逻辑：周三，三大股指集体收跌，沪深两市成交额约1.66万亿元。IF2412合约收盘报价3924.8点，跌幅0.69%；IH2412合约收盘报价2644.6点，跌幅0.31%；IC2412合约收盘报价5860.0点，跌幅0.88%；IM2412合约收盘报价6171.8点，跌幅1.84%。11月我国制造业PMI环比上升0.2个百分点，经济持续回升向好，有助于提振投资者信心，同时，央行通过国债净买入与买断式逆回购合计投放1万亿中长期资金，有利于增强A股市场流动性，此外，盘面受到技术性支撑，市场情绪有所回暖，然而，特朗普关税言论引发新一轮贸易战担忧，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2501合约先抑后扬，收盘报价3339元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.09%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步下滑，库存重回累库态势。冬储逐渐开启，同时成本端铁矿石价格重心上移，或带动成材价格反弹，然而，随着寒潮和雨雪天气加剧，实际用钢需求存进一步走弱预期，或限制价格反弹空间。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2501合约期价震荡偏弱运行，收盘报价6034元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅0.69%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓168670手，空单持仓180247手，多空比约为0.94。国内存在减少来自泰国的糖浆和预拌粉进口预期，此外，Unica公布的最新巴西中南部双周数据显示，11月上半月糖产量89.8万吨，同比下降59.18%，并且因出口强劲，库存相对偏低，但国内甜菜压榨进入高峰期，南方甘蔗压榨数量渐增，国内糖新榨季丰产预期不变，或限制上行空间。从盘面看，期价基本将前期利好消化。后续需关注进口政策相关进展带来的风险，预计短期震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2501合约期价冲高回落，收盘报价14725元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.07%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓29510手，空单持仓30327手，多空比约为0.97。近期全国大范围气温下降，市场购销回暖，加之南方腌腊和北方灌肠已陆续启动，市场消费利好预期兑现增强，但猪企年度计划出栏完成度不佳，后期出栏压力较大，且实际消费增量低于供应增量，此外，冬季疫病风险较大，养殖端压栏心态稍弱。从盘面看，期价突破15000整数关口支撑。综合来看，生猪短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3625元/吨，较前一交易日结算价上涨8元/吨，涨幅0.22%。现货价格稳中有涨，近期市场走货偏好，库存压力有所减缓。据钢联数据显示，截至12月4日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.11天，流通环节库存可用天数为1.34天。持仓方面，12月4日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约5.14万手，空单持仓约5.86万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-0.72万手。结合盘面来看，期价于前高压力附近有所承压，但重心上移，叠加当前基差仍然较大，短期或仍以逢低布局多单为主。

趋势观点：建议轻仓逢低做多。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13870元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.29%。棉花现货价格稳中有跌，国内供应充足，市场走货平平，下游需求仍以刚需为主。持仓方面，12月4日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约22.9万手，空单持仓约23.61万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-0.71万手。结合盘面来看，期价连续三天小幅下跌，当前期价处于震荡区间下沿，下方支撑相对较强，短期期价或震荡运行，若期价下破区间下沿，或将进一步下探。

趋势观点：建议观望或区间操作。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价10328元/吨，较前一交易日结算价上涨74元/吨，涨幅0.72%。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨118元/吨；截至11月29日，国内棕榈油库存为48.27万吨，较前一周降低2.52万吨，降幅4.96%。印尼首席经济部长上周五表示，印尼将继续致力于从明年1月1日开始实施B40生物柴油计划，叠加棕榈油产地处于减产季，市场重燃对棕榈油供应端的担忧，此外，印尼洪水或扰动供应端，且国内进口利润倒挂支撑期价。结合盘面看，周三期价虽冲高回落，但偏多趋势未破，短期或维持宽幅震荡偏强运行，后续关注印尼生物柴油政策、产地产量及出口数据变化。

趋势观点：建议以观望或回调做多为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2501收盘报价3580元/吨，较前一交易日结算价上涨41元/吨，涨幅1.16%。据钢联数据显示，截至12月2日，国内沥青社会库存为15.3万吨，较前一周降低0.4万吨，降幅2.55%；企业库存为39.6万吨，较前一周降低2.8万吨，降幅6.6%。当前沥青库存偏低，局部地区供应偏紧，推涨期价，结合盘面看，经过连续上涨，周一盘面于重要技术性压力承压回落，短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或回调做多为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2706元/吨，较前一交易日结算价下跌54元/吨，跌幅1.96%。基本面来看，巴西大豆产区降水量充沛，目前种植进度超去年同期，阿根廷大豆种植也较为顺利，世界大豆丰产预期仍较强，施压内盘豆粕期价，但是特朗普称将对华加征10%关税，贸易摩擦或加剧，支撑豆粕期价。综合分析，豆粕短期或以宽幅震荡偏空运行为主。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2501收盘报价8029元/吨，较前一交易日结算价下跌29元/吨，跌幅0.36%。今年苹果入库量低于去年，同比减少约100万吨。产区库存苹果交易相对稳定，客商多数以自提出货为主，部分市场客商采购性价比高的果农货源，低价区交易稳定进行中，高价产区库存苹果走货不快，同时圣诞节临近，苹果市场多头较为活跃，综合分析，苹果短期或以宽幅震荡偏多运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1249元/吨，较前一交易日结算价下跌33元/吨，跌幅2.57%。玻璃供应微幅变动，处于近4年同期相对低位。库存方面，玻璃库存小幅上涨。需求方面，玻璃深加工下游厂家订单天数同比去年下滑幅度超40%，需求较为清淡。玻璃生产利润尚可，厂家生产积极性较好，短期供应难有下跌空间，施压玻璃期现价格。技术分析来看，玻璃上方有较强压力，下方有支撑，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2521元/吨，较前一交易日结算价下跌21元/吨，跌幅0.83%。甲醇供应居于高位，环比小幅变动，供应压力较大，库存居于近4年同期高位，施压甲醇价格，但近期有下滑趋势。需求方面，近期甲醇制烯烃企业外采购量较为清淡，需求同比往年处于正常水平，环比上一周有所下滑，国内甲醇整体供大于求。国际方面，伊朗12月是传统的检修季，甲醇进口量有走弱预期。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

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