股指

逻辑：节前最后交易日，三大股指震荡偏弱运行，沪深两市成交额约1.12万亿元。IF2503合约收盘报价3795.0点，跌幅1.15%；IH2503合约收盘报价2569.8点，跌幅0.75%；IC2503合约收盘报价5532.8点，跌幅1.72%；IM2503合约收盘报价5790.6点，跌幅1.96%。更加积极的财政政策和货币政策助推我国经济持续回升向好，同时春节期间港股表现强劲，或对A股市场形成示范效应，然而，特朗普宣布加征关税，阻碍全球经贸往来，或对A股带来一定不利影响。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。

螺纹

逻辑：节前最后交易日，螺纹钢2505合约震荡偏强运行，收盘报价3382元/吨，较前一交易日结算价上涨29元/吨，涨幅0.86%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量继续小幅下滑，表观消费量断崖式下滑，总库存陡增。当前螺纹钢处于供需双弱的局面，但宏观预期偏暖提振市场信心，同时铁矿石价格表现依然强劲，焦炭价格企稳回升，成本端支撑增强，然而，盘面临近技术性压力或抑制上方空间。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：节前最后交易日，白糖2505合约期价震荡偏弱运行，收盘报价5817元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.03%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓194876手，空单持仓200293手，多空比约为0.97。印度工厂或将更多生产乙醇，预计糖产量下降，加之国内政策端限制相关糖浆进口，提振市场，但巴西主产地区供应前景改善，且印度政府放开出口管制，24/25榨季100万吨食糖出口配额，供应偏宽松，施压期价。结合盘面来看，短期期价或震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：节前最后交易日，生猪2503合约震荡运行，收盘报价13035元/吨，较前一交易日结算价上涨75元/吨，涨幅0.58%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2503合约多单持仓21020手，空单持仓22040手，多空比约为0.95。养殖企业陆续恢复出栏，市场供应量逐渐增加，且春节后为消费淡季，需求存一定惯性回落，屠企收购意愿偏弱。综合来看，生猪短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

鸡蛋

逻辑：节前最后交易日，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3318元/吨，较前一交易日结算价上涨31元/吨，涨幅0.94%。春节期间，养殖端库存积压，且销区市场交投较为清淡；虽然节后存在补库预期，但考虑到需求端支撑较弱，或导致库存增幅量或远大于补库需求量。据钢联数据显示，截至1月27日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.73天，流通环节库存可用天数为1.85天。综合来看，短期供应偏强的背景下，期价继续向上突破的阻碍较大，若节后短期补库需求量较弱，或引发期价承压回落。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：节前最后交易日，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13690元/吨，较前一交易日结算价上涨180元/吨，涨幅1.33%。春节期间，美棉先连续几日小幅下滑后空头回补支撑，此外，从2月4日起，美国将对来自中国的进口商品加征10%关税，可能再次打击中国纺织品出口，进而影响棉花需求。结合盘面来看，虽然春节前最后两个交易日棉价大幅反弹，且反弹至区间上沿，但考虑到宏观面的施压，短期棉价或有技术性调整，预计宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：节前最后交易日，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8452元/吨，较前一交易日结算价上涨172元/吨，涨幅2.08%；截至1月24日当周，国内棕榈油库存为46.85万吨，较前一周降低1.33万吨，降幅2.76%。印尼B40政策延迟推行，使得市场多头情绪减弱，2024年12月中旬以来，期价重心明显下移，此外，特朗普新政或导致美国生物柴油使用下滑，使期价承压。海外高频数据显示，1月棕榈油产量降幅较大，但出口量同样有所走低，春节假期期间，外盘棕榈油小幅反弹，力度有限，棕榈油短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议观望或反弹做空为主。

沥青

逻辑：节前最后交易日，沥青期货主力合约BU2503收盘报价3715元/吨，较前一交易日结算价下跌24元/吨，跌幅0.64%。截至1月27日，国内沥青社会库存为25.9万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅16.14%；企业库存为48.8万吨，较前一周增加2.8万吨，增幅6.09%。沥青短期产销略显宽松，库存有所增加，但当前库存仍处于往年同期偏低水平，对于期价的压制作用有限。结合盘面来看，期价虽有调整，但下方支撑仍在，短期或维持震荡运行，关注原油价格走势。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：节前最后交易日，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2822元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅0.81%。节日期间（1月27日15点至2月4日16点），美大豆、美豆粕上涨。美大豆涨幅0.76%，美豆粕涨幅1.66%。国内方面，豆粕市场情绪好转，期价低位反弹。国际方面，巴西收获偏慢，阿根廷产区降水量减少，豆粕多头活跃。综合分析，节后内盘豆粕期间或震荡偏多运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：节前最后交易日，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7145元/吨，较前一交易日结算价上涨300元/吨，涨幅4.38%。春节苹果走货尚可，小订单以及礼盒销售顺畅，价格稳定。现货方面，产地冷库陆续开始复工，客商少量按需补货，走货量较小，价格维持稳定。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：节前最后交易日，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1362元/吨，环比上一交易日下跌35元/吨，跌幅2.51%。玻璃生产利润好转，节日期间国际原油偏弱运行，且节后物流短期错配，场内库存大概率会上涨，施压玻璃期现价格。技术分析来看，玻璃期价处于压力位下方，短期或以震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

甲醇

逻辑：节前最后交易日，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2554元/吨，环比上一交易日下跌2元/吨，跌幅0.08%。甲醇供应居于近四年高位，煤炭价格偏弱运行，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生产利润大幅好转，厂家减产意愿较低。节后，甲醇下游多以消耗场内库存为主，甲醇短期或以累库为主，施压甲醇期现价格，且节日期间国外原油价格偏弱运行。综合分析，短期甲醇或以震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

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