华创早评 | 受高库存压制,玻璃或维持震荡偏空运行
时间:2024/3/4 8:32:33 来源:本站
股指
逻辑:上周五,三大股指窄幅震荡,沪深两市成交额约1.06万亿元,北向资金净卖额约53亿元。IF2403合约收盘报价3540.0点,涨幅1.00%IH2403合约收盘报价2417.4点,涨幅0.46%IC2403合约收盘报价5382.6点,涨幅1.22%IM2403合约收盘报价5392.0点,涨幅1.96%。管理层多措并举打击违法犯罪行为,保护投资者合法权益,促进资本市场稳定健康发展,市场风险偏好明显提升带动三大指数持续修复,长期向好基础不断夯实,然而,2月我国制造业PMI小幅回落,经济复苏之路依然道阻且长,加之海外利空扰动此起彼伏,短期大幅反弹后需警惕技术性回调。综合来看,股指期货短期或震荡运行。
趋势观点:建议IHIFICIM均以观望为主

螺纹
逻辑:上周五,螺纹钢2405合约先扬后抑,收盘报价3763/吨,较前一交易日结算价下跌32/吨,跌幅0.84%。据钢联最新数据显示,螺纹钢周度产量有所增加,表观消费量连续大幅回升,库存保持累库但速率减缓。当前表需无法承接产量,供需依然较为宽松,同时成本端铁矿石价格重心下移,短期螺纹钢价格承压,然而,当前产量处于近三年同期低位,随着全国各地施工单位陆续复工,螺纹钢需求将逐渐复苏,供需关系预计持续改善,此外,房地产行业再迎政策利好,宏观预期或对钢价形成一定支撑。综合来看,螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。
趋势观点:建议以高抛低吸为主

白糖
逻辑:上周五,白糖2405合约先抑后扬,收盘报价6254/吨,较前一交易日结算价下跌19/吨,跌幅0.30%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2405合约多单持仓251599手,空单持仓246640手,多空比1.02。国产糖供应充足,巴西1月出口糖320万吨,同比增加51%, 且2023/24榨季截至241月巴西累计出口糖3014.68万吨,同比增加14.15%,巴西近期降雨缓解干旱担忧,叠加市场成交清淡,施压期价,但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实,此外,泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深,或影响进口。预计白糖期价短期或震荡整理运行。
趋势观点:建议以观望为主。

生猪
逻辑:上周五,生猪2405合约先抑后扬,收盘报价14745/吨,较前一交易日结算价上涨15/吨,涨幅0.10%。交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2405合约多单持仓38782手,空单持仓42876手,多空比0.90。据钢联数据,截至31日当周,外三元生猪出栏均重为121.8公斤,较前一周下跌0.03公斤;重点屠企冷冻猪肉库容率为24.25%,较前一周下降0.1个百分点。养殖户陆续释放产能,生猪供应增加,加之屠企冻品库存位于近五年相对高位,限制猪价,但高校陆续开学、务工人员返岗,集团化采购需求存支撑,此外,近期部分养殖户二次育肥情绪升温,标猪压栏进行二育。预计生猪期价短期或宽幅震荡运行
趋势观点:建议以观望为主或高抛低吸。

鸡蛋
逻辑:上周五,鸡蛋期货主力合约JD2405收盘报价3559/吨,较前一交易日结算价上涨24/吨,涨幅0.68%。鸡蛋现货价格稳中微涨,销区走货尚可,且鸡蛋总库存继续小幅下滑,据钢联数据显示,截至31日,鸡蛋生产环节库存为1.32天,流通环节库存为1.65天。持仓方面,31日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2405合约多单持仓约8.24万手,空单持仓约8.26万手,多空比约为1,净多持仓约为-0.02万手。此外,结合盘面来看,价重心逐步上移,盘面情绪偏好。综合来看,鸡蛋库存小幅下滑,且养殖成本逐步企稳,支撑蛋价,但总库存仍然偏高,预计短期内蛋价低位宽幅震荡运行。 
趋势观点:建议以区间操作为主。

棉花
逻辑:周五,棉花期货主力合约CF2405收盘报价16150/吨,较前一交易日结算价下跌50/吨,跌幅0.31%。棉花现货价格悉数下滑,市场交投氛围平淡,需求恢复偏慢,抑制棉价上涨。持仓方面,31日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2405合约多单持仓约38.15万手,空单持仓约38.81万手,多空比约为0.98,净多持仓约为-0.66万手。结合盘面来看,上周五棉价先跌后涨,且未破16000附近支撑,表明下方支撑仍在,预计短期内棉价宽幅震荡运行,关注终端需求恢复情况。
趋势观点:建议以区间操作为主

