股指

逻辑：周一三大股指集体收涨，沪深两市成交额超11304亿元，北向资金净流入超77亿元。IH2207合约收盘报价3032.6点，涨幅0.32%；IF2207合约收盘报价4472.2点，涨幅0.74%；IC2207合约收盘报价6491.8点，涨幅1.19%。上周，发改委要求各级部门加快推进重大项目建设，积极扩大有效投资。另外，国常会指出，要实施好稳健的货币政策，增强金融服务实体经济能力。积极的宏观政策或将促进下半年经济修复，从而提振国内市场信心。然而，在全球央行持续大幅加息的预期下，衰退担忧愈加强烈，悲观情绪或将继续笼罩全球股市。从技术分析上看，三大股指自4月27日以来均已大幅反弹，且在重要压力位附近表现出滞涨迹象，短期或有回调需求。综合来看，在国内疫情总体好转、稳经济宏观政策陆续出台的大背景下，预计三大股指期货周线级别反弹趋势不改，但不排除日线级别技术性回调的可能。

趋势观点：建议IH、IF、IC均以逢高轻仓短空为主。

螺纹

逻辑：周一螺纹钢大幅回落，收盘报价4168元/吨，跌幅3.41%。上周，螺纹钢总库存再次回落，厂库、社库集体降库，表观需求也连续好转，期货盘面呈先扬后抑走势。要实现全年粗钢产量同比下降目标，预计后期钢厂减产的力度还会进一步加大，加之稳经济宏观政策相继落地并持续发力，且梅雨天气对需求的影响逐步减弱，螺纹钢供大于求的局面或将得到进一步改善。技术分析上看，螺纹钢2210合约小时K线MACD有形成金叉底背离的可能。综合来看，预计螺纹钢或震荡偏强运行为主，可关注回调做多机会，具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况。

趋势观点：建议以逢低轻仓做多为主。

白糖

逻辑：周一白糖2209合约先抑后扬，收盘报价5813元/吨，跌幅0.17%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2209合约多单持仓316797手，空单持仓324658手，多空比0.98。据钢联数据，周一白糖现货市场平稳运行，深加工企业报价5950-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为1025元/吨，环比变化+9.16%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-313元/吨，环比变化约+26.53%。国内加工糖厂逐渐恢复开工，且库存仍较充足；印度方面正考虑将积压在仓库和港口的原糖出库销售，加之巴西下调燃料税或增加糖产量，对糖价大概率有一定压制。综合来看，预计市场短期内或弱势运行为主。

趋势观点：建议以逢高试空为主。

生猪

逻辑：周一生猪2209合约上行为主，收盘报价22695元/吨，涨幅7.71%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2209合约多单持仓27099手，空单持仓36537手，多空比0.74。据钢联数据，周一全国商品猪出栏均价23.37元/公斤，较前一日上涨1.97元/公斤；重点屠宰企业开工21.64%，环比降低0.63百分点。受近期国内大部分地区进入雨季的影响，调运有所受阻，且养殖端压栏惜售情绪较浓，屠企收购难度增加，但4月以来压栏大猪逐渐出栏，出栏均重增加，或对猪价有压制；需求方面，季节性淡季到来，生猪需求会有所减少，但各地疫情管控力度减弱，终端需求逐渐回暖，加之中央储备冻猪肉频繁地多批次收储反映了国家稳猪价的意愿，后续关注国家发改委拟举行的分析近期生猪市场供需和价格形式的会议情况。综合来看，预计短期内市场或震荡上行为主。

趋势观点：建议以轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4470元/吨，较上一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.42%；持仓量约16.04万手，日增仓913手。现货方面，周一国内大部分地区现货价格稳中有涨，局部地区受疫情影响，部分贸易商、食品企业有逢低补库行为；江苏、河南、安徽、四川等市场走货速度有所好转。持仓方面，7月4日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2209合约多单持仓约8.50万手，空单持仓约9.33万手，多空比0.91，净多持仓约为-0.83万手。整体来看，当前鸡蛋终端需求有所好转，预计短期内蛋价以区间震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

