股指

逻辑：周四三大股指集体反弹，沪深两市成交额超10530亿元，北向资金净流入超36亿元。IH2207合约收盘报价2967.8点，跌幅0.11%；IF2207合约收盘报价4416.6点，涨幅0.56%；IC2207合约收盘报价6421.6点，涨幅0.72%。上周，发改委要求各级部门加快推进重大项目建设，积极扩大有效投资。另外，国常会指出，要实施好稳健的货币政策，增强金融服务实体经济能力。积极的宏观政策或将促进下半年经济修复，从而提振国内市场信心。然而，在全球央行持续大幅加息预期下，衰退担忧愈加强烈，悲观情绪或将继续笼罩全球股市。从技术分析上看，三大股指自4月27日以来均已大幅反弹，且在重要压力位附近表现出滞涨迹象，短期或有回调需求。综合来看，在国内疫情总体好转、稳经济宏观政策陆续出台的大背景下，预计三大股指期货周线级别反弹趋势不改，但不排除日线级别技术性回调的可能。

趋势观点：建议IH、IF、IC均以逢高轻仓短空为主。

螺纹

逻辑：周四螺纹钢2210合约窄幅震荡，收盘报价4209元/吨，涨幅0.69%。上周，螺纹钢总库存再次回落，厂库和社库集体降库，表观需求也连续好转。要实现全年粗钢产量同比下降目标，预计后期钢厂减产的力度还会进一步加大，加之稳经济宏观政策相继落地并持续发力，且梅雨天气对需求的影响逐步减弱，螺纹钢供大于求的局面或将得到进一步改善。值得注意的是，高温天气或将影响施工进度，从而压制螺纹钢需求恢复。技术分析上看，螺纹钢2210合约小时K线MACD已形成金叉底背离。综合来看，预计螺纹钢或震荡偏强运行为主，可关注逢低做多机会，具体仍需密切关注螺纹钢实际需求恢复情况。

趋势观点：建议以逢低轻仓做多为主。

白糖

逻辑：周四白糖2209合约宽幅震荡，收盘报价5745元/吨，跌幅0.33%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2209合约多单持仓337217手，空单持仓333637手，多空比1.01。据钢联数据，周四白糖现货市场报价平稳，深加工企业报价5910-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为982元/吨，环比变化-2.48%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-353元/吨，环比变化约-10.66%。据中糖协数据，全国6月产销数据受月度销售偏弱影响，表现轻微偏空，累计产销率62.87%。国内加工糖厂逐渐恢复开工，库存仍较充足，但国内开始进入夏季消费旺季，需求向好；印度方面正考虑将积压在仓库和港口的原糖出库销售，加之巴西下调燃料税或增加糖产量，对糖价大概率有一定压制。综合来看，预计市场短期内或低位震荡。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四生猪2209合约走高后震荡，收盘报价21995元/吨，涨幅3.12%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2209合约多单持仓25424手，空单持仓36016手，多空比0.71。据钢联数据，周四全国商品猪出栏均价21.77元/公斤，较前一日下跌1.17元/公斤。发改委多措并举，在约谈大型猪企，释放出遏制猪价的信号后，又释放出正研究投放中央储备冻猪肉的信号，加之养殖端过度压栏，后期二次育肥猪源陆续进入市场，或对猪价有较强压制；需求方面，暂无利好消息支撑，生猪需求难有明显改善。综合来看，预计短期内市场或震荡偏弱。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4384元/吨，较上一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.69%；持仓量约15.82万手，日增仓1903手。现货方面，周四国内大部分地区现货价格稳中小幅上涨，交投氛围一般；南方持续高温，蛋鸡产蛋率小幅下降；因多地持续降雨和连续高温，下游终端多按需采购。持仓方面，7月7日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2209合约多单持仓约8.45万手，空单持仓约9.37万手，多空比0.90，净多持仓约为-0.92万手。整体来看，因蛋鸡产蛋率小幅下降，短线或将迎来小幅反弹，若下游需求未得到明显改善，预计反弹空间有限。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2209收盘报价16745元/吨，较上一交易日结算价下跌110元/吨，跌幅0.65%；持仓量约25.86万手，日增仓-10387手。现货方面，周四国内大部分地区棉价表现平稳，市场交投略微清淡，下游纺企多以刚需采购为主，且部分纱厂报价持续下调。持仓方面，7月7日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花09合约多单持仓约19.48万手，空单持仓约15.27万手，多空比1.28，净多持仓约为4.21万手。整体来看，当前棉花的基本面依旧偏弱，缺乏利好消息提振，预计短期内棉价将以震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2209震荡整理，收盘报价7934元/吨，较前一交易日结算价下跌108元/吨，跌幅1.34%。现货方面，据钢联数据，周四国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨32元/吨。国际市场方面，市场普遍预计6月马来西亚棕榈油产量环比增加，出口环比减少，库存增幅明显；印尼方面棕榈油库存快速积累，出口配额持续提升，此外，印尼政府正考虑提高生物柴油中的棕榈油比例以降低棕榈油库存，或对棕榈油价格有所支撑。国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处低位，但库存已连续两周小幅增加，库存拐点初现；国际原油继续走弱，推动油脂整体下行，预计棕榈油期价短期内或将延续偏弱运行。

