股指

逻辑：周一股指期货全线下挫，市场恐慌情绪宣泄。为维护银行体系流动性合理充裕，央行在公开市场进行100亿7天期逆回购操作，当日实现零回笼、零投放。消息面，印度疫情全面失控，当地时间4月25日，印度新增新冠肺炎确诊病例349691例，累计确诊16960172例，新增确诊病例连续4日破历史记录。关于拜登加税计划，美国白宫高级官员称，资本利得税的增加只会影响最富裕的0.3%的人群。从基本面来看，我国经济稳定复苏的基础没有改变，全球经济加快复苏背景下，大宗商品价格易涨难跌，PPI涨幅扩大，企业盈利增速上行，根据库存周期推断，有望持续至二季度末，不排除延长的可能，股指将继续受到企业盈利改善推动。货币政策保持灵活精准、合理适度，随着经济增速恢复至潜在产出水平，货币供应量和社会融资规模增速回落，与名义GDP增速相匹配，信用边际收紧是大概率事件。国债收益率边际下降，但短期上行或下行的空间有限，对股指估值的影响偏中性。短期来看，印度疫情告急，美国计划提高资本利得税引发避险情绪，股指在前期高点附近再次回落，耐心等待低吸机会。

趋势观点：建议以谨慎偏多思路对待。

原油

逻辑：随着部分地区封锁解除，欧美石油需求提升预期利好市场心态。本周初市场关注点依然集中在疫情引发的需求削减方面，虽然欧美经济及石油需求增长预期带来利好，但印度、日本等疫情恶化、封锁加剧，令市场忧虑情绪挥之不去。日内空方力量偏强，油价弱势整理。产油国会议临近，市场也在权衡供需前景，气氛谨慎，油价窄幅波动为主。

趋势观点：多空消息交织，预计窄幅整理，建议区间内低吸高抛为主。

橡胶

逻辑：市场整体供需结构并未有明显改变，供应放大趋势不改，其中目前海南产区胶水上量迅速，胶水释放量较往年同期要多，原料胶水收购价格出现下跌。不过云南方面部分胶林依旧未开割，部分工厂也未正常开工。而需求方面，目前国内轮胎企业整体开工仍处高位，但个别厂家受库存压力所迫仍维持减产状态。总的来说目前多空分歧较大，基差回归仍是主逻辑，相反若多头主动拉涨下基差扩大将是空头再举入场机会。

趋势观点：近期走势呈现区间震荡行情可能居高，建议谨慎操作，观望后期供需两端变化。

焦炭

逻辑：第二轮提涨陆续落地后，市场心态良好，山西地区限产仍存，焦企库存低位，个别焦企迅速开启第三轮提涨，意向在节前完成三轮提涨落地，环保限产导致部分地区供需偏紧，提涨落地机会较大，下游暂未回应。钢厂整体库存稳中有降，略有补库需求。综合来看，焦化暂时掌握市场主动，预计短线焦炭或延续偏强运行模式。

趋势观点：建议偏多思路操作。

铁矿石

逻辑：唐山以外地区粗钢产量限制政策没有明确，政策边际影响在钢厂高利润下逐渐弱化，钢厂具有较高的生产积极性。由于钢材出货维持良好态势，再加上五一长假前的补库需求，钢厂采购积极性较高。目前工信部压产政策尚未出台，情绪面影响弱化，叠加五一假期前的钢厂补库需求叠加高利润导致的铁矿结构性供需矛盾，支撑较强。

趋势观点：建议谨慎偏多思路操作。

螺纹钢

逻辑：螺纹表观需求回落幅度略超预期，一方面和表外电炉供应增多有关，一方面投机需求边际转弱。螺纹后续的矛盾点在产量瓶颈的测试，另外，5月开始钢坯整体的进口量将明显增加，大概率会出现表外供应导致螺纹表需偏低的现象。但只要产量端无法明显增加，当前需求状态下，钢材依然存在无法快速有效缓解的供需缺口。

趋势观点：预计偏强震荡运行，建议轻仓持多，短线交易为主。

玉米

逻辑：东北贸易商售粮意愿不高，北方港口集港量减少，贸易商对优质粮源需求偏强，下游企业有节前备货需求，贸易商挺价，现货价格小幅上涨，给予市场底部支撑。但局部非洲猪瘟疫情仍有发生，养殖端看空后市出栏积极，玉米整体需求疲弱。此外，小麦、水稻等替代品仍在抢占玉米市场份额，将会继续牵制玉米价格。总的来看，缺乏基本面的利多推动，上涨空间预估受限，接下来需继续关注持粮主题售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。

趋势观点：建议暂时观望。