股指

逻辑：上周五，三大股指集体收跌，沪深两市成交额约1.79万亿元。IF2412合约收盘报价3860.8点，跌幅2.93%；IH2412合约收盘报价2603.6点，跌幅2.89%；IC2412合约收盘报价5709.0点，跌幅3.61%；IM2412合约收盘报价5951.2点，跌幅3.48%。证监会积极落实资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，降低外资投资门槛，有利于吸引更多外资进入A股市场，同时我国政府推出强有力化债政策，有助于促进经济复苏，改善市场流动性，提振投资者信心，然而，国际局势紧张升级，短期避险情绪升温，市场赚钱效应下降。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2501合约震荡偏强运行，收盘报价3277元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅1.50%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量微降，表观消费量继续回升，库存累库态势暂缓。随着气温逐渐降低，需求存季节性走弱预期，对螺纹钢价格形成较强抑制，此外，盘面受到技术性压力，然而，宏观政策利好下，部分项目存在赶工现象，需求季节性下滑速度或不及往年，同时，当前螺纹钢库存远低于往年同期，下跌空间或有限。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2501合约期价震荡偏弱运行，收盘报价5897元/吨，较前一交易日结算价下跌54元/吨，跌幅0.91%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓240668手，空单持仓223426手，多空比约为1.08。海关总署数据显示，中国10月食糖进口同比减少42%，此外，Unica公布的最新巴西中南部双周数据显示，10月下半月糖产量178.5万吨，同比下降24.3%，但国内甜菜糖入市，南方甘蔗陆续开始压榨，国内糖新榨季存丰产预期，且印度、泰国也有丰产预期，或限制上行空间。预计白糖期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2501合约期价震荡运行，收盘报价15545元/吨，较前一交易日结算价上涨45元/吨，涨幅0.29%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓37666手，空单持仓36603手，多空比约为1.03。近期全国大范围气温下降，市场购销回暖，加之南方腌腊和北方灌肠已陆续启动，但规模企计划出栏量较多，且前期二育陆续进入市场，此外，多地养殖场出现零星疫病，出栏相对积极，压栏增重情绪不高。综合来看，生猪短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2767元/吨，较前一交易日结算价下跌53元/吨，跌幅1.88%。基本面来看，巴西大豆产区降水量充沛，目前种植进度超去年同期，阿根廷大豆种植也较为顺利，世界大豆丰产预期仍较强，施压内盘豆粕期价。同时俄乌冲突加剧，市场情绪偏空，短期或以宽幅震荡偏空运行为主。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2501收盘报价7789元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.20%。目前全国晚富士入库工作基本收尾，西部产区冷库交易偏慢，客商拿货较为谨慎，果农存惜售情绪，成交价格暂时稳定。山东产区交易多转向库内，成交氛围尚可。虽然交易情况未见明显起色，但是今年苹果入库量低于去年，同比减少约100万吨，综合分析，苹果短期或以宽幅震荡偏多运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1240元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅2.36%。玻璃供应环比微幅变动，处于近4年同期低位。库存方面，玻璃库存小幅下跌，库存压力有所缓解。需求方面，玻璃深加工下游厂家订单天数同比去年下滑40%左右，需求较为清淡。生产毛利方面，玻璃三大工艺生产毛利环比大幅上涨，厂家生产积极性或逐渐走好。技术分析来看，玻璃回调至支撑位附近，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2612元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅1.32%。甲醇供应居于高位，环比小幅变动，供应压力较大，且库存居于近4年同期高位，施压甲醇价格。近期国外天然气制甲醇成本重心上移，且进口量有下滑预期，提振甲醇期限价格。结合技术分析来看，短期甲醇或以震荡偏强运行为主。 

趋势观点：建议以逢低做多为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3519元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.51%。鸡蛋现货价格暂时企稳，市场走货略有转好，总库存连续三天小幅下滑，但总库存仍然偏高，叠加饲料价格有所回落，拖累期价。据钢联数据显示，截至11月22日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.56天，流通环节库存可用天数为1.74天。持仓方面，11月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约6.18万手，空单持仓约7.06万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-0.88万手。结合盘面来看，期价再次向下试探，但若周末走货良好，蛋价下行空间有限，短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13865元/吨，较前一交易日结算价下跌95元/吨，跌幅0.68%。棉花现货价格有涨有跌，国内棉花供应充足，市场购销情绪一般，下游需求仍以刚需为主。持仓方面，11月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约30.77万手，空单持仓约31.73万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-0.96万手。结合盘面来看，虽然13860附近支撑较强，但在供强需弱的背景下，期价上行乏力，短期来看，棉花或以震荡整理运行。

趋势观点：建议观望或区间操作。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9570元/吨，较前一交易日结算价下跌126元/吨，跌幅1.30%。据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日下跌126元/吨。市场对于印尼B40政策能否如期实施存有疑虑，但棕榈油产地进入减产季，以及国内进口成本对期价仍有支撑。结合盘面看，棕榈油下破重要支撑，短期或宽幅震荡偏弱运行，后续关注印尼生物柴油政策、产地产量及出口数据变化。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高试空。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2501收盘报价3393元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.59%。据钢联数据显示，截至11月18日，国内沥青社会库存为16.5万吨，较前一周降低1.1万吨，降幅6.25%；企业库存为45.2万吨，较前一周增加0.3万吨，增幅0.67%。当前库存偏低支撑期价，且国际原油受地缘因素影响持续反弹，结合盘面来看，沥青短期或偏强整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

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