华创早评 | 国内库存持续下滑,棕榈油短期或偏强运行
时间:2024/3/13 8:37:56 来源:本站
股指
逻辑:周二,三大股指窄幅震荡,沪深两市成交额约1.15万亿元,北向资金净买额约42亿元。IF2403合约收盘报价3598.4点,涨幅0.55%;IH2403合约收盘报价2451.6点,涨幅0.64%;IC2403合约收盘报价5427.6点,涨幅0.07%;IM2403合约收盘报价5488.2点,涨幅1.03%。管理层多措并举打击违法犯罪行为,保护投资者合法权益,促进资本市场稳定健康发展,投资者信心逐渐恢复,市场风险偏好明显提升,长期向好基础不断夯实,然而,2月我国制造业PMI小幅回落,经济复苏之路依然道阻且长,加之海外利空扰动此起彼伏,短期大幅反弹后需警惕技术性回调。综合来看,股指期货短期或震荡运行。
趋势观点:建议IH、IF、IC、IM均以观望为主

螺纹
逻辑:周二,螺纹钢2405合约缩量反弹,收盘报价3636元/吨,较前一交易日结算价下跌4元/吨,跌幅0.11%。据钢联最新数据显示,螺纹钢周度产量有所增加,表观消费量连续大幅回升,库存保持累库但速率减缓。当前表需无法承接产量,供需依然较为宽松,同时成本端坍塌,短期螺纹钢价格承压偏弱运行,然而,当前产量处于近三年同期低位,随着全国各地施工单位陆续复工,螺纹钢需求将逐渐复苏,供需关系预计持续改善,此外,从盘面上看,期价经过长时间较大回调已临近前低技术性支撑,短期下方空间或有限。综合来看,螺纹钢2405合约价格短期或震荡偏弱运行。
趋势观点:建议以观望或反弹轻仓短空为主

白糖
逻辑:周二,白糖2405合约偏强运行,收盘报价6447/吨,前一交易日结算价上涨153元/吨,涨幅2.43%交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2405合约多单持仓256336手,空单持仓240657手,多空比1.07。国产糖供应充足,巴西2023/24榨季丰产,叠加市场成交清淡,施压期价,但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实,印度糖出口存不确定性,此外,巴西2024/25榨季减产预期影响尚在,以及泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深,或影响进口。国内基本变化不大,郑糖或跟随原糖波动为主,预计白糖期价短期或震荡偏强运行。 
趋势观点:建议以逢低轻仓试多为主

生猪
逻辑:周二,2405合约震荡运行,收盘报价15285/吨,前一交易日结算价上涨105元/吨,涨幅0.69%交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2405合约多单持仓39800手,空单持仓45979手,多空比0.87。据钢联数据,截至3月8日当周,外三元生猪出栏均重为121.73公斤,较前一周下跌0.07公斤;重点屠企冷冻猪肉库容率为24.25%,较前一周持平。生猪供应压力尚在,屠企冻品库存位于近五年相对高位,限制猪价,但部分猪企缩量挺价意愿偏强,且近期近期标肥价差位于高位,二次育肥陆续进场。期价经过前期走高,利好逐渐被消化,上行动力有所不足,预计生猪期价短期或震荡运行为主
趋势观点:建议以观望为主。

鸡蛋
逻辑:周二,鸡蛋期货主力合约JD2405收盘报价3587元/吨,较前一交易日结算价下跌13元/吨,跌幅0.36%。鸡蛋现货价格保持稳定,鸡蛋库存在经过连续下滑后,库存拐点初现,据钢联数据显示,截至3月12日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.69天,流通环节库存可用天数为1.21天。持仓方面,3月12日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,鸡蛋2405合约多单持仓约7.08万手,空单持仓约7.56万手,多空比约为0.94,净多持仓约为-0.48万手。此外,2月存栏量继续上升,或影响鸡蛋远月产量,施压远月期价。综合来看,当前饲料价格重心上移,叠加库存压力不大,预计蛋价继续下行空间有限,预计短期内期价震荡运行。
趋势观点:建议以区间操作为主