趋势观点：建议观望或轻仓逢高短空。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2209震荡下行，收盘报价4094元/吨，较前一交易日结算价下跌163元/吨，跌幅3.83%。供应方面，最新数据显示，截至7月6日，沥青周度开工率33.8%，近四周虽有回升，但整体开工率仍处于相对低位；需求方面，尽管当前并非沥青消费旺季，但随着国内疫情基本得到控制以及稳经济政策的出台，沥青需求有望回升，沥青出货量已连续4周增加；库存方面，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续12周走低，并大幅低于近5年同期均值，总体库存压力不大。当前商品整体情绪偏弱，原油走弱，带动沥青价格走低，预计沥青期价短期内或将宽幅偏弱震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8819元/吨，较前一交易日结算价下跌122元/吨，跌幅1.36%。交易所前二十期货公司会员持仓中，AP2210合约多单持仓69923手，空单持仓74617手，多空比0.94。产区方面，山东产区库容比11.37%，相比上周减少0.86%。周内山东产区上半周走货尚可，但伴随现货价格上涨后，下半周市场走货有所下滑。从周内走货结构来看，好货以客商自发为主，成交集中在三级。从目前货源出库流向来看，本周南方连续阴雨天气，商超走货量明显下滑，批发市场到车辆跟随产区同步变化，上半周尚可，下半周放缓。陕西产区整体走货放缓，剩余货源不多，周内以客商自提发货为主，洛川槐柏镇产区走货稍有提速，但其他产区仍呈缓慢态势。目前库内货源质量两极分化，存货商出货心态不一，成交价格略显混乱。其他产区中，静宁产区交易基本结束，剩余货源多集中在当地大型果业公司及个别客商手中，客商多通过自有渠道发货。辽宁产区本周走货略有好转，少量山东客商到产地寻货调货，多按需采购，实际成交量一般。整体来看，预计短期内苹果价格稳定运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2209收盘报价3878元/吨，较前一交易日结算价上涨3.08%。交易所前二十期货公司会员持仓中，M2209合约多单持仓658066手，空单持仓749698手，多空比0.88。现货方面，近期玉米副产品市场成交继续维持偏弱态势，市场主流价继续下探，豆粕期货端盘面波动明显，牵动蛋白原料市场。近期原油价格下跌、印尼棕榈油出口增加叠加油脂油料处于较高位置，促使油脂油料价格快速走低，但豆粕期货价格下遇250日均线强支撑，短期或反弹。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2533元/吨，较前一交易日结算价上涨53元/吨，涨幅2.14%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2505元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。供应方面，甲醇开工率维持在高位，整体供应充足。需求方面，甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置，企业拿货尚可。甲醇期现价格大幅下滑，受累于甲醇港口库存不断增加。内蒙古煤制甲醇利润-600元/吨附近，多数企业都已经处于亏损状态。我们认为甲醇向下空间或不大，应谨慎追空，或可考虑甲醇2301合约逢低做多，中长期持有。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1561元/吨，较前一交易日结算价下跌4元/吨，跌幅0.26%。沙河现货价格持平上一交易日，报1379元/吨。供应方面，玻璃产能利用率无太大波动，整体供应充足。需求方面，目前处于雨季，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存持续增高，现货价格持续下降，下游深加工企业订单总量较之去年同比下滑。从生产成本来看，多种玻璃工艺的生产均出现不同程度的亏损，新的点火或出现推迟。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

刘超期货投资咨询号：Z0013145

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