股指

逻辑：周四，三大股指集体下跌，沪深两市成交额约8477亿元。IF2406合约收盘报价3629.2点，跌幅1.13%；IH2406合约收盘报价2493.0点，跌幅1.10%；IC2406合约收盘报价5326.0点，跌幅1.95%；IM2406合约收盘报价5359.0点，跌幅2.29%。监管机构对资本市场违法犯罪行为保持高压态势，超长期特别国债如期发行，同时房地产行业重磅利好政策集中出台，有助于稳定市场信心，促进经济持续回升向好，然而，地缘局势紧张加剧叠加美联储鹰派发言打压降息预期，恐慌情绪蔓延，市场风险偏好降低。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2410合约缩量回踩，收盘报价3775元/吨，较前一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.29%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅增加，表观消费量有所回落，当前需求完全覆盖产量，库存保持去化。库存压力持续减轻，同时特别国债如期发行，有助于缓解基建和房地产资金短缺问题，房地产行业政策利好持续加码，基本面持续改善叠加宏观政策利好或驱动螺纹钢价格反弹，然而，当前螺纹钢需求依然处于近三年同期低位，短期或对钢价形成拖累。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓做多为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2409合约期价震荡偏弱运行，收盘报价6128元/吨，较前一交易日结算价下跌72元/吨，跌幅1.16%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2409合约多单持仓233068手，空单持仓288792手，多空比约为0.81。泰国、巴西配额外进口食糖利润处于盈利区间，或刺激进口，中国和印度、泰国新季白糖均有增产预期，此外，UNICA报告显示4月下半月巴西中南部糖产量184.3万吨，同比增长84.25%，圣保罗糖产量127.8万吨，同比增加95.52%，加之统计局数据显示，国内四月成品糖产量同比增加29.8%，施压期价，但国内市场进入纯销售阶段，且天气逐渐炎热，饮料需求或有恢复，支撑国内糖价。预计白糖期价短期震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2409合约期价震荡偏弱运行，收盘报价18175元/吨，较前一交易日结算价下跌215元/吨，跌幅1.17%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2409合约多单持仓41064手，空单持仓45705手，多空比0.90。部分企业二次育肥积极性较强，加之养殖端对标猪存惜售挺价情绪，支撑期价，但标肥价差倒挂压力尚在，加之天气逐渐炎热，终端消费需求显疲软，和屠企冷冻猪肉库容率仍在相对高位，或抑制上行空间。预计生猪期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2409收盘报价4009元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.5%。鸡蛋现货稳中有跌，近期鸡蛋总库存连续四日增加，但总库存仍处于相对低位，据钢联数据，截至5月23日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.87天，流通环节库存可用天数为1.18天。持仓方面，5月23日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2409合约多单持仓约14.22万手，空单持仓约14.79万手，多空比约为0.96，净多持仓约为-0.57万手。整体来看，南方降雨偏多，现货走货较慢，施压蛋价，但库存压力不大，且饲料价格较为坚挺，提振蛋价，预计短期蛋价震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2409收盘报价15530元/吨，较前一交易日结算价上涨165元/吨，涨幅1.07%。棉花现货价格稳中微涨，且盘面上涨动力偏强；棉花商业库存稳步去化，叠加近日北半球棉花主产国降雨较多，引发市场担忧，使得美棉大幅上涨，带动郑棉走强。持仓方面，5月23日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约33.88万手，空单持仓约39.34万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-5.46万手。综合来看，当前郑棉价格偏低，但上涨驱动有限，预计短期内棉价低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以区间操作为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2409收盘报价7598元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅0.55%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌53元/吨。尽管当前国内库存偏低且仍维持去库，但周度数据显示库存下降速度趋缓，且后续进口量有增加预期，此外，棕榈油仍面临产地增产压力。近期受相关油脂上涨带动，棕榈油期价重心上移，但期价目前于重要技术压力附近有所承压，且美联储多位官员偏鹰表态导致商品情绪有所回落，棕榈油短期或震荡整理运行，关注相关油脂及原油变动情况。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2409收盘报价3669元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.41%。据钢联数据显示，截至5月20日，国内沥青社会库存为82.7万吨，较前一周降低0.9万吨，降幅1.08%；企业库存为84.2万吨，较前一周增加1.3万吨，增幅1.57%。当前沥青供需双弱，供需面未有明显改变，原油短线走势偏弱，但国内宏观情绪偏好，沥青短期或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2409收盘报价3622元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅0.78%。当前美豆播种进度慢于往年，支撑豆粕价格，但是二季度为国内大豆和豆粕的累库期，当前国内进口大豆到港量上升，同时市场中豆粕提货需求一般，大部分企业保持随采随用。盘面来看，豆粕豆粕趋势较强，多头活跃。综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏多运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2410收盘报价7484元/吨，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅0.48%。产区方面，苹果整体交易尚可，客商继续按需采购合适货源，目前苹果去库速度加快，支撑苹果期价。新季果来看，山东产区进入坐果期，栖霞东部乡镇、沂源洼地等地区坐果不佳，但是整体来看产区坐果尚可，新季苹果增产预期较强，预计产量同比增加。结合技术分析来看，苹果期价或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2409收盘报价1659元/吨，较前一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.66%。当前玻璃供应小幅下滑，需求有所改善，库存呈下降趋势。随着纯碱、煤炭价格重心上移，玻璃的生产利润持续下滑，尤其是天然气工艺下滑幅度较大。叠加近期政策大力持续扶持房地产，支撑玻璃期现价格。综合分析来看，玻璃短期或以宽幅震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2409收盘报价2591元/吨，较前一交易日结算价下跌39元/吨，跌幅1.48%。甲醇供应环比大幅下滑，需求较为清淡，库存呈下降趋势，处于近三年同期低位水平。甲醇期现高基差和低库存推动甲醇期货价格上涨，但新兴需求亏损严重，制约甲醇下游需求。国际方面，美联储会议纪要偏鹰，国际原油偏弱运行。结合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。

本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。

本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。