逻辑：周三，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额约5747亿元，北向资金净流入约46亿元。IH2301合约收盘报价2610.6点，涨幅0.19%；IF2301合约收盘报价3846.0点，跌幅0.06%；IC2301合约收盘报价5865.8点，跌幅0.60%；IM2301合约收盘报价6302.2点，跌幅0.86%。一系列稳经济宏观政策的出台将有利于我国经济逐渐复苏，有助于恢复市场信心，但随着利好消息的兑现，前期盈利的部分多头有获利了结的需求。技术分析方面，三大股指经过连续多个交易日的震荡回调，目前尚未出现反转信号，但已到支撑位附近，向下空间或有限。综合来看，三大股指短期或偏弱震荡运行。趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。逻辑：周三，螺纹钢2305合约价格强势反弹，收盘报价4034元/吨，涨幅2.62%，成交量较上一交易日明显减少。基本面上看，据钢联数据显示，螺纹钢产量跟库存双双下滑，需求淡季不淡，产销库数据利多。中央经济工作会议提到，要确保房地产市场平稳发展，支持住房改善，或在一定程度上提升螺纹钢需求，但坚持“房住不炒”的定调不及市场预期，多头情绪或有所降温。技术分析上看，螺纹钢2305合约周线MACD金叉，但当前价格位于压力位附近，注意技术性回调可能。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡整理。逻辑：周三，白糖2303合约偏强震荡，收盘报价5760元/吨，涨幅0.79%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓358753手，空单持仓363323手，多空比0.99。陈糖去库情况较好，加之国内榨糖成本存支撑，但国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将迎来压榨高峰期，总体供应压力较大；需求方面，因国内防疫政策优化，叠加春节备货预期，提振市场信心。综合来看，预计市场短期或震荡偏强为主。逻辑：周三，生猪2303合约偏强震荡运行，收盘报价16000元/吨，涨幅1.94%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓22383手，空单持仓26680手，多空比0.84。虽养殖端抗价惜售情绪渐起，但市场生猪供应仍充足；终端消费方面，天气转冷和各地防疫政策优化调整，叠加南方腌腊开启情况转好，但总体需求恢复不及预期。另外，针对近期连续下跌情况，发改委表示必要时将采取收储等措施，促进生猪市场长期健康发展。综合来看，预计短期市场或震荡偏强运行。逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4260元/吨，较上一交易日结算价上涨56元/吨，涨幅1.33%；持仓量约12.01万手，日增仓约-5456手。现货方面，周三鸡蛋现货价格悉数走弱，鸡蛋库存持续小幅增加虽然整体库存仍处于低位，但供给支撑力度有所减弱，此外，受疫情防控的调整的影响，目前多数地区集体消费有显著下降，需求端受影响较大。据钢联数据显示，截至12月21日，鸡蛋生产环节库存可用天数为1.03天，流通环节的可用库存天数为1.73天。持仓方面，12月21日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约6.40手，空单持仓约6.74万手，多空比约为0.95，净多持仓约为-0.34万手。整体来看，鸡蛋库存持续小幅累库，且需求有走弱迹象，拖累鸡蛋价格，但在蛋价经历连续下跌后，预计短期内鸡蛋期价以低位宽幅震荡运行。逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14075元/吨，较上一交易日结算价上涨210元/吨，涨幅1.51%；持仓量约72.61万手，日增仓约+1767万手。国内棉花现货价格稳中走弱，受印度CAI大幅下调棉花产量的影响，郑棉价格得到一定提振；随着疫情政策的调整，下游需求有所修复，但终端需求大幅回暖尚未到。持仓方面，12月21日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约41.71万手，空单持仓约54.49万手，多空比0.77，净多持仓约为-12.78万手。整体来看，虽然当前棉花呈现供强需弱的状态，但宏观政策的调整提振市场信心，预计短期内棉花低位宽幅震荡运行。逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7846元/吨，较前一交易日结算价上涨48元/吨，涨幅0.62%。主产国方面，据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油出口量较上月同期下滑4.47%，出口下滑使得棕榈油价格承压。国内棕榈油库存仍持续走高，据钢联数据显示，截至12月16日当周，全国重点地区棕榈油商业库存约102.45万吨，较前一周增加2.5万吨，增幅2.5%；同比2021年同期增加47.31万吨，增幅85.8%。由于11月船期到港延迟较多，本月到港压力依旧较大，国内库存拐点或继续推迟。目前疫情政策逐渐放开，后续需求能否回升成为关注焦点，预计棕榈油期价仍将震荡运行。逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3665元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅0.77%。据钢联数据显示，截至12月20日，国内沥青社会库存为24.05万吨，较前一周降低1.58万吨，降幅6.16%；企业库存为69.1万吨，较前一周降低2.1万吨，降幅2.95%。当前沥青供需双弱，库存虽连续两周小幅走低，但企业库存仍相对偏高。寒潮来袭，道路终端施工受阻，但部分地区冬储开启，短期需求有所好转，预计沥青期价短期将小幅偏强整理为主，关注原油价格变动。逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3758元/吨，较前一交易日结算价上涨52元/吨，涨幅1.40%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4698元/吨，较前一交易日上涨9元/吨。供应方面，国内大豆陆续到港，大部分油厂恢复开工，12月16日中国主要油厂周度压榨量为208.1万吨，环比稳步增加。南美天气方面，风险仍未完全解除，下方支撑仍然存在。需求方面，暂无大的变化。逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2305收盘报价7616元/吨，较前一交易日结算价下跌275元/吨，跌幅3.48%。现货方面，山东部分产区库内春节备货少量开始，货源集中在三四级果，果农货价格稳定运行。陕西产区部分客商开始向甘肃转移，陕西产区出库集中在客商自存货源，果农货略显有价无市。终端市场交易略有好转，甘肃货源增多，批发价格暂稳。综合来看，苹果期货价格或以震荡为主。逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2570元/吨，较上一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.19%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2600元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。疫情政策需要时间去适应，短时间内对人民生活影响较大。甲醇供应端无太大波动，需求上小幅下降。虽然疫情防控结束，对后期的经济复苏利好，但这需要时间去兑现，国内市场在年前主要表现为回笼资金，且经过一段上涨行情，甲醇期货在年前再次出现大幅上涨的可能性较低，预计甲醇在节前主要表现为宽幅震荡。逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1563元/吨，较上一交易日结算价上涨18元/吨，涨幅1.17%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1428元/吨，持平上一交易日。玻璃经过一波上涨行情，生产企业的亏损得到一定程度的减缓，宏观政策虽然利好房地产行业，但效果较为有限，尤其是年前，多数企业表现为回笼资金，需求较为清淡，预计年前玻璃以宽幅震荡为主。
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刘超 期货投资咨询号：Z0013145
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