股指

逻辑：上周五，A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.54%，深证成指涨1.08%，创业板指涨2.18%；北向资金净流入101.95亿元，其中沪股通净流入49.95亿元，深股通净流入52.0亿元。板块方面，绿电、光伏、锂电、绿电、光伏等板块持续活跃；贵金属、煤炭、培育钻石等板块成杀涨主力。从期货升贴水来看，上周五IC2203合约贴水（-1.23）,前值（8.73）；IF2203合约贴水（-1.42）,前值（4.68）；IH2203合约升水（1.01）,前值（6.96）。央行上周五进行3000亿元7天期逆回购操作，另有100亿元逆回购到期，中标利率2.1%，持平上次。整体来看，国内经济基本面稳定，央行持续保持宽松的政策，但在俄乌地缘风险的高度不确定性扰动下，市场避险情绪可能再次升温，再叠加美联储加息预期，预计短期内期指将以弱势整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

原油

逻辑：上周五，SC2204合约小幅上涨，涨幅1.73%，收于612.3元/桶。从持仓量来看，SC2204持仓约4.2万手，日减仓7372手。从仓单的角度来看，2月25日，上期所原油期货仓单录得6287000桶，较上一交易日持平。地缘政治方面，俄乌局势不断恶化导致原油价格继续走强；伊核谈判已有“实质进展”，数日内或达成共识，若伊核谈判取得成功，美国可能会解除对伊朗出口的制裁，这可能会使130万桶/日的伊朗石油重返市场，有利于缓解全球供应紧张的局面。此外，需关注本周的3月OPEC+会议，预计短期内油价将以高位震荡运行。 

趋势观点：建议以逢低做多为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪期货主力合约LH2205收盘14260元/吨，较上一交易日上涨195元/吨，涨幅1.39%；持仓量约6.5万手，日减仓1204手。据卓创资讯数据显示，上周五全国外三元均价12.52元/公斤，较上一个交易日降0.02元/公斤，与安徽12.50元/公斤较为接近，最低价黑龙江11.70元/公斤，最高价为浙江13.98元/公斤。现货方面，上周五猪价涨跌互现，局部保持稳定，东北、西南等市场价格小幅下滑；华中、华东、华北等地区价格稳定；华南、西北等地区价格小幅上涨。总的来看，虽然养殖端生猪出栏积极性较高，但终端需求依旧疲软，屠宰端压力较大，若终端需求未能得到明显改善，或将遏制猪价持续上涨，预计短期内猪价以弱势整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。 

沪铝

逻辑：上周五，沪铝震荡下跌，主力合约AL2204收盘价22510元/吨，较前一交易日结算价下跌330元/吨，跌幅1.44%。现货方面，上周五国内各地铝报价较前一日上涨100-130元/吨，当前铝价处于相对高位，下游畏高情绪较浓，接货情绪不高。海外方面，欧洲能源价格高企，原铝存在减产风险，俄乌冲突升级加剧市场对铝供应端的担忧，伦铝价格高位震荡。国内方面，上周上期所铝库存增加10145吨。据SMM统计，截至上周四国内电解铝社会库存109.9万吨，较前一周四累库6万吨至109.9万吨。国内当前总体处于供需双弱状态，近期持续小幅累库。此外，国家调控煤炭价格，铝成本端支撑走低，或使铝价承压，预计短期国内铝价将宽幅震荡。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油冲高回落，主力合约P2205收盘价11360元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.18%；截至上周五夜盘收盘，P2205大幅回落4.47%。现货方面，上周五国内三大油脂延续集体上涨，24度棕榈油均价较前一日上涨300元/吨，棕榈油现货供应偏紧，因价格偏高，成交基本刚性为主。国内方面，库存持续低位并仍在走低，支撑国内棕榈油价格。因印尼限制棕榈油出口，马来市场目前主动性较强，据了解，目前主要倾向出口印度，预计2-3月我国棕榈油货源依然紧张。棕榈油下方支撑仍然较强，全球油脂供应偏紧，马来西亚棕榈油出口改善，俄乌冲突升级导致原油价格继续走强，俄罗斯和乌克兰冲突导致油菜籽、葵花籽油供应的不确定性。短期预计棕榈油将高位震荡运行，近日棕榈油波动较为剧烈，建议谨慎操作。

趋势观点：建议观望为主或轻仓回调做多。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇震荡下跌，主力合约MA2205收盘价2763元/吨，较前一交易日结算价下跌71元/吨，跌幅2.51%。现货方面，上周五国内甲醇现货市场涨跌互现，下游接货良好支撑市场信心，部分厂家上调出厂价格，成交方面表现平稳，业者心态转强。随着冬奥会结束，下游装置将逐渐恢复，存在补库需求，市场需求或有所好转。受到国家调控煤炭价格影响，煤炭价格大幅回落，甲醇成本端支撑走弱。持仓方面，上周五交易所前20名期货公司会员持仓，多头增仓约4.5万手，空头增仓约1.0万手。预计短期甲醇将震荡运行，关注原油煤炭价格变动及下游开工情况。

趋势观点：建议观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145