持仓约为-1.04万手。结合盘面来看，重心继续下移，盘面偏空情绪较浓，加之总库存上升明显，施压蛋价，预计短期内震荡偏弱运行。

趋势观点：建议轻仓逢高短空。

棉花

逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2405收盘报价15910元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.19%。棉花现货价格稳中有涨，节前需求转好，叠加USDA报告下调新季美棉种植面积，提振棉价，但棉花新疆地区库存维持高位，抑制棉价。持仓方面，1月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约41.68万手，空单持仓约44.02万手，多空比约为0.95，净多持仓约为-2.34万手。整体来看，需求好转带动棉价上行，但上行空间受到供应宽松的压制，预计短期内棉价或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7474元/吨，较前一交易日结算价上涨8元/吨，涨幅0.11%。据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨10元/吨。当前国内油脂供应仍然相对充裕，或抑制棕榈油上行空间，但国内棕榈油库存有高位去库预期，据钢联数据显示，截至1月19日当周，国内棕榈油库存为82.47万吨，较前一周降低4.96万吨，降幅5.67%。此外，棕榈油处于减产季以及春节前备货对价格形成支撑，预计短期棕榈油或偏强整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2403收盘报价3713元/吨，较前一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.51%。据钢联数据显示，截至1月22日，国内沥青社会库存为52.5万吨，较前一周增加4.7万吨，增幅9.83%；企业库存为56万吨，较前一周降低1.3万吨，降幅2.27%。当前处于沥青消费淡季，整体供需双弱，但冬储需求对沥青期价有所支撑，沥青库存由企业库向社会库转移。国际原油近期走势较为平稳，但工业品整体情绪不高，沥青短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

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