股指

逻辑：周四，三大股指涨跌不一，沪深两市成交额约1.11万亿元。IF2503合约收盘报价3772.2点，跌幅0.46%；IH2501合约收盘报价2580.0点，跌幅0.85%；IC2501合约收盘报价5437.2点，跌幅0.48%；IM2503合约收盘报价5561.2点，跌幅0.45%。去年12月我国制造业PMI环比下降，短期引发投资者对经济前景的担忧，悲观情绪蔓延带来较大抛压，然而，经济工作会议定调偏积极，宏观政策预期偏暖，后续或有更多更给力的经济刺激政策陆续出台，下方空间或有限。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2505合约震荡偏弱运行，收盘报价3205元/吨，较前一交易日结算价下跌21元/吨，跌幅0.65%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步下滑，总库存小幅累库。随着寒潮和雨雪天气加剧，实际用钢需求存季节性走弱预期，同时成本端重心下移，施压螺纹钢价格，但贸易商和下游终端冬储持续进行中，同时财政部工作会议传递积极信号，宏观环境偏暖，或限制下方空间。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2505合约期价震荡偏弱运行，收盘报价5872元/吨，较前一交易日结算价下跌57元/吨，跌幅0.93%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓278699手，空单持仓251752手，多空比约为1.11。据Unica相关数据，巴西中南部12月上半月糖产量34.8万吨，同比下跌63.07%，加之印度产糖量同比下降，市场预期其放开出口可能性降低，但国内新糖上市逐渐增多，供应宽松预期逐渐转为现实，且节日集中备货临近尾声，此外，巴西中南部地区降雨情况好转，供应前景或将改善，施压期价。从盘面看，期价突破前期技术性支撑。综合来看，短期期价或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2503合约震荡偏弱运行，收盘报价12660元/吨，较前一交易日结算价下跌185元/吨，跌幅1.44%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2503合约多单持仓45469手，空单持仓45507手，多空比约为1.00。节日氛围转浓，购销或将改善，但目前养殖端压栏情绪重新转弱，供应增量，此外，1月因春节节日，出栏天数较少，养殖端或提前出栏而规避风险，造成一定抛压。从盘面看，期价突破前期技术性支撑。综合来看，生猪短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2502收盘报价3283元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅0.71%。鸡蛋现货价格稳中有涨，走货稍有好转，鸡蛋总库存连续三日去库，提振蛋价，据钢联数据显示，截至1月9日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.39天，流通环节库存可用天数为1.77天。持仓方面，1月9日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2502合约多单持仓约2.75万手，空单持仓约2.98万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-0.23万手。结合盘面来看，周四期价上涨后又回落至开盘价附近，综合来看，短期期价或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13470元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅0.3%。棉花现货价格有涨有跌，供强需弱格局未改，市场购销情绪一般，下游需求仍以刚需为主。持仓方面，1月9日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约45.95万手，空单持仓约45.79万手，多空比约为1，净多持仓约为0.16万手。盘面上看，期价处于重要支撑附近尚未有效下破，短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。  

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8418元/吨，较前一交易日结算价下跌268元/吨，跌幅3.09%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌150元/吨；截至1月3日，国内棕榈油库存为50.17万吨，较前一周降低2.67万吨，降幅5.05%。印尼B40政策延迟推行，使得市场多头情绪减弱，12月中旬以来，期价重心连续下移。结合盘面看，期价再次大幅下跌至前期重要支撑位附近，若继续下破，短期棕榈油或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2503收盘报价3649元/吨，较前一交易日结算价上涨44元/吨，涨幅1.22%。供应方面，据钢联数据显示，截至1月8日，国内沥青周度开工率为27%，较前一周增加2.9个百分点。产量方面，截至1月8日，国内沥青周度产量为32.5万吨，较前一周增加6.4万吨，增幅24.52%。库存方面，国内沥青社会库存大幅增加，而企业库存略有下滑。结合盘面来看，期价回调至重要支撑附近并未下破，且反弹力度相对偏强，短期或整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2616元/吨，较前一交易日结算价下跌39元/吨，跌幅1.47%。基本面来看，近期大豆累库，压榨量增加，豆粕库存回升，南美大豆种植较为顺利。但是技术面来看，当前豆粕期价已经来到近年偏低区间，且临近春节，市场或有节前备货需求，豆粕下方空间或不大。综合分析，豆粕短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2505收盘报价6765元/吨，较前一交易日结算价下跌61元/吨，跌幅0.89%。国内苹果市场交易仍旧集中于甘肃、陕南等产区，山东产区交易氛围不旺。目前整体去库同比去年略有加快，但区域分化明显，主产区走货不快。技术面来看，近期多空博弈激烈，苹果短期或以宽幅震荡运行为主，后续可关注春节备货效应对期价的提振。

趋势观点：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1319元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨，涨幅0.69%。玻璃煤炭工艺和石焦油工艺利润较好，厂家减产意愿较低。需求方面，节前或有备货需求，提振玻璃期现价格。技术分析来看，玻璃上方有较强压力，下方有较强支撑，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2589元/吨，较前一交易日结算价下跌8元/吨，跌幅0.31%。甲醇供应居于近四年高位，四季度煤炭价格持续下滑，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生产利润大幅好转，厂家减产意愿较低。库存方面，甲醇总库存下滑幅度较大，库存处于往年正常水平。国外伊朗甲醇装置有检修，进口量下滑，一定程度提振期现价格，叠加节前或有备货需求，甲醇短期或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货交易咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。

本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。

本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。