股指

逻辑：上周五三大股指小幅下跌，沪深两市成交额超9413亿元，北向资金净流入超41亿元。IH2208合约收盘报价2848.8点，涨幅0.30%；IF2208合约收盘报价4224.2点，跌幅0.18%；IC2208合约收盘报价6244.8点，跌幅1.45%；IM2208合约收盘报价6956.6点，跌幅0.89%。宏观方面，新冠卷土重来，美国总统拜登确诊，日本单日新增超20万，我国疫情也多点散发、多地频发，防控形势严峻复杂；同时，世卫组织发布最高级别警报，将猴痘疫情列为国际关注突发公共卫生事件。欧洲央行11年来首次加息，并且表示加息可能成为常态。国常会要求持续扩大有效需求，但同时也表示政策合理适度，不会搞大水漫灌、预支未来。技术方面，三大指数日K线依然围绕均线反复缠绕，或将延续震荡。综合来看，新冠疫情反复叠加新的突发疫情给全球经济再添不确定性，欧美国家央行持续加息预期导致衰退担忧持续发酵，短期或对A股带来负面影响，但由于我国自身基本面良好，加之政策合理有效并且可持续发力，预计A股中长期或将走出独立上升行情，但不排除短期震荡调整的可能。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。

螺纹

逻辑：上周五螺纹钢2210合约低开高走，收盘报价3863元/吨，涨幅1.36%，成交量较上一交易日明显减少。上周，螺纹钢总库存再次大幅减少，周产量七年来最低，供给端持续改善，但表观需求只略微增加，市场整体交投氛围一般。高温天气未来一段时间内或仍将对需求构成影响，当前库存压力仍大，供需偏弱的格局短期或难有较大改善。技术分析上看，螺纹钢2210合约日K线及周K线仍被均线压制，整体尚未摆脱空头趋势，但经过一轮快速下跌后，盘面情绪有所企稳，或有超跌反弹需求。综合来看，预计螺纹钢2210合约短期或将震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：上周五白糖2209合约宽幅震荡，收盘报价5768元/吨，跌幅0.14%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2209合约多单持仓291539手，空单持仓299167手，多空比0.97。据钢联数据，上周五白糖现货市场报价平稳，深加工企业报价5890-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为916元/吨，环比变化+12.39%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-440元/吨，环比变化约+24.91%。供给端，因经济衰退担忧，大宗商品市场弥漫悲观情绪，叠加巴西增产预期和印度出口增加的可能性，供给端支撑力度较弱；而且国内食糖购销虽进入旺季，但终端实际消费量不乐观，市场整体交投氛围一般。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主 。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：上周五生猪2209合约震荡上行，收盘报价20970元/吨，涨幅0.82%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2209合约多单持仓19439手，空单持仓24874手，多空比0.78。据钢联数据，上周五全国商品猪出栏均价21.92元/公斤，较前一日下跌0.19元/公斤。发改委约谈大型猪企后，又释放出抛储信号，以稳定市场猪价，在多举措共同作用下，养殖端惜售情绪有所缓解，出栏量逐渐增加，但对低价仍存抵触；需求方面，暂无利好消息支撑，生猪需求难有明显改善。综合来看，预计短期内市场或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4299元/吨，较上一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.37%；持仓量约14.51万手，日增仓-4871手。现货方面，国内鸡蛋现货价格稳中小幅上涨，走货速度放缓；因近期持续高温，产蛋率下降，供给偏紧。持仓方面，7月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2209合约多单持仓约7.6万手，空单持仓约8.46万手，多空比0.9，净多持仓约为-0.86万手。整体来看，鸡蛋期价受菜粕、玉米期价走弱的影响小幅跟跌；鸡蛋短期供给偏紧，需求逐步恢复，短期内鸡蛋期价或将震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2209收盘报价15195元/吨，较上一交易日结算价上涨405元/吨，涨幅2.74%；持仓量约25.45万手，日增仓-18368手。现货方面，上周五国内棉价稳中上涨，山东、奎屯、河南等地区现货价格延续小幅上涨，市场交投氛围一般，下游企业多以刚需采购为主，且部分纱厂开机率不足50%。持仓方面，7月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花09合约多单持仓约19.22万手，空单持仓约15.32万手，多空比1.25，净多持仓约为3.9万手。