棕榈油
逻辑:上周五,棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7562/吨,较前一交易日结算价上涨118/吨,涨幅1.59%。据钢联数据显示,上周五国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨80/吨。马来西亚1MPOB报告相对偏多,叠加春节后下游补库,提振内盘棕榈油价格,且国内棕榈油库存在节后再度下滑,据钢联数据显示,截至上周末,国内棕榈油库存为65.935万吨,较前一周降低3.33万吨,降幅4.81%。此外,外盘豆油走势暂稳,棕榈油自身基本面相对偏强,内盘棕榈油增仓上行,综合来看,棕榈油短期或震荡偏强运行。
趋势观点:建议以回调做多为主

沥青
逻辑:上周五,沥青期货主力合约BU2406收盘报价3686/吨,较前一交易日结算价下跌3/吨,跌幅0.08%。受季节及天气因素影响,沥青市场整体供需双弱,春节假期至今,沥青市场成交清冷,企业库存以及社会库存基本都处于累库的趋势,且均处于相对高位,据钢联数据显示,截至226日,国内沥青社会库存为70.9万吨,较前一周增加5.5万吨,增幅8.41%;企业库存为84.6万吨,较前一周增加6.7万吨,增幅8.6%。虽然国际原油价格重心上移,但国内沥青现货需求较为低迷,预计沥青期价短期或整理为主。
趋势观点:建议以观望为主

豆粕
逻辑:上周五,豆粕期货主力合约M2405收盘报价3086/吨,较前一交易日结算价上涨65/吨,涨幅2.15%。当前国内大豆库存反弹,节后油厂开机率回升,压制豆粕期价。但是美大豆、美豆粕遇支撑反弹,国内豆粕因春节压榨较少,油厂库存下降,同时饲料企业库存也下降,3月大豆到港预期减少,提振豆粕价格。技术面来看,豆粕下方遇较强支撑。综合分析,内盘豆粕短期或震荡偏多运行。
趋势观点:建议以逢低做多为主。

苹果
逻辑:上周五,苹果期货主力合约AP2405收盘报价8680/吨,较前一交易日结算价上涨166/吨,涨幅1.95%。现货方面,节后西部行情强于东部,产地果农货分化趋势增强。从库存情况来看,客商寻好货积极性较高,果农好货以及高次货源交易尚可,西部走货好于东部产区。从销区市场来看,节后市场到货偏低,好货价格偏硬。近日寒潮天气影响下,冻雨、降雪导致产地发货受阻,市场到货持续偏低,甘肃产区苹果交易基本处于停滞状态。但是技术分析来看,苹果期价来到关键压力位附近,不建议追多。
趋势观点:建议以观望为主。

甲醇
逻辑:上周五,甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2529/吨,较一交易日结算价上涨5/吨,涨幅0.20%。甲醇供应居于近几年同期高位水平,供应压力较大,且煤炭在第一季度为需求淡季,甲醇成本支撑不足,制约甲醇上涨空间。需求方面,节后需求逐渐好转,甲醇社会库存、港口库存有所下滑,但第一季度为甲醇的需求淡季,叠加甲醇持续的高供应,甲醇或不能持续去库。综合分析,甲醇或以宽幅震荡偏空运行为主。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

玻璃
逻辑:上周五,玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1651/吨,较前一交易日结算价上涨13/吨,涨幅0.79%。纯碱和煤炭价格重心下移,玻璃成本有所下降,生产利润居于高位,生产商生产积极性较强,且玻璃供应维持高位,而需求较为清淡,导致库存大幅上涨,施压玻璃期现价格。随着气温逐渐转暖,玻璃需求或有所好转。结合技术面来看,玻璃短期或以宽幅震荡偏空运行为主。

趋势观点:建议以逢高做空为主。

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姓名

从业资格号

投资咨询号

刘利

F3009435

Z0014155

刘超

F0281910

Z0013145

吴若楠

F3085256

Z0018796

兰皓

F03086798

Z0016521

刘兴洋

F03086672

Z0019364

陈长宏

F03097919

Z0017587

制作时间:2024年03月04日

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