股指

逻辑：周三，三大股指延续反弹，沪深两市成交额约1.61万亿元。IF2412合约收盘报价3980.0点，涨幅0.60%；IH2412合约收盘报价2680.6点，涨幅0.52%；IC2412合约收盘报价5943.8点，涨幅1.24%；IM2412合约收盘报价6190.8点，涨幅2.23%。证监会积极落实资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，降低外资投资门槛，有利于吸引更多外资进入A股市场，同时我国政府推出强有力化债政策，有助于促进经济复苏，改善市场流动性，提振投资者信心，此外，盘面受到技术性支撑，市场情绪有所回暖，然而，鲍威尔鹰派讲话重创降息预期，一定程度抑制风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2501合约窄幅震荡，收盘报价3319元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅0.85%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回升，库存保持温和累库态势。随着气温逐渐降低，需求存进一步走弱预期，对螺纹钢价格形成较强抑制，然而，宏观政策利好下，部分项目存在赶工现象，需求季节性下滑速度或不及往年，同时，当前螺纹钢库存远低于往年同期，房地产行业政策利好频出，成本端企稳回升，均对螺纹钢价格形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2501合约期价先震荡偏强运行，收盘报价5931元/吨，较前一交易日结算价上涨72元/吨，涨幅1.23%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓221076手，空单持仓209850手，多空比约为1.05。海关总署数据显示，中国10月食糖进口同比减少42%，此外，Unica公布的最新巴西中南部双周数据显示，10月下半月糖产量178.5万吨，同比下降24.3%，但国内甜菜糖入市，南方甘蔗陆续开始压榨，国内糖新榨季存丰产预期，且印度、泰国也有丰产预期，或限制上行空间。预计白糖期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2501合约期价震荡偏强运行，收盘报价15550元/吨，较前一交易日结算价上涨195元/吨，涨幅1.27%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓38032手，空单持仓36984手，多空比约为1.03。近期全国大范围气温下降，市场购销回暖，加之南方腌腊和北方灌肠已陆续启动，但规模企计划出栏量较多，且前期二育陆续进入市场此外，多地养殖场出现零星疫病，出栏相对积极，压栏增重情绪不高。综合来看，生猪短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2827元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.07%。基本面来看，巴西大豆产区降水量充沛，目前种植进度超去年同期，阿根廷大豆种植也较为顺利，世界大豆丰产预期仍较强，施压内盘豆粕期价。但是盘面来看，豆粕期价下方支撑或较强，短期或以低位宽幅震荡运行为主。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2501收盘报价7786元/吨，较前一交易日结算价下跌9元/吨，跌幅0.12%。山东产区苹果货源充足，果农存储意愿不高。栖霞和陕西地区优质苹果价格稳定在较高区间，而普通货源采购需求较低。虽然交易情况未见明显起色，但是今年苹果入库进度慢于去年，当前入库量同比减少约100万吨，综合分析，苹果短期或以宽幅震荡偏多运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1251元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.32%。玻璃供应环比微幅变动，处于近4年同期低位。库存方面，玻璃库存小幅下跌，库存压力有所缓解。需求方面，玻璃深加工下游厂家订单天数同比去年下滑40%左右，需求较为清淡。生产毛利方面，玻璃三大工艺生产毛利环比大幅上涨，厂家生产积极性或逐渐走好。技术分析来看，玻璃回调至支撑位附近，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2567元/吨，较前一交易日结算价上涨22元/吨，涨幅0.86%。甲醇供应居于高位，环比小幅变动，供应压力较大，且库存居于近4年同期高位，制约甲醇上涨空间。四季度为甲醇需求旺季，市场有降库预期，叠加宏观政策持续改善，制约甲醇下探空间。技术分析来看，甲醇近期以反弹为主，但上方压力位较近，短期或以宽幅震荡运行为主。 

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3523元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.14%。鸡蛋现货价格稳中有跌，市场走货一般，流通环节库存略有下降，但整体库存压力偏大，叠加饲料价格有所回落，拖累期价。据钢联数据显示，截至11月20日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.6天，流通环节库存可用天数为1.94天。持仓方面，11月20日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约6.09万手，空单持仓约6.93万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-0.84万手。结合盘面来看，虽然期价下探3500附近支撑位后迅速反弹，但基本面弱势背景下，或仍有下行空间，短期鸡蛋或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议观望或轻仓逢高短空。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13930元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.18%。棉花现货价格稳中有跌，国内棉花整体供应宽松，市场购销情绪一般，下游需求仍以刚需采购为主。持仓方面，11月20日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约31.7万手，空单持仓约33.07万手，多空比约为0.96，净多持仓约为-1.37万手。结合盘面来看，虽然13860附近支撑较强，但在供强需弱的背景下，上行乏力，短期来看，棉价或以震荡整理运行。

趋势观点：建议以区间操作为主。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9954元/吨，较前一交易日结算价上涨78元/吨，涨幅0.79%。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日下跌27元/吨。国际原油价格重心存下滑预期，市场担忧棕榈油生物柴油用途将下滑，叠加市场对于印尼B40政策能否如期实施存有疑虑，施压期价，但棕榈油产地进入减产季以及国内进口利润倒挂对期价仍有支撑。近期棕榈油波动较大，短期或宽幅震荡运行，后续关注印尼生物柴油政策、产地产量及出口数据变化。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2501收盘报价3360元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅1.20%。据钢联数据显示，截至11月18日，国内沥青社会库存为16.5万吨，较前一周降低1.1万吨，降幅6.25%；企业库存为45.2万吨，较前一周增加0.3万吨，增幅0.67%。沥青短期产销再度回升，当前库存偏低支撑期价，结合盘面来看，目前期价于重要压力附近暂未突破，短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调试多。

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