整体来看，终端需求未有好转迹象，预计短期内棉价将宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2209偏弱震荡，收盘报价7782元/吨，较前一交易日结算价下跌220元/吨，跌幅2.75%。现货方面，据钢联数据，上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌107元/吨。国际方面，印尼库存持续高位，印尼贸易部长上周五表示正在考虑取消棕榈油出口的国内销售要求（DMO），表明印尼加大出口力度的意愿较强，印尼出口增加将挤压马棕油市场份额；据船运调查机构ITS数据显示：印尼6月棕榈油出口量月环比大增213%；国际调查机构数据显示，截止7月20日，马棕油出口环比小幅下滑，且当前处于季节性增产季，棕榈油价格压力仍然较大。国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处历史低位，但库存已连续4周增加。综合来看，国际原油震荡整理，商品整体转入震荡，多空交织下，预计棕榈油短期内将宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2209低开高走，收盘报价3957元/吨，较前一交易日结算价上涨21元/吨，涨幅0.53%。供应方面，截至上周，沥青周度开工率37.5%（前值34.2%），开工率已连续6周增加；需求方面，尽管当前并非沥青消费旺季，但沥青出货量已连续6周小幅增加，下游开工率总体保持稳定；国内库存方面仍然表现为去库，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续14周走低，并大幅低于近5年同期均值，总体库存压力不大。综合来看，当前沥青处于供需双弱状态，国际原油反弹至关键压力附近暂未向上突破，预计短期沥青期价或宽幅震荡整理，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8907元/吨，较前一交易日结算价上涨69元/吨，涨幅0.78%。交易所前二十期货公司会员持仓中，AP2210合约多单持仓78858手，空单持仓79591手，多空比0.99。从各产区的库存价格来看，价格均高于去年同期，在低库存、高价格的驱动下，早熟品种价格普遍高开。供给方面，目前红富士库存剩余量已处近5年历史低位，西部部分冷库已进入清库阶段，剩余货源多数以客商自提发货为主，这也导致西部可供库存货源偏紧，或利好早熟品种价格。整体来看，预计短期内苹果价格震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2209收盘报价3842元/吨，较前一交易日结算价上涨67元/吨，涨幅1.77%。交易所前二十期货公司会员持仓中，M2209合约多单持仓591250手，空单持仓685210手，多空比0.86。供应方面，USDA 7月大豆供需报告中，全球大豆旧作结转库存上调，较大程度弥补了新作美豆产量下调的影响，同时全球大豆压榨下滑以及中国大豆进口放缓引发需求担忧，2022/23年度全球大豆期末库存下降85万吨至9961万吨，降幅小于市场预期。需求方面，需求增量低于压榨增量，豆粕出现明显的累库，或有利空豆粕价格的可能。整体上豆粕价格大概率以震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以轻仓短空为主

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2456元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.66%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2450元/吨，较上一交易日上涨45元/吨。供应方面，甲醇开工率逐渐下跌，煤制甲醇亏损严重，开工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置，企业拿货尚可。近期美元指数创20年新高，国际大宗商品整体承压下跌，市场对于经济衰退持悲观态度，叠加甲醇港口库存较大，甲醇期现价格持续下跌。但国内煤制甲醇亏损严重，许多生产企业深度亏损，预计未来或会出现更多的检修计划。套利建议，甲醇9-1合约，反套持有，单边建议，甲醇2301合约逢低做多，中长线持有。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1406元/吨，较前一交易日结算价下跌39元/吨，跌幅2.70%。沙河现货价格持平上一交易日，报1313元/吨。供应方面，玻璃产能利用率无太大波动，整体供应充足。需求方面，目前房产处于高温淡季，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存持续增高，现货价格持续下降，下游深加工企业订单总量较之去年同比下滑。从生产成本来看，多种玻璃工艺的生产均出现不同程度的亏损，新的点火或出现推迟。由于玻璃库存大且2209合约持仓量大，现货价格又持续弱势运行，投资者应谨防玻璃2209合约出现空头逼仓的可能。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

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