棉花

逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2209收盘报价17300元/吨，较上一交易日结算价下跌180元/吨，跌幅1.03%；持仓量约26.81万手，日增仓-4316手。现货方面，周一国内大部分地区棉价下滑，市场供应较为充足，但市场成交较少；下游采购意愿低迷，且纱企开机率维持低位。持仓方面，7月4日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花09合约多单持仓约19.72万手，空单持仓约16.53万手，多空比1.19，净多持仓约为3.19万手。整体来看，当前棉花的基本面依旧偏弱，缺乏利好消息提振，预计短期内棉价将以区间震荡运行，后期可重点关注下游需求和中美贸易关系等相关情况。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2209低位震荡，收盘报价8900元/吨，较前一交易日结算价下跌196元/吨，跌幅2.15%。现货方面，据钢联数据，周一国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌200元/吨。马来西亚方面，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，6月马来西亚棕榈油产量环比增加3.89%；据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚6月棕榈油出口量环比减少7.39%。印尼方面，棕榈油出口速度加快，使得棕榈油供应端近期改善明显，棕榈油价格持续承压。国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处低位，但库存已连续两周小幅增加，库存拐点初现；相关品种方面，5月下旬以来，国内豆油持续累库，预计棕榈油期价短期内或将延续偏弱整理。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

沥青

逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2209震荡整理，收盘报价4479元/吨，较前一交易日结算价下跌31元/吨，跌幅0.69%。供应方面，最新数据显示，截至6月29日，沥青周度开工率31.1%，沥青开工率近三周虽有回升，但整体开工率仍处于相对低位；需求方面，尽管当前并非沥青消费旺季，但随着国内疫情基本得到控制以及稳经济政策的出台，沥青需求有望回升，沥青出货量已连续3周增加且上周增幅较为明显；库存方面，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续11周走低，并大幅低于近5年同期均值，总体库存压力不大。当前商品整体情绪偏弱，原油近期振幅偏大，预计沥青期价短期内将宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2555元/吨，较前一交易日结算价下跌31元/吨，跌幅1.20%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2520元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。供应方面，甲醇开工率维持在高位，整体供应充足。需求方面，甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置，企业拿货尚可。甲醇期现价格大幅下滑，受累于甲醇港口库存不断增加，且宏观周期带动下，大宗商品支撑有限，但煤制甲醇整体处于大幅亏损状态，国内西南天然气制甲醇利润下跌至200元/吨。我们认为原油价格坚挺的情况下，甲醇下跌的空间或不大。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1596元/吨，较前一交易日结算价下跌31元/吨，跌幅1.91%。沙河现货价格较上一交易日下跌10元/吨，报1379元/吨。供应方面，玻璃产能利用率无太大波动，整体供应充足。需求方面，目前处于雨季，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存持续增高，现货价格持续下降，下游深加工企业订单总量较之去年同比下滑。从生产成本来看，多种玻璃工艺的生产均出现不同程度的亏损，新的点火或出现推迟。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2210走强，收盘报价9239元/吨，较前一交易日结算价上涨289元/吨，涨幅3.23%。交易所前二十期货公司会员持仓中，AP2210合约多单持仓87398手，空单持仓85035手，多空比1.03。产区方面，山东产区库内性价比较高的货源难寻，栖霞产区目前走货多集中在三级果，产地交易氛围尚可。陕西产区库内仍以客商自提发货为主，大荔早熟晨阳价格暂稳。山西早熟青嘎啦及早熟华硕少量交易，价格较去年同期上涨。近期桃子随着上货量的增加，价格出现下滑，市场目前对桃子、西瓜类水果需求较强，预计短期内苹果价格稳定运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2209收盘报价3837元/吨，较前一交易日结算价下跌49元/吨，跌幅1.26%。交易所前二十期货公司会员持仓中，M2209合约多单持仓639165手，空单持仓741386手，多空比0.86。现货方面，周一玉米副产品市场成交继续维持偏弱态势，市场主流价继续下探，豆粕期货端盘面波动明显，牵动蛋白原料市场，短期内行情不明朗，市场观望为主。

趋势观点：建议以观望为主。

刘超期货投资咨询号：Z0013145

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