华创早评 | 供需宽松成本下滑,螺纹钢短期或偏弱运行
时间:2024/3/12 8:35:32 来源:本站
股指
逻辑:周一,三大股指上探新高,沪深两市成交额约1.01万亿元,北向资金净买额约103亿元。IF2403合约收盘报价3590.2点,涨幅1.41%;IH2403合约收盘报价2444.6点,涨幅0.84%;IC2403合约收盘报价5456.2点,涨幅2.16%;IM2403合约收盘报价5463.0点,涨幅2.17%。管理层多措并举打击违法犯罪行为,保护投资者合法权益,促进资本市场稳定健康发展,投资者信心逐渐恢复,市场风险偏好明显提升,长期向好基础不断夯实,然而,2月我国制造业PMI小幅回落,经济复苏之路依然道阻且长,加之海外利空扰动此起彼伏,短期大幅反弹后需警惕技术性回调。综合来看,股指期货短期或震荡运行。
趋势观点:建议IH、IF、IC、IM均以观望为主

螺纹
逻辑:周一,螺纹钢2405合约下探新低,收盘报价3606元/吨,较前一交易日结算价下跌89元/吨,跌幅2.41%。据钢联最新数据显示,螺纹钢周度产量有所增加,表观消费量连续大幅回升,库存保持累库但速率减缓。当前表需无法承接产量,供需依然较为宽松,同时成本端坍塌,短期螺纹钢价格承压偏弱运行,然而,当前产量处于近三年同期低位,随着全国各地施工单位陆续复工,螺纹钢需求将逐渐复苏,供需关系预计持续改善,此外,从盘面上看,期价经过长时间较大回调已临近前低技术性支撑,短期下方空间或有限。综合来看,螺纹钢2405合约价格短期或震荡偏弱运行。
趋势观点:建议以观望或反弹轻仓短空为主

白糖
逻辑:周一,白糖2405合约震荡运行,收盘报价6306元/吨,较前一交易日结算价上涨22元/吨,涨幅0.35%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2405合约多单持仓242482手,空单持仓243881手,多空比0.99。国产糖供应充足,巴西2023/24榨季丰产,叠加市场成交清淡,施压期价,但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实,2023/24榨季截至2月29日,累计产糖量2547万吨,同比减少1.68%,此外,巴西2024/25榨季减产预期影响尚在,以及泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深,或影响进口。预计白糖期价短期或震荡整理运行。 
趋势观点:建议以观望为主或高抛低吸。

生猪
逻辑:周一,2405合约先扬后抑,收盘报价15155元/吨,较前一交易日结算价上涨60元/吨,涨幅0.40%。交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2405合约多单持仓40630手,空单持仓47568手,多空比0.85。据钢联数据,截至3月8日当周,外三元生猪出栏均重为121.73公斤,较前一周下跌0.07公斤;重点屠企冷冻猪肉库容率为24.25%,较前一周持平。生猪供应压力尚在,屠企冻品库存位于近五年相对高位,限制猪价,但部分猪企缩量挺价意愿偏强,且近期二次育肥情绪升温,有抢占屠企资源现象。期价经过前期走高,利好逐渐被消化,上行动力有所不足,预计生猪期价短期或震荡运行为主。
趋势观点:建议以观望为主。

鸡蛋
逻辑:周一,鸡蛋期货主力合约JD2405收盘报价3570元/吨,较前一交易日结算价下跌51元/吨,跌幅1.41%。鸡蛋现货价格稳中有涨,近日走货顺畅,总库存继续下滑,据钢联数据显示,截至3月11日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.68天,流通环节库存可用天数为1.16天。持仓方面,3月11日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2405合约多单持仓约7.49万手,空单持仓约8.13万手,多空比约0.92,净多持仓约为-0.64万手。此外,2月存栏量继续上升,或影响鸡蛋远月产量。综合来看,当前饲料价格重心上移,叠加库存压力不大,预计蛋价继续下行空间有限,但结合盘面来看,周一蛋价大幅回落,盘面情绪偏空,多空交织下预计短期内期价震荡运行。
趋势观点:建议以轻仓逢低做多为主

棉花
逻辑:周一,棉花期货主力合约CF2405收盘报价15980元/吨,较前一交易日结算价下跌170元/吨,跌幅1.05%。棉花现货价格悉数上涨,近期下游需求显好转迹象。持仓方面,3月11日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2405合约多单持仓约37.05万手,空单持仓约36.53万手,多空比约为1.01,净多持仓约为0.52万手。上周五美棉期价大幅下跌,拖累国内期价,但若需求持续回暖,期价下跌空间有限,预计短期棉价震荡运行。
趋势观点:建议以区间操作为主

