华创早评 | 生猪终端需求疲软,高价猪肉接受力度较低。
时间:2022/6/1 8:36:00 来源:华创期货

股指

逻辑:周二三大股指集体上涨,其中上证跟深证均突破前高,两市成交额9350亿元,北向资金净流入197亿元。截至收盘,上证指数报收3186.43点,上涨1.19%,IH2206报收2797.4点,上涨1.24%;深证成指报收11527.62点,上涨1.92%,IF2206报收4069.2点,上涨1.69%;创业板指报收2405.08点,上涨2.33%,IC2206报收5975.0点,上涨1.92%。宏观方面,发改委:全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效加大宏观政策调节力度,靠前发力、适当加力,着力打通制约经济循环的卡点堵点,合理扩大有效需求,确保粮食、能源、产业链供应链安全稳定,推动重点领域加快复工达产,做好重要民生商品保供稳价工作,保持经济运行在合理区间。盘面上看,三大股指期货2206合约小时K线依然在前期下跌趋势的价格整理区间下沿震荡运行,上方有一定压力。综合来看,端午临近叠加技术压力位,短期或有回调压力但反弹大势不改,预计三大指数未来一段时间依然大概率震荡反弹为主。

趋势观点:建议短线多单日内冲高择机减仓或止盈,中长线多单可继续持有。

 

螺纹

逻辑:周二螺纹钢微增量小幅上涨,截至收盘,螺纹钢2210报收4684元/吨,上涨1.50%。基本面上,北京8个区已稳定实现社会面清零,本轮疫情得到有效控制;上海6月1日起取消企业复工复产白名单制,取消企业复工复产复市不合理限制。螺纹钢社会库存继续下降,上周社会库存减少20万吨。周二部分城市钢材现货价格上涨,北京、哈尔滨、杭州等城市螺纹钢现货价格上调10元/吨-30元/吨。值得注意的是,中高考临近,截至5月30日,据Mysteel不完全统计,共有40个城市发布了建筑工地停工最新政策。技术面上,螺纹钢2210小时K线图正冲击前期下跌趋势的价格整理区间上沿,对应MACD柱子缩短,上攻力度逐步减弱,短期可能会有回调但反弹趋势并未走坏。综合来看,预计螺纹钢未来一段时间大概率震荡反弹。

趋势观点:建议多单日内冲高择机止盈。

 

白糖

逻辑:周二郑糖期货主力合约上涨为主,收盘于6088元/吨,变化幅度+0.81%,成交量放量;持仓方面,前二十会员,持买单量253919手,持卖单量277556手,净持仓-23637手,减少2736手。据钢联数据,白糖现货市场报价有所提高,深加工企业报价变化0至30元/吨,价格范围6010-6370元/吨,期现货市场基准报价6063吨,环比变化+27元/吨,巴西产白糖在国内配额利润840元/吨,环比变化约+2.56%。巴西主产区虽进入正常压榨季,但生产进度仍不及去年同期,产量存在较大不确定性,加之印度限制出口,对市场有一定支撑;需求方面,随疫情好转,现货购销有所回暖。

趋势观点:建议谨慎做多为主。

 

生猪

逻辑:周二生猪期货主力合约上涨,收于19080元/吨,变化幅度+2.28%,成交量轻微缩量;持仓方面,前二十会员,持买单量25797手,持卖单量38087手,净持仓-12290手,增加419手。据钢联数据,全国商品猪出栏均价15.72元/公斤,较上一交易日变化+0.07元/公斤;重点屠宰企业开工率26.31%,环比变化+2.57%。养殖端惜售情绪仍较强,进行集中补栏和二次育肥,但淘汰母猪陆续上市,屠宰企业收购难度降低,开工率有所回暖,对猪价或有轻微冲击;需求方面,目前终端需求处于疲软,对高价猪肉接受力度较低。但政府5月以来多轮收储向市场传递出保供稳价的信心;叠加端午节即将到来,或提振市场消费。此外,韩国出台稳物价政策,对猪肉等进口商品适用0%配额关税,大概率刺激国内猪肉出口增加。

趋势观点:建议谨慎轻仓试多为主。

 

原油

逻辑:周二,SC2207合约大幅上涨,涨幅3.34%,收于757.2元/桶。从持仓量来看,SC2207持仓约3.67万手,日减仓242手。从仓单的角度来看,5月31日,上期所原油期货仓单录得8071000桶,较上一交易日持平。地缘政治方面,当地时间5月30日,欧洲理事会主席米歇尔表示,欧盟成员国领导人就立即禁止进口75%的俄罗斯石油达成一致。5月31日,俄罗斯宣布中止向荷兰输送天然气。金融属性方面,美元指数持续回落,助推原油价格上涨。整体来看,当前油价主要受到地缘政治因素、供需不平衡以及经济下行等多方面风险的影响,预计短期内油价以高位震荡偏强为主。 

趋势观点:建议以回调做多为主。

 

