股指

逻辑：上周五三大指数集体收跌。截至收盘，沪指下跌0.71%，深证成指下跌1.30%，创业板指跌幅达到2.96%。A股依旧保持较高交易量，两市成交额连续第十二个交易日突破万亿，北向资金全天净流出41.44亿元。板块方面，航天、军工板块逆势大涨。国内期货多数收涨，黑色、有色、化工普涨，能源板块下跌。近日波幅较大，周三外资大幅流出到周四大举流入再到周五大幅流出。期指方面，IF主力下跌0.61%，IH下跌0.94%，IC上涨0.52%，期指成交量缩小。上周五中共中央、国务院发布《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》，目标是到2035年，浦东现代化经济体系全面构建，现代化城区全面建成，现代化治理全面实现，城市发展能级和国际竞争力跃居世界前列。受消息影响，上海股票高开。此外，全球最大规模碳市场上周五启动。短期来看，在美联储不改变宽松政策的情况下，当前国内市场环境整体来看是偏好的，降准有利于刺激投资和消费且缓解恐慌情绪，但因为近期不确定因素较多，波动幅度也相比于平时略有增加。

趋势观点：建议以观望为主。

原油

逻辑：上周五国内原油主连价格继续下跌，但跌幅较小。然而，上周五国际油价下跌或创下至少5月下旬以来的最大单周跌幅。7月18日OPEC+代表称阿联酋支持新的欧佩克+协议。阿联酋将实施350万桶/日的石油基线，这将在2022年5月生效。欧佩克向阿联酋的“妥协”，也许会让其他产油国寻求类似的待遇，那么这极有可能将影响到8月部长级会议的审议。短期来看，原油供给端将处于“暂时”稳定状态，后续供给端是否还会有新的变化，需要关注8月的OPEC+会议。从需求端角度来看，市场资金出现了分化现象。大部分认为，随着大多数国家从大流行病中恢复，原油的需求会逐步提升，但是近日新增确诊病例在一些国家又出现大规模的增加，比如英国、法国、巴西、俄罗斯、印尼等，其中英国的新冠疫苗的接种率是最高的，但是也是目前新增确诊排名的“第一”。因此经济复苏能否顺利进行还有待观察。短期来看，原油可能将处于高位震荡阶段。

趋势观点：建议观望为主。

玉米

逻辑：上周五全国玉米均价2698.75元/吨，较上一交易日下跌0.11%。东北玉米市场继续稳中偏弱运行，贸易商有较高的出货积极性，但下游需求一般，以采购饲料代品为主。华北玉米市场供应充足，下游深加工企业进入开工淡季，东北粮的到货对华北产生冲击，且需求疲软，导致饲料企业采购玉米意愿较弱。南方玉米市场，饲料库存充足，玉米采购意向较低，采购节奏较为分散。下游行业中，玉米淀粉库存充足，相关企业以去库减货为主；北方猪价达到养殖端心理底线，南方相关猪企出栏积极性较高。

趋势观点：建议轻仓做空为主。

生猪

逻辑：上周五东西北、华东、华北、华南地区生猪价较平稳，华中、西南地区生猪价以小涨为主，东北地区猪价有涨有跌。供应方面，大量猪源从南方部分低价区外调，导致本地供应偏紧，屠企收购压力渐增，但南方部分地区受疫情影响，生猪出栏仍相对集中；散户抵触低价，屠宰企业收购意愿一般；需求端，因天气炎热，处于消费淡季，需求不足，且终端白条销售偏疲软，或难以对市场形成支撑。

趋势观点：建议观望为主。

豆油

逻辑：上周五豆油主力合约冲高回落，豆油主力合约收8912元/吨，涨0.27%，全天振幅1.86%，重点关注9000元/吨的压力位。虽然本月USDA供需报告略显利空，但因美豆部分产区依旧干旱，其生长优良率难有起色，加之供应预期偏紧，美豆期价反弹，引领国内豆油期价再次向前期高点靠拢，但是由于豆油当前位置较高，多空博弈会比较激烈。展望后市，美豆播种面积低于预期，且天气行情蠢蠢欲动，豆油期价仍可能继续向上探顶。从需求面来看，豆油现货价格持续处于近几年高点，日照市场主流一级豆油现货折算参考价9210-9220元/吨，广西北海渤海7月一级豆油报9220元/吨，豆油性价比低，不利于豆油消费。若无更大的影响因素出现，豆油期价继续上行空间有限，豆油或将短时间处于高位震荡。

趋势观点：建议观望为主。

豆粕

逻辑：上周五豆粕主力合约继续上涨，豆粕主力合约收3663元/吨，涨0.19%，全天呈震荡走势，振幅0.68%。豆粕价格的阶段性上涨主要因为美豆期价企稳反弹。目前国内生猪期价处于低点，终端需求不足，鲜品白条走货不佳，屠宰企业鲜销有压力。这对养殖户的积极性有一些的影响，进而会影响豆粕的需求端。上周五豆粕现货市场整体稳定，西南、东北、华北等地区豆粕现货价格涨跌不一，整体情绪相对平稳，市场成交变动不大。市场消息面仍旧平淡，价格缺乏新的波动因素影响。预计豆粕价格延续震荡走势，现货价格随盘波动。

趋势观点：建议观望为主。

棕榈油

逻辑：上周五棕榈油期货继续保持强势，主力合约p2109高开震荡收涨，较前一交易日上涨144元/吨，涨幅1.82%。基本面上，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，7月1—15日马来西亚棕榈油单产减少0.81%，出油率减少0.57%，产量减少3.5%。马来西亚衍生品交易所（BMD） 棕榈油期货持续上涨；7月以来的供应偏紧仍未缓解。盘面上，上周周二至周五，棕榈油已经连续四个交易日上涨，其强势格局显露无疑，再加上基本面消息面对其成本有所支撑，短期仍将保持强势，维持偏多思路。

趋势观点：建议逢低做多，关注8200附近突破情况，第二压力位8450附近。

甲醇

逻辑：上周五甲醇期货震荡走高，MA2109收报2700元/吨，上涨65元/吨，涨幅2.47%。上周内地企业出货情况尚可，部分停售，贸易商心态坚挺，现货市场报价基本保持稳定。煤炭价格持续走高，推升甲醇成本。盘面上，MA2109仓增量增，维持偏强走势。

趋势观点：建议维持偏多思路，短线支撑2670附近，上方压力2800附近。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102