股指

逻辑：周三，三大股指集体收跌，沪深两市成交额约1.28万亿元。IF2503合约收盘报价3986.8点，涨幅0.01%；IH2501合约收盘报价2710.4点，涨幅0.27%；IC2501合约收盘报价5828.4点，跌幅0.74%；IM2503合约收盘报价6001.8点，跌幅0.51%。证监会及时回应市场关切，平息退市风波，短期因退市风波引发的市场担忧有所缓解，同时财政部工作会议释放积极信号，有助于提振投资者信心，然而，部分获利资金离场给市场带来一定抛压，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2505合约窄幅震荡，收盘报价3300元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.21%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均略微回升，总库存保持去化。随着寒潮和雨雪天气加剧，实际用钢需求存季节性走弱预期，施压螺纹钢价格，但贸易商和下游终端冬储持续进行中，同时财政部工作会议传递积极信号，宏观环境偏暖，且盘面受到技术性支撑。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2505合约期价先抑后扬，收盘报价5982元/吨，较前一交易日结算价上涨43元/吨，涨幅0.72%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓284405手，空单持仓262918手，多空比约为1.08。当前国内处于备货高峰期，需求尚可，加之广西相关部门已发布干旱灾害风险预警，若该情况持续，或影响最终产量，后续继续关注干旱情况，但国内新糖上市逐渐增多，供应宽松预期逐渐转为现实，此外，1-11月份我国进口糖浆创历史新高，以及进口食糖到港压力逐渐增加，施压期价。从盘面看，期价突破前期技术性压力。预计短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2503合约期震荡偏弱运行，收盘报价12795元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅0.39%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2503合约多单持仓47261手，空单持仓48442手，多空比约为0.98。养殖端集中出栏冲量行为暂缓，认卖情绪减弱，供应有所缩量，此外，气温持续下降，猪肉市场购销有所回暖，屠企开工率整体维持偏强走势，加之南北方腌腊灌肠现象尚存，但整体供过于求局势难改，此外，冬季疫病风险较大，或限制上方空间。综合来看，生猪短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2502收盘报价3458元/吨，较前一交易日结算价上涨21元/吨，涨幅0.61%。鸡蛋现货价格稳中有跌，近期市场走货平平，库存高企施压期价，据钢联数据显示，截至12月25日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.52天，流通环节库存可用天数为1.82天。持仓方面，12月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2502合约多单持仓约6.55万手，空单持仓约6.11万手，多空比约为1.07，净多持仓约为0.44万手。此外，鸡蛋基差较大及假期备货仍存，提振蛋价，结合盘面来看，短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议轻仓逢低做多。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13465元/吨，较前一交易日结算价持平。棉花现货价格暂时企稳，棉花供应充足，且部分中小纺企有停机放假的计划，下游总体节前补货力度低于预期，施压期价。持仓方面，12月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约45.93万手，空单持仓约45.72万手，多空比约为1，净多持仓约为0.21万手。结合盘面来看，期价上行动力不足，短期或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8706元/吨，较前一交易日结算价下跌84元/吨，跌幅0.96%。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨2元/吨；截至12月20日当周，国内棕榈油库存为53.84万吨，较前一周降低0.08万吨，降幅0.15%。近期受相关油脂以及美国生物柴油政策变化预期等因素影响，棕榈油有所走弱，但印尼计划于明年1月1日起施行B40政策、棕榈油产地处于减产季、对期价仍有支撑。结合盘面看，经过连续下挫，期价有阶段性止跌迹象，但反弹动力不足，短期或震荡整理运行，后续关注印尼生物柴油政策、产地产量及出口数据变化。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2502收盘报价3532元/吨，较前一交易日结算价上涨14元/吨，涨幅0.40%。据钢联数据显示，截至12月23日，国内沥青企业库存为39.4万吨，较前一周增加0.9万吨，增幅2.34%；截至12月25日，国内沥青周度销量为34.72万吨，较前一周降低6.7万吨，降幅16.18%。当前国内沥青库存偏低，且国际原油价格偏稳，支撑期价，但沥青销量再度出现回落，多头情绪有所减弱，短期或窄幅整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2645元/吨，较前一交易日结算价上涨24元/吨，涨幅0.92%。基本面来看，虽然豆粕库存回落至往年偏低区间，但是大豆库存上升，且巴西大豆产区降水量充沛，阿根廷大豆种植较为顺利。USDA供需报告上调大豆产量，世界大豆丰产预期仍较强。技术面来看，豆粕期价短期反弹，但是上方空头力量仍较强，近期美豆粕遇节日休市，内盘缺乏指引。综合分析，豆粕短期或震荡运行。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7082元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅0.32%。今年苹果入库量低于去年，同比减少约100万吨。产区库存苹果交易相对稳定，客商多数以自提出货为主，部分市场客商采购性价比高的果农货源，低价区交易稳定进行中，高价产区库存苹果走货不快，但是市场对“双旦”节日需求提振情况认可度不一，近期期价大幅回调，多空博弈激烈，期价波动较大，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1368元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.73%。玻璃生产利润小幅反弹，整体利润尚可，产量小幅回升。库存方面，玻璃库存小幅下滑，但居于往年的相对高位，需求较为清淡。技术分析来看，玻璃期价反弹到压力位附近，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2653元/吨，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.45%。甲醇供应居于近四年高位，四季度煤炭价格持续下滑，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生产利润大幅好转，厂家减产意愿较低。需求方面，近期甲醇企业外采购量环比大幅好转，同比往年处于相对偏高位置。库存方面，甲醇库存持续小幅下滑，但总库存量处于近四年同期相对高位，库存压力尚存。国外伊朗甲醇装置有检修，进口量有下滑预期，提振甲醇价格，且市场有春节节前备货预期，短期甲醇或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

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