棉花

逻辑:周二,棉花期货主力合约CF2209收盘价20655元/吨,较上一交易日上涨390元/吨,涨幅1.92%;持仓量约34.36万手,日减仓约1.99万手。仓单方面,5月31日郑棉仓单情况:注册仓单16162张,较上一交易日减69张;有效预报818张。仓单及预报总量16980张,折合棉花67.92万吨。现货方面,全国棉价稳中上涨,山东、江苏等地区棉价稳定,河南、湖北、奎屯等地区棉价回升,但下游交投氛围一般,纺企多以刚需采购为主。持仓方面,5月31日,交易所前20名期货公司会员持仓,棉花09合约多单持仓约25.12万手,空单持仓约22.60万手,多空比1.11,净多持仓约为2.52万手。整体来看,当前棉花的基本面仍然较弱,反弹力度有限,预计短期内棉价将宽幅震荡运行。

趋势观点:建议以观望为主。

 

棕榈油

逻辑:周二,棕榈油期货主力合约P2209震荡整理,收盘价11864元/吨,较前一交易日结算价下跌82元/吨,跌幅0.69%。现货方面,周二国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌42元/吨。马来西亚方面,据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚5月棕榈油出口量较4月增加24.64%;产量方面,由于5月工作日较少以及劳工问题,马来西亚5月棕榈油产量或不及预期;印尼方面,目前发放的100万吨出口许可证略低于市场预期。俄乌冲突下,全球油脂供应依旧较为紧张,国内库存维持低位且仍在走低,期现价差维持高位,叠加原油高位运行,预计棕榈油短期内仍将延续高位宽幅震荡,需警惕海外主产国出口政策风险及原油价格变动。

趋势观点:建议以观望为主。

 

沥青

逻辑:周二,沥青期货主力合约BU2209震荡整理,收盘价4685元/吨,较前一交易日结算价上涨30元/吨,涨幅0.64%。供应方面,原油高位导致生产端利润不佳,开工率处于低位。需求方面,国内沥青周度出货量已连续两周增加,随着国内疫情逐步得到控制,沥青需求有望继续回升。库存方面,国内沥青社会库存及企业库存均连续6周走低,总体库存压力不大。此外,国际原油高位运行,沥青成本端支撑较强,预计短期内沥青期价将延续高位震荡偏强走势,关注原油价格变动。

趋势观点:建议以回调做多为主。

 

甲醇

逻辑:周二,甲醇09合约收盘报价2827元/吨,较前一交易日结算价上涨30元/吨,涨幅1.07%。江苏甲醇现货价格较上一交易日上涨30元/吨,报2860元/吨。整体上,甲醇供需中性,沿海地区甲醇库存延续回升态势。近日欧盟发布消息,逐渐禁止进口俄罗斯原油,推高了市场原油价格。甲醇成本端不断上移,而甲醇传统下游端好于预期,即便疫情影响,整体库存也远低于预期。操作建议,做空甲醇09合约,做多甲醇301合约。单边建议,甲醇逢低做多。

趋势观点:区间震荡,参考点位区间2660—3050附近。

 

玻璃

逻辑:周二,玻璃209合约收盘价报1775元/吨,较前一交易日结算价上涨6元/吨,涨幅0.34%。沙河现货价格报价较上一交易日下跌29元/吨,报1550元/吨。玻璃现货价格持续下跌,受累于梅雨季节和较高的库存。上游端纯碱持续强势,玻璃的成本端不断上移。政策上,整体地产政策利好于玻璃。我们判断玻璃短期没有大涨的动力,但下跌空间或不大,10月份是地产开工的高峰期,我们估计玻璃在7-8月或有一波较强的上涨。操作上,或可考虑做空玻璃09合约,做多玻璃01合约。单边操作建议逢低做多。

趋势观点:建议逢低做多,参考支撑位1700附近。

 

苹果

逻辑周二苹果期货变动幅度+0.28%,收8853元每吨。产区交易氛围仍为清淡。山东产区统货价格偏弱运行,好货仍维持高位稳定,但实际成交较少,产地走货略缓。陕西产区仍以客商自提发货为主,货源多集中在洛川产区,近期西部产区进入集中套袋阶段,人工略显紧张,套袋人工费出现小幅上涨。甘肃产区现货价格偏弱运行,近期周边小贩调货多出现压价现象,产地套袋陆续接近尾声。由于时令鲜果大量上市,苹果需求端受到疲软牵制,预计短期内苹果现货价格稳中偏弱运行。

趋势观点:建议以观望为主。

 

豆粕

逻辑周二豆粕期货变动幅度+0.57%,收4212元每吨。原料大豆的成本居高不下,且豆粕走货情况一般,导致现有油厂因豆粕涨库已被迫停机。豆油基差较高,走货受阻,看涨情绪依然浓烈。价格方面预计后期还应关注下游的走货情况以及竞品蛋白饲料对价格的影响。预计油脂涉及的品种短期内或以偏强震荡为主。

趋势观点:建议以观望为主。

 

刘超 期货投资咨询号:Z0013145

 

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