股指

逻辑：上周五，三大股指震荡偏强运行，沪深两市成交额约1.14万亿元。IF2503合约收盘报价3807.2点，涨幅0.40%；IH2503合约收盘报价2585.8点，涨幅0.17%；IC2503合约收盘报价5550.8点，涨幅1.10%；IM2503合约收盘报价5778.0点，涨幅0.98%。2024年12月末我国社会融资规模同比大幅增长，同时，财政部副部长表示今年的财政政策将非常积极，此外，证监会积极推进一系列重磅改革开放措施，有助于推动经济持续回升向好，增强市场流动性，提振投资者信心。盘面上看，市场情绪明显回暖。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2505合约震荡偏强运行，收盘报价3372元/吨，较前一交易日结算价上涨64元/吨，涨幅1.93%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步下滑，总库存小幅累库。贸易商和下游终端冬储持续进行中，同时财政部副部长传递积极信号，短期提振市场信心，市场情绪逐渐回暖，然而，春节长假临近，工地陆续停工放假，实际用钢需求存季节性走弱预期或限制价格反弹空间，同时盘面面临技术性压力。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2505合约期价震荡运行，收盘报价5809元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅0.61%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓232217手，空单持仓232545手，多空比约为1.00。广西干旱天气和泰国糖浆预拌粉进口管控影响尚在，但国内新糖上市逐渐增多，供应宽松预期逐渐转为现实，且节日集中备货临近尾声，此外，巴西中南部地区降雨较充沛，泰国增产预期明确，且印度政府或放开管制，预期出口100万吨食糖，供应前景或将改善，施压期价。结合盘面来看，短期期价或震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2503合约先扬后抑，收盘报价12955元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.04%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2503合约多单持仓39678手，空单持仓39682手，多空比约为1.00。节日氛围转浓，近期购销持续改善，加之市场大猪供应偏少且标肥价差走阔，大猪价格较为坚挺提振养殖户提价心态，但1月因春节节日，出栏天数较少，养殖端或提前出栏而规避风险，造成一定抛压。综合来看，生猪短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3265元/吨，较前一交易日结算价上涨41元/吨，涨幅1.27%。现货价格稳中略有下滑，近期鸡蛋走货一般，库存仍处于高位。据钢联数据显示，截至1月17日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.45天，流通环节库存可用天数为1.81天。持仓方面，1月17日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2505合约多单持仓约5.56万手，空单持仓约5.41万手，多空比约为1.03，净多持仓约为0.15万手。结合盘面来看，上周五期价快速拉升至前期压力位后，又快速回落，但整体期价重心仍有上移，短期或可继续逢低布局多单。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13660元/吨，较前一交易日结算价上涨55元/吨，涨幅0.4%。棉花现货价格有涨有跌，国内棉花供应充裕，且下游订单不及预期 。持仓方面，1月17日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约43.8万手，空单持仓约46.92万手，多空比约为0.93，净多持仓约为-3.12万手。结合盘面来看，期价重心缓慢上移，盘面情绪较前期有所好转。综合来看，基本面偏弱的背景下，上行空间有限，短期或可等待机会回调做多。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8390元/吨，较前一交易日结算价下跌34元/吨，跌幅0.40%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌130元/吨；截至1月10日当周，国内棕榈油库存为50.12万吨，较前一周降低0.05万吨，降幅0.1%。MPOB最新月报偏中性；印尼B40政策延迟推行，使得市场多头情绪减弱，2024年12月中旬以来，期价重心明显下移，结合盘面看，期价破位下行且反弹乏力，短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以反弹做空为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2503收盘报价3795元/吨，较前一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.37%。据钢联数据显示，截至1月13日，国内沥青社会库存为18.6万吨，较前一周增加1.7万吨，增幅10.06%；企业库存为43.9万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅8.93%。沥青短期产销略显宽松，库存有所增加，但当前库存仍处于往年同期偏低水平，供需面压力不大。国际原油走势较强，对期价有明显提振，结合盘面来看，短期或维持震荡偏强运行，关注原油走势情况。

趋势观点：建议以回调做多为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2779元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.58%。基本面来看，国内方面，大豆库存偏高，但豆粕库存较低，且临近春节，下游养殖企业或有节前备货需求，市场情绪好转。国际方面，USDA下调世界大豆产量，豆粕多头活跃。但是油脂整体偏空，拖累饲料端市场情绪。综合分析，豆粕近期或以震荡偏多运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2505收盘报价6775元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.03%。国内春节备货氛围一般，区域分化持续。苹果市场交易集中于甘肃、陕南等产区，山东产区交易氛围不旺。目前整体去库速度无较大变动。技术面来看，近期多空博弈激烈，苹果期价波动较大。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1454元/吨，较前一交易日结算价上涨49元/吨，涨幅3.49%。玻璃煤炭工艺和石焦油工艺利润较好，但供应近期微幅下滑，需求方面，节前或有备货需求，提振玻璃期现价格。技术分析来看，玻璃进入上升通道，短期或仍以震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2604元/吨，较前一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅1.33%。甲醇供应居于近四年高位，煤炭价格偏弱运行，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生产利润大幅好转，厂家减产意愿较低。库存方面，甲醇总库存下滑幅度较大，库存处于往年正常水平。国外伊朗甲醇装置有检修，进口量下滑，一定程度提振期现价格，叠加节前或有备货需求，甲醇短期或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货交易咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。

本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。

本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。