股指

逻辑：上周五，三大股指震荡偏强运行，沪深两市成交额约6061亿元。IF2408合约收盘报价3397.4点，涨幅0.47%；IH2408合约收盘报价2352.2点，跌幅0.32%；IC2408合约收盘报价4709.4点，涨幅1.66%；IM2408合约收盘报价4664.6点，涨幅1.76%。证监会全面暂停转融券业务，同时加大高频量化交易监管力度、提高高频量化交易成本，一定程度上对中小投资者起到保护作用，此外，央行年内第二次降息以及国有六大行相继宣布下调存款挂牌利率，彰显呵护经济回升的决心，有助于恢复投资者信心，维护市场稳定，然而，全球经济复苏缓慢，地缘风险上升，市场避险情绪升温。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2410合约先扬后抑，收盘报价3371元/吨，较前一交易日结算价上涨22元/吨，涨幅0.66%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步下滑，库存保持去化。当前处于传统需求淡季，高温天气影响户外施工，需求存进一步走弱预期叠加成本端重心下移对螺纹钢价格形成较强抑制，然而，当前螺纹钢产量远低于往年同期，在粗钢控产背景下，供应预期收紧或限制下方空间。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2409合约期价冲高回调，收盘报价6174元/吨，较前一交易日结算价上涨51元/吨，涨幅0.83%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2409合约多单持仓198534手，空单持仓193713手，多空比约为1.02。巴西、印度配额外进口糖利润处于盈利区间，全球糖市对新榨季糖供应过剩预期较强，加之6月份进口糖浆和预混粉同环比均增加，施压期价，但据Unica公布的数据显示，7月上半月巴西中南部产糖量293.9万吨，较去年同期下降9.70%，此外，国内市场进入夏季消费旺季，国内食糖库存处于低位，限制下方空间。预计白糖期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2409合约期价震荡偏弱运行，收盘报价18310元/吨，较前一交易日结算价下跌245元/吨，跌幅1.32%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2409合约多单持仓28933手，空单持仓30802手，多空比约为0.94。去年下半年养殖端能繁母猪去化加快，供应压力或逐渐缓解，目前企业二育入场现象尚存，标肥价差逐渐走阔，但偏谨慎；规模企和散户出栏情绪减弱，市场适重生猪流通减少，但终端消费位于周期性淡季，制约猪价上方空间。预计生猪期价短期震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2409收盘报价3924元/吨，较前一交易日结算价上涨19元/吨，涨幅0.49%。鸡蛋现货价格继续小幅下滑，鸡蛋库存持续累库，施压期价，但期价或受高温产蛋率下滑以及中秋备货影响逐步企稳。据钢联数据显示，截至7月26日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.37天，流通环节库存可用天数为1.63天。持仓方面，7月26日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2409合约多单持仓约8.32万手，空单持仓约9.44万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-1.12万手。结合盘面来看，期价存反弹动力，短期来看，期价或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议观望或轻仓区间操作。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2409收盘报价14155元/吨，较前一交易日结算价上涨70元/吨，涨幅0.50%。棉花现货价格继续下滑，国内供强需弱，库存偏高，新棉长势良好，纱厂亏损开机率低，订单未明显增加，施压期价，叠加美棉期价也跌破重要支撑。持仓方面，7月26日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约29.67万手，空单持仓约30.76万手，多空比约为0.96，净多持仓约为-1.09万手。综合来看，供强需弱下，棉花基本面偏空，但结合盘面来看，14000附近的支撑较强，预计短期棉价或将窄幅震荡运行。

趋势观点：建议观望或轻仓区间操作。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2409收盘报价7880元/吨，较前一交易日结算价上涨142元/吨，涨幅1.84%。据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨143元/吨；截至7月19日，国内棕榈油库存为47.89万吨，较前一周降低3.68万吨，降幅7.14%。近期国内棕榈油成交略显疲软，刚需采购为主，且当前为油脂需求淡季，国内油脂供应整体充裕，关注国际天气端影响。高频数据显示马来西亚棕榈油7月增产较大，但出口数据同样亮眼，结合盘面来看，棕榈油短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2409收盘报价3590元/吨，较前一交易日结算价上涨19元/吨，涨幅0.53%。据钢联数据显示，截至7月22日，国内沥青社会库存为70.6万吨，较前一周降低1.9万吨，降幅2.62%；企业库存为77万吨，较前一周降低0.3万吨，降幅0.39%。沥青供需双弱，且南方部分地区近期受台风影响，施工受阻，沥青需求端短期难有大幅改善，短期或随原油宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2409收盘报价3161元/吨，较前一交易日结算价上涨13元/吨，涨幅0.41%。基本面来看，当前国内大豆和豆粕库存仍处于较高位置，美国大豆库存同比亦较高。但是技术面来看，内盘豆粕期货价格下方遇技术性支撑，且天气预报显示美豆产区未来降水量减少幅度增加。综合分析，豆粕期价短期或以震荡偏多运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2410收盘报价6871元/吨，较前一交易日结算价下跌67元/吨，跌幅0.97%。产区方面，近期天气预报显示苹果产区天气降雨充足，利于果实膨大，新季苹果存在丰产增质预期，叠加西瓜等消暑水果大量上市，价格低廉，挤占苹果市场份额，但是苹果期价下方遇强支撑，且近期早熟苹果上市，价格坚挺，支撑苹果期价。综合分析，预计苹果短期以震荡运行为主，交易者可关注下方支撑位的突破情况。

趋势观点：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2409收盘报价1390元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅1.63%。玻璃供应微幅变动，需求无实质增长，整体较为清淡，且处于玻璃的传统需求淡季 。从生产利润来看，煤炭工艺和石焦油工艺利润环比下滑，但天然气工艺环比上涨。库存方面，玻璃库存持续小幅上涨，整体供大于求，近期台风影响户外施工，进一步导致玻璃短期需求减少，短期玻璃或以宽幅震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2409收盘报价2514元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.64%。供应方面，甲醇供应下滑，处于往年同期正常水平。需求方面，甲醇制烯烃企业外采购量环比大幅上涨。库存方面，甲醇库存总体环比持续上涨，且港口库存和社会库存压力较大。成本方面，原油和煤炭价格重心下移，甲醇成本支撑较弱。技术分析来看，甲醇周线级别有较强支撑，短期或低位震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

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