原油

逻辑：周四国内原油主连小幅上涨，涨幅0.98%。API数据和美联储鸽派言论，总的来说是利好原油，国际油价周三走强，但国内原油近两日的涨幅不尽人意。支撑周三国际油价走强，主要可能有两点原因：第一，美国原油和成品油的库存显著减少；第二，美联储鸽派言论导致美元走软在一定程度支撑了原油的价格。国内原油价格涨幅不大，可能是由于国内多个省市出现了新增本土病例，给短期燃料的需求蒙上了阴影。此外，截止7月28日，最新的新增确诊排名依次是：美国、巴西、印尼、印度、伊朗等国。从盘面来看，原油主连处于上涨行情，但是涨幅有所放缓。

趋势观点：建议以观望为主。

玉米

逻辑：周四全国玉米均价2653.25元/吨，较上一交易日上涨0.40%，市场不断回暖；玉米主力2109合约震荡下跌。东北玉米市场窄幅反弹，贸易商低价下出货压力有所缓解，暂时持粮观望，且挺价心态浓厚，下游饲料需求无明显好转，养殖户拿货有所好转，或对市场略起到一定支撑。华北玉米市场深加工企业到货量较小，贸易商惜售，存在部分企业消费提价促收，下游饲料企业继续使用替代品，玉米维持刚需采购。南方玉米市场整体较稳定，玉米小幅反弹，下游收购价难以下压，利于贸易商销售玉米。下游行业中，玉米淀粉库存较为充足，部分企业复工复产，销售压力加较大；生猪方面，养殖端出栏积极性一般，屠企收购意向一般，终端需求依旧疲软。

趋势观点：建议轻仓做多为主，但需注意控风险。

生猪

逻辑：周四全国外三元均价15.78元/公斤，较上一交易日涨0.03元/公斤，主养殖区猪价稳中以涨为主线。供应方面，大猪存栏减少，特别是南方地区，支撑标猪价格上行；同时北方散户有压栏惜售意向，规模场出栏计划有限。需求端，因天气炎热，处于消费淡季，需求不足，且终端白条销售偏疲软，或难以对市场形成支撑；屠宰企业鲜销压力较大，普遍处于亏损状态，压价意向较强。

趋势观点：建议观望为主。

豆油

逻辑：周四豆油低位震荡，跌幅1.21%，收8986元/吨。卓创资讯显示，周四榨油厂利润保持正值，提振油厂信心。目前国内重点油厂原料供应充足，个别地区因豆粕胀库风险加大或令整体开机不稳。美国天气方面，根据美国气象中心的预测模型显示，降水带目前集中在中东部产区，未来气候相对正常。本周全国重点油厂开机率窄幅调整，上周为67.94%，本周为67.43%。本周美豆方面震荡运行，缺乏指引，油脂外盘波动较大，内盘豆油跟随调整，现货价格随盘先强后弱。本周国内豆油库存继续累积，期价震荡，市场转观望，基差反复波动。

趋势观点：建议观望为主。

豆粕

逻辑：周四豆粕有所上涨，涨幅1.57%，收3623元/吨。本周豆粕期货先跌后涨，整体震荡运行。国内现货市场价格随盘波动，本周工厂推出明年4-6月的远期基差，带动成交量走高，同时受天气影响物流受限，现货基差开始反弹。卓创资讯统计，本周受访的115家油厂大豆总压榨量203.33万吨，豆粕产量约162.18万吨，较上周大豆压榨量减少2.13万吨，降幅1.04%，豆粕产量减少1.70万吨。豆粕产量的减少或对价格有一定影响。后期重点关注外盘对国内豆粕价格的指引。

趋势观点：建议轻仓短多。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102