股指

逻辑：周四，三大股指集体收涨，沪深两市成交额约1.87万亿元。IF2412合约收盘报价4038.8点，涨幅1.08%；IH2412合约收盘报价2710.4点，涨幅1.07%；IC2412合约收盘报价6093.0点，涨幅0.87%；IM2412合约收盘报价6477.8点，涨幅0.71%。11月我国制造业PMI环比上升0.2个百分点，经济持续回升向好，同时，中央政治局会议关于2025年经济工作指出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有助于提振投资者信心，此外，盘面突破技术性压力，市场情绪持续回暖，然而，新一轮贸易战担忧仍存，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓做多为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2505合约震荡偏强运行，收盘报价3428元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.59%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量延续下滑态势，表观消费量连续回升，总库存小幅去化。随着寒潮和雨雪天气加剧，实际用钢需求存季节性走弱预期施压螺纹钢价格，但贸易商和下游终端逐渐开启冬储，同时盘面受到技术性支撑，此外，中央政治局会议传递积极信号，短期或提振市场情绪。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2505合约期价震荡偏强运行，收盘报价6125元/吨，较前一交易日结算价上涨102元/吨，涨幅1.69%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓336261手，空单持仓328371手，多空比约为1.02。巴西本榨季即将结束，市场预估本榨季产量较上榨季有较大下滑，广西因前期干旱产量或不及预期，此外，海关总署食安局对泰国特定糖类企业的相关产品（糖浆及预混粉）实施暂时性暂停进口措施，但国内新糖上市逐渐增多，供应宽松预期逐渐转为现实，加之巴西中南部主产区近期预期将迎来大规模降雨，提振明年作物前景。预计短期或区间震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2501合约期价震荡偏弱运行，收盘报价14395元/吨，较前一交易日结算价下跌225元/吨，跌幅1.54%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓17531手，空单持仓19136手，多空比约为0.92。近期全国大范围气温下降，市场购销回暖，加之南北方腌腊灌肠进度向好，市场消费利好预期兑现增强，但规模企和散户出栏积极性增加，猪源进入集中释放阶段，此外，冬季疫病风险较大，养殖端压栏心态偏弱。综合来看，需求增量难以消化供应增量，生猪短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3681元/吨，较前一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.51%。现货价格暂时企稳，近期市场走货偏好，库存继续下滑，库存压力不大。据钢联数据显示，截至12月12日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.31天，流通环节库存可用天数为1.65天。持仓方面，12月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约3.66万手，空单持仓约4.02万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-0.36万手。结合盘面来看，期价短线呈技术性回调，但重心仍呈现上移趋势，短期或仍可继续逢低布局多单为主。

趋势观点：建议轻仓逢低做多。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13760元/吨，较前一交易日结算价持平。棉花现货价格有涨有跌，当前柯桥纺织生产指数处于低位，且纺织流通指数连续下滑，施压期价。持仓方面，12月12日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约35.59万手，空单持仓约36.12万手，多空比约为0.99，净多持仓约为-0.53万手。结合盘面来看，期价破位下行，盘面情绪偏空，短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议轻仓逢高短空。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价9932元/吨，较前一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅0.62%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日下跌88元/吨；截至12月6日，国内棕榈油库存为51.67万吨，较前一周增加3.4万吨，增幅7.04%。MPOB最新月报显示，11月马来西亚出口数据低于预期，库存高于预期，报告偏空，但印尼计划于明年1月1日起施行B40政策、棕榈油产地处于减产季、国内进口利润严重倒挂，对期价有较强支撑。此外，近日中加关系再次发生一些微妙变化，需关注相关油脂走势对棕榈油的影响。综合来看，期价短期虽受报告影响有所回落，但下方空间预计有限，整体或维持高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2502收盘报价3510元/吨，较前一交易日结算价上涨32元/吨，涨幅0.92%。据钢联数据显示，截至12月9日，国内沥青企业库存为40.4万吨，较前一周增加0.8万吨，增幅2.02%；截至12月11日，国内沥青周度销量为39.68万吨，较前一周降低3.58万吨，降幅8.28%。当前沥青库存偏低，支撑期价，但短期销量有所下滑，使得市场多头情绪有所减弱。结合盘面看，经过此前连续回调整理，且受原油上涨提振，沥青期价逐步企稳，短期或偏强整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2646元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.60%。基本面来看，巴西大豆产区降水量充沛，目前基本已播种完毕，阿根廷大豆种植较为顺利，叠加USDA供需报告上调大豆产量，世界大豆丰产预期仍较强，施压内盘豆粕期价，技术分析来看，豆粕近期表现偏弱，短期或震荡偏空运行。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2505收盘报价8106元/吨，较前一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅0.43%。今年苹果入库量低于去年，同比减少约100万吨。产区库存苹果交易相对稳定，客商多数以自提出货为主，部分市场客商采购性价比高的果农货源，低价区交易稳定进行中，高价产区库存苹果走货不快，同时圣诞节临近，提振苹果期价，综合分析，苹果短期或以宽幅震荡偏多运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1247元/吨，较前一交易日结算价上涨18元/吨，涨幅1.46%。煤炭工艺利润大幅上涨，玻璃供应小幅提升。需求方面，玻璃下游需求较为清淡，库存小幅上涨，施压玻璃期现价格。近期政治局会议，强调货币政策适度宽松，市场对未来宏观有乐观预期，商品情绪较好，但玻璃基本面暂无较大改变。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2631元/吨，较前一交易日结算价上涨37元/吨，涨幅1.43%。甲醇供应居于近四年高位，需求处于往年正常水平。12月为甲醇的传统去库阶段，但今年12月库存不降反升，虽然国外甲醇供应下滑，进口甲醇有一定下滑，但国内甲醇整体供大于求。宏观方面，美联储议息会议在即，且政治局会议确定明年的货币政策以适量宽松为主，市场预期较好。技术分析来看，甲醇处于上涨通道，短期或以宽幅震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

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