股指

逻辑：上周五，A股三大指数集体收跌，沪指下跌0.45%，深成指下跌0.56%，创业板指下跌0.24%；板块方面，船舶制造、银行等板块持续活跃，物流、贵金属、工程建设等板块走弱。从期货升贴水来看，上周五IC2204合约升水（17.45）,前值（-11.69）；IF2204合约升水（5.65）,前值（-5.37）；IH2204合约升水（4.42）,前值（1.40）。4月15日，中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。整体来看，随着稳增长预期和政策落地，有利于市场情绪的修复，但仍需警惕疫情长尾风险、美联储加息风险、以及地缘政治风险，预计短期内期指将窄幅震荡运行。  

趋势观点：建议以观望为主。

原油

逻辑：上周五，SC2205合约大幅上涨，涨幅3.87%，收于690.2元/桶。从持仓量来看，SC2205持仓约2.1万手，日减仓1937手。从仓单的角度来看，4月15日，上期所原油期货仓单录得5617000桶，较上一交易日持平。地缘政治方面，俄乌冲突加剧，且欧盟拟计划分阶段禁运俄原油；伊朗核谈未见明显进展。供给方面，国际能源署计划释放1.2亿桶石油储备；OPEC+保持原有增产步伐，且OPEC还表示，不愿增加产量来弥补因俄乌局势造成的供给缺口。需求方面，近期国内多地疫情反复，需求下降。此外，美联储已开启加息周期，一定程度上限制油价上行空间。整体来看，美联储开启加息周期，叠加国际能源署抛储计划，短期内供给能够得到一定缓解，但欧美制裁力度较大，加之OPEC不愿增产，预计短期内油价以震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪期货主力合约LH2205收盘12660元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，跌幅0.39%；持仓量约3.8万手，日减仓4683手。现货方面，全国大部分地区生猪现货价格连续三日小幅上涨。当前生猪价格偏低，部分规模养殖场出现缩量抬价，叠加部分地区生猪调运受阻，屠企宰量未有明显提升，推动生猪现货价格小幅上涨，但需求端仍未有明显改善，恐制约猪价上升空间。整体来看，预计短期内猪价以震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。  

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2209震荡上扬，收盘价11238元/吨，较前一交易日结算价上涨410元/吨，涨幅3.79%并创下该合约新高。现货方面，上周五国内24度棕榈油均价较前一日上涨75元/吨。俄乌冲突持续，葵花籽油供应中断导致全球棕榈油、豆油等需求增加，需求端持续向好；国际原油延续反弹，利多油脂价格。国内方面，中国至4月12日棕榈油港口库存35.55万吨（前值36.45万吨），库存处于低位且仍在走低，提振棕榈油价格。盘面上看，当前期价连创新高，整体较为强势，且期现价差当前较大，上方仍有空间，预计棕榈油期货短期仍将震荡偏强。

趋势观点：建议以回调做多为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2209震荡下跌，收盘价2881元/吨，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅1.23%。现货方面，上周五国内甲醇现货市场延续小幅走强0-40元/吨。内地方面，甲醇装置检修与重启交替进行，截至上周，甲醇国内周度开工率79.94%，产量总体保持高位，供应端较为充裕，但消费终端由于受到疫情影响有所减弱，港口库存4月以来窄幅波动，整体变化不大，但社会库存连续3周增加。国际原油反弹短期利多能化板块，叠加周末降准落地，预计短期甲醇将小幅震荡偏强。

趋势观点：建议观望为主或轻仓回调做多。

纯碱

逻辑：上周五，纯碱期货主力合约SA2209冲高回落，收盘价3135元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.16%。供给方面，截至上周，国内纯碱周度开工率88.01%，产量已处于高位，供给方面难有大幅提升。需求方面，光伏玻璃点火较预期提前，提振纯碱需求；此外，海外纯碱成本抬升，出口需求或有增加。库存方面，据Mysteel数据显示，截至4月15日，国内纯碱库存140.81万吨，较前一周小幅增加0.83万吨，受疫情影响，纯碱库存近两周均小幅增加。持仓方面，上周五SA2209交易所前20名期货公司会员持仓，多头减仓约5.1万手，空头减仓约5.7万手，多空双方均有离场。盘面上看，当前期价于3200附近承压，短期或有调整压力。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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