股指

逻辑：上周五，A股三大指数集体下挫，截至收盘，上证指数跌0.69%，深证成指跌1.03%，创业板指跌2.27%，沪深两市成交额连续第46个交易日突破1万亿元，北向资金净流入超52.13亿元，其中沪股通流入超41.76亿元，深股通流入超10.37亿元。板块方面，中药、培育钻石、商业百货等板块持续活跃；房地产、能源金属、盐湖提锂、超导概念等板块领跌。从期货升贴水来看，上周五IC2201合约升水（30.64）,前值（5.61）；IF2201合约升水（16.26）,前值（13.66）；IH2201合约升水（7.76）,前值（20.6）。从盘面来看，目前IC2201接近前期高点，短期高位压力；IF2201和IH2201目前处于宽幅震荡阶段。整体来看，短期内国内期指市场呈现震荡行情，上证主连、沪深主连处于宽幅震荡行情；中证主连处于震荡偏多行情。

趋势观点：建议以观望为主或逢低做多。

原油

逻辑：上周五，SC2202合约大幅上涨，涨幅2.05%，收于478.6元/桶。从持仓量来看，SC2202持仓约3.92万手，日增仓1126手。从仓单的角度来看，12月24日，上期所原油期货仓单录得6287000桶，较上一交易日持平。供给方面，美国页岩油增产正在加速，贝克休斯公布的数据显示，截止12月23日的一周，美国在线钻探油井数量480座，为2020年4月以来最高水平；比前周增加5座；比去年同期增加216座；欧佩克+不改变之前的增产计划（每月40万桶/天）。需求方面，受疫情反弹的影响，原油需求再次受到抑制，但近日欧洲能源再度告急，市场担忧欧洲可能爆发能源危机，受此影响带动了原油市场情绪。库存方面，美国能源信息署数据显示，截止12月17日当周，美国原油库存量4.23571亿桶，比前一周下降471.5万桶，为9月10日当周以来最大库存降幅。此外，还需关注伊朗核协议谈判的相关情况。短期来看，原油受能源危机影响较大，且叠加最新EIA数据偏利多，预计短期内油价将震荡偏多走势。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2205收盘8462元/吨，较上一交易日上涨192元/吨，涨幅2.32%；持仓量约15.18万手，日减仓约2.29万手。12月24日，交易所前20名期货公司会员持仓，苹果05合约多单持仓约9万手，空单持仓约8万手。陕西疫情防控再度升级，客商多数转战其他产区看货，果农抗价情绪松动明显。销区到货量较大，但是市场出货速度一般，并且随着替代性水果（砂糖橘、沃柑等）大量上市，对苹果销售会造成一定的冲击。目前新季苹果入库基本结束，冷库库存低于往年同期，据卓创资讯数据显示，截至12月23日，全国苹果库存量为877.12万吨，较前一周下降约12万吨。整体来看，当前苹果供给端不会发生较大变动，后市焦点将逐步转向消费端，若消费端继续负反馈，苹果期价将持续承压，预计短期内期价以震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主或者轻仓逢高做空。

沪铝

逻辑：上周五，沪铝小幅收跌，主力合约AL2202收盘价20185元/吨，较前一交易日结算价下跌80元/吨，跌幅0.39%。外盘方面，截至25日3：00收盘，伦铝跌0.77%，LME铝库存减少4475吨。现货方面，上周五国内铝报价延续涨势，各地报价较前一日小幅上涨0-80元/吨。海外方面，欧洲能源告急，电力成本持续上升，推升海外电解铝成本，并抑制海外电解铝产量。伦铝继续走强，海外铝价强势短期将提振沪铝价格。国内方面，库存下滑支撑沪铝价格，但近期下游采购意愿有所降低，后续有累库可能。关注海外电解铝产量及价格变化。临近冬奥会，还需关注环保及限产政策，煤炭价格变动等因素。

趋势观点：建议观望为主或轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油延续涨势，主力合约P2205收盘价8390元/吨，较前一交易日结算价上涨274元/吨，涨幅3.38%。现货方面，上周五，棕榈油现货价格总体较前一日保持稳定。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为1306408吨，较11月1-25日减少2.6%。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2021年12月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少13.18%。2020年马来半岛棕榈种植园面积占据全国总种植面积的46.7%，马来西亚多地洪水，或令棕榈油对外供应暂时偏紧，带动国内油脂偏强整理。另外印度降低精炼棕榈油关税，且延长进口时间，有助于市场走高。整体看，棕榈油市场短期内维持偏强走势。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇震荡上涨，主力合约MA2205收盘价2609元/吨，较前一交易日结算价上涨49元/吨，涨幅1.91%。现货市场方面，周五国内甲醇现货延续偏弱走势，各地报价较前一日小幅下跌0-70元/吨。需求端转入淡季，下游多按需采购为主，囤货意愿不强，市场买气一般。供应端的逐渐恢复，将一定程度压制甲醇价格，短期内甲醇供应相对宽松。持仓方面，上周五交易所前20名期货公司会员持仓，多头增仓约10.6万手，空头增仓约5.6万手，然而周五夜盘时段甲醇大幅减仓约11.4万手，预计短期甲醇将震荡调整。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145