棉花
逻辑:周二,棉花期货主力合约CF2405收盘报价15930元/吨,较前一交易日结算价下跌105元/吨,跌幅0.65%。棉花现货价格悉数回落,国内棉花供应相对充足,但下游新增订单偏少。持仓方面,3月12日,交易所前二十名期货公司会员持仓中,棉花2405合约多单持仓约36.93万手,空单持仓约35.75万手,多空比约为1.03,净多持仓约为1.18万手。此外,美棉期价重心大幅下移,拖累郑棉价格。综合来看,下方成本支撑仍在,但需求端偏弱,抑制棉价,预计短期棉价震荡运行。
趋势观点:建议以区间操作为主

棕榈油
逻辑:周二,棕榈油期货主力合约P2405收盘报价7852元/吨,较前一交易日结算价上涨84元/吨,涨幅1.08%。据钢联数据显示,周二国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨33/吨截至3月8日,国内棕榈油库存为57.345万吨,较前一周降低4.47万吨,降幅7.23%。马来西亚2月MPOB报告偏中性,国内棕榈油库存连续走低,且由于进口利润倒挂,短期来自于进口端的压力不大,国内仍有降库预期,支撑棕榈油价格外盘豆油走势暂稳,棕榈油国内基本面相对偏强,周二盘面再度增仓上行并创出去年9月以来新高,盘面情绪偏好,短期或偏强运行。
趋势观点:建议以逢低做多为主

沥青
逻辑:周二,沥青期货主力合约BU2406收盘报价3623元/吨,较前一交易日结算价上涨3元/吨,涨幅0.08%。进入传统需求旺季,沥青供需两端均有所提升,但相较于往年同期,下游需求恢复偏慢,且沥青企业库存以及社会库存均处于高位,据钢联数据显示,截至3月11日,国内沥青社会库存为78.3万吨,较前一周增加3.3万吨,增幅4.4%;企业库存为80.5万吨,较前一周降低1.5万吨,降幅1.83%。沥青盘面表现相对较弱但下方面临成本端支撑,预计空间有限,短期或整理运行,关注需求端恢复情况。
趋势观点:建议以观望为主

豆粕
逻辑:周二,豆粕期货主力合约M2405收盘报价3224元/吨,较前一交易日结算价上涨4元/吨,涨幅0.12%。供应端,当前国内大豆库存处于往年较高位置,油厂开机率维持高位,豆粕供应充足,压制豆粕期价。但是豆粕需求同样较为旺盛,且3月USDA供需报告显示,2023/24年度全球大豆供需预测包括期初库存量下降、产量下降、压榨量下降、出口量增加和期末库存量下降,叠加巴西大豆进口成本重心上移支撑连盘豆粕价格。综合分析,内盘豆粕短期或震荡偏强运行。
趋势观点:建议以逢低做多为主。

苹果
逻辑:周二,苹果期货主力合约AP2405收盘报价8524元/吨,较前一交易日结算价下跌114元/吨,跌幅1.32%。现货方面,西部行情强于东部,产地果农货分化趋势增强。从库存情况来看,客商寻好货积极性较高,果农好货以及高次货源交易尚可。产区整体来看,交易稍显清淡,一般货以及差货成交价格偏弱,走货速度缓慢。综合分析,交易者可关注清明备货情况,苹果期价短期或震荡运行。
趋势观点:建议以高抛低吸为主。

玻璃
逻辑:周二,玻璃期货主力合约AP2405收盘报价1598元/吨,较前一交易日收盘价上涨13元/吨,涨幅0.82%。玻璃供应小幅回调,但居于高位,供应压力较大。生产利润方面,玻璃生产利润较高,生产商生产积极性较强。需求方面,房地产市场恢复较慢,需求较为清淡。库存方面,玻璃库存大幅增长,去库压力较大。综合分析,玻璃基本面较差,短期或以震荡偏弱运行为主。
趋势观点:建议以逢高做空为主。

甲醇
逻辑:周二,甲醇期货主力合约MA2405收盘报价2499元/吨,较前一交易日结算价下跌33元/吨,跌幅1.30%。甲醇供应居于高位,供应压力较大。需求方面,春节后,甲醇需求有一定恢复,但甲醇制烯烃利润较差,甲醇需求较为清淡。库存方面,甲醇库存处于正常水平,春节后,库存有一定下滑趋势。综合分析,甲醇在第一季度上涨空间或有限。短期来看,甲醇或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点:建议以高抛低吸为主。

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F3009435

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刘兴洋

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Z0019364

陈长宏

F03097919

Z0017587

制作时间:2024年03月13日

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