股指

逻辑：周四，三大股指集体收跌，沪深两市成交额约1.49万亿元。IF2412合约收盘报价3872.4点，跌幅0.58%；IH2412合约收盘报价2613.8点，跌幅0.41%；IC2412合约收盘报价5723.6点，跌幅0.38%；IM2412合约收盘报价6036.8点，涨幅0.13%。证监会积极落实资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，降低外资投资门槛，有利于吸引更多外资进入A股市场，同时我国政府推出强有力化债政策，有助于促进经济复苏，改善市场流动性，提振投资者信心，此外，盘面受到技术性支撑，市场情绪有所回暖，然而，特朗普关税言论引发新一轮贸易战担忧，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2501合约先抑后扬，收盘报价3312元/吨，较前一交易日结算价上涨14元/吨，涨幅0.42%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步下滑，库存重回累库态势。随着气温逐渐降低，需求存季节性走弱预期，对螺纹钢价格形成抑制，此外，盘面受到技术性压力，然而，宏观政策利好下，部分项目存在赶工现象，需求季节性下滑速度或不及往年，同时，冬储逐渐开启，对螺纹钢价格形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2501合约期价震荡偏强运行，收盘报价6013元/吨，较前一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅0.45%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓192666手，空单持仓196767手，多空比约为0.98。海关总署数据显示，中国10月食糖进口同比减少42%，此外，Unica公布的最新巴西中南部双周数据显示，10月下半月糖产量178.5万吨，同比下降24.3%，但国内甜菜糖入市，南方甘蔗陆续开始压榨，国内糖新榨季存丰产预期，且印度、泰国也有丰产预期，或限制上行空间。从盘面看，上方6030附近压力较强。预计白糖期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2501合约期价震荡偏弱运行，收盘报价15180元/吨，较前一交易日结算价下跌105元/吨，跌幅0.69%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓38542手，空单持仓38196手，多空比约为1.01。近期全国大范围气温下降，市场购销回暖，加之南方腌腊和北方灌肠已陆续启动，但规模企计划出栏量较多，且前期二育陆续进入市场，此外，多地养殖场出现零星疫病，出栏相对积极，压栏增重情绪不高。综合来看，生猪短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2800元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.21%。基本面来看，巴西大豆产区降水量充沛，目前种植进度超去年同期，阿根廷大豆种植也较为顺利，世界大豆丰产预期仍较强，施压内盘豆粕期价，但是特朗普称将对华加征10%关税，贸易摩擦或加剧，支撑豆系期价。综合分析，豆粕短期或以宽幅震荡运行为主。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2501收盘报价7757元/吨，较前一交易日结算价上涨43元/吨，涨幅0.56%。目前全国晚富士入库工作基本收尾，今年苹果入库量低于去年，同比减少约100万吨，当前山东产区冷库交易略有增多，存货商包装自存货源居多，陕西咸阳、甘肃庆阳走货相对偏好，部分果农顺价交易，整体成交价格稳定，综合分析，苹果短期或以宽幅震荡偏多运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1246元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.16%。玻璃供应微幅变动，处于近4年同期相对低位。库存方面，玻璃库存小幅上涨。需求方面，玻璃深加工下游厂家订单天数同比去年下滑40%左右，需求较为清淡。玻璃生产利润尚可，厂家生产积极性较好，短期供应难有下跌空间。技术分析来看，玻璃上方有较强压力，下方有支撑，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2554元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.97%。甲醇供应居于高位，环比小幅变动，供应压力较大，且库存居于近4年同期高位，施压甲醇价格。需求方面，近期甲醇制烯烃企业外采购量大幅下滑，需求同比往年处于正常水平。库存方面，甲醇总库存持续小幅走高，去库压力较大，国内甲醇整体供大于求。但国际方面，伊朗12月是传统的检修季，进口量在12月有下滑预期，甲醇或在12月迎来库存拐点。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3558元/吨，较前一交易日结算价下跌34元/吨，跌幅0.95%。鸡蛋现货价格稳中有涨，前期市场走货偏好，库存压力有所减缓，据钢联数据显示，截至11月28日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.47天，流通环节库存可用天数为1.56天。持仓方面，11月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约4.95万手，空单持仓约5.71万手，多空比约为0.87，净多持仓约为-0.76万手。结合盘面来看，周四期价于3600关口附近承压回落，上行动力略显不足，若现货走货继续向好，短期或仍可轻仓逢低布局多单。 

趋势观点：建议观望或轻仓逢低做多。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13965元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.18%。棉花现货价格维持稳定，国内供应充足，市场购销情绪一般，下游需求仍以刚需为主。持仓方面，11月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约28.04万手，空单持仓约27.94万手，多空比约为1，净多持仓约为0.1万手。结合盘面来看，期价处于重要支撑附近，但上行压力较大，短期或震荡运行。 

趋势观点：建议观望或区间操作。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9908元/吨，较前一交易日结算价上涨152元/吨，涨幅1.56%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨78元/吨；截至11月22日，国内棕榈油库存为50.79万吨，较前一周降低2.32万吨，降幅4.37%。市场对于印尼B40政策能否如期实施存有疑虑，但棕榈油产地进入减产季，以及国内进口成本对期价仍有支撑。结合盘面看，经过连续下跌，期价在重要支撑附近出现较强力度反弹，短期或宽幅震荡运行，后续关注印尼生物柴油政策、产地产量及出口数据变化。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2501收盘报价3437元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，涨幅0.73%。据钢联数据显示，截至11月25日，国内沥青社会库存为15.7万吨，较前一周降低0.8万吨，降幅4.85%；企业库存为42.4万吨，较前一周降低2.8万吨，降幅6.19%。当前沥青库存偏低支撑期价，但国际原油受地缘因素影响短线回落，或拖累沥青走势，且沥青盘面临近重要技术压力，短期或整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

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