棕榈油
逻辑:周一,棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7768元/吨,较前一交易日结算价上涨18元/吨,涨幅0.23%。据钢联数据显示,周一国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨20/吨;截至3月8日,国内棕榈油库存为57.345万吨,较前一周降低4.47万吨,降幅7.23%。最新MPOB报告显示,2月马来西亚棕榈油产量降幅及出口降幅均超预期,库存下滑基本符合预期,马来西亚出口大幅下滑背景下,棕榈油减产支撑或将有所减弱。国内方面,棕榈油库存连续下滑,供需面相对偏强,且外盘豆油走势暂稳,支撑期价,当前棕榈油期价处于重要技术性压力附近,短线或震荡整理运行。
趋势观点:建议以观望为主或轻仓回调做多

沥青
逻辑:周一,沥青期货主力合约BU2406收盘报价3629元/吨,较前一交易日结算价下跌10元/吨,跌幅0.27%。进入传统需求旺季,沥青供需两端均有所提升,但相较于往年同期,下游需求恢复偏慢,且沥青企业库存以及社会库存均处于高位,据钢联数据显示,截至3月11日,国内沥青社会库存为78.3万吨,较前一周增加3.3万吨,增幅4.4%;企业库存为80.5万吨,较前一周降低1.5万吨,降幅1.83%。沥青盘面表现相对较弱但下方面临成本端支撑,预计空间有限,短期或整理运行,关注需求端恢复情况。
趋势观点:建议以观望为主

豆粕
逻辑:周一,豆粕期货主力合约M2405收盘报价3214元/吨,较前一交易日结算价上涨29元/吨,涨幅0.91%。供应端,当前国内大豆库存处于往年较高位置,节后油厂开机率回升,豆粕供应充足,压制豆粕期价。但是3月USDA供需报告显示,2023/24年度全球大豆供需预测包括期初库存量下降、产量下降、压榨量下降、出口量增加和期末库存量下降,叠加巴西大豆进口成本上升支撑连盘豆粕价格。综合分析,内盘豆粕短期或震荡偏强运行。
趋势观点:建议以逢低做多为主。

苹果
逻辑:周一,苹果期货主力合约AP2405收盘报价8630元/吨,较前一交易日结算价下跌48元/吨,跌幅0.55%。现货方面,节后西部行情强于东部,产地果农货分化趋势增强。从库存情况来看,客商寻好货积极性较高,果农好货以及高次货源交易尚可,西部走货好于东部产区,全国主产区苹果冷库库存量为692.07万吨,库存量环比减少26.31万吨。同时销区市场好货价格偏硬。交易者可关注清明备货情况。综合分析,苹果期价或震荡运行。
趋势观点:建议以高抛低吸为主。

玻璃
逻辑:周一,玻璃期货主力合约AP2405收盘报价1572元/吨,较前一交易日收盘价下跌48元/吨,跌幅2.96%。玻璃供应小幅回调,但居于高位,供应压力较大。生产利润方面,玻璃生产利润较高,生产商生产积极性较强。需求方面,房地产市场恢复较慢,需求较为清淡。库存方面,玻璃库存大幅增长,去库压力较大。综合分析,玻璃基本面较差,短期或以震荡偏弱运行为主。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

甲醇
逻辑:周一,甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2541元/吨,较前一交易日结算价上涨25元/吨,涨幅0.99%。甲醇供应居于高位,供应压力较大。需求方面,春节后,甲醇需求有一定恢复,但甲醇制烯烃利润较差,甲醇需求较为清淡。库存方面,甲醇库存处于正常水平,春节后,库存有一定下滑趋势。综合分析,甲醇在第一季度上涨空间或有限,同时煤炭价格没有大幅下跌,甲醇下跌空间亦有限。综合分析,短期来看,甲醇或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点:建议以高抛低吸为主。

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姓名

从业资格号

投资咨询号

刘利

F3009435

Z0014155

刘超

F0281910

Z0013145

吴若楠

F3085256

Z0018796

兰皓

F03086798

Z0016521

刘兴洋

F03086672

Z0019364

陈长宏

F03097919

Z0017587

制作时间:2024年03月12日

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