华创早评 | 短期受原油大幅上涨带动，棕榈油或维持偏强运行
时间：2023/4/7 8:36:27 来源：本站
逻辑：周四，三大股指低开高走，沪深两市成交额约1.19万亿元。IF2304合约收盘报价4098.0点，跌幅0.14%；IH2304合约收盘报价2668.8点，跌幅0.31%； IC2304合约收盘报价6411.4点，涨幅0.12%；IM2304合约收盘报价6959.4点，涨幅0.35%。宏观分析方面，全面降准正式落地，预计释放约6000亿元资金，市场流动性将更加充裕，国内经济持续复苏态势基本明确，市场风险偏好或逐渐回升，然而，欧美银行业危机影响以及俄乌冲突仍然持续扰动市场。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调轻仓做多为主。逻辑：周四，螺纹钢2310合约价格偏弱震荡，收盘报价3938元/吨，较前一交易日结算价下跌60元/吨，跌幅1.50%。基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢产量维持高位且小幅增加，表观消费量再次回升，库存延续去化但速率有所减缓，当前供需矛盾并不突出。然而，原材料端铁矿石跟焦炭价格下移，成本端支撑减弱。技术分析上看，螺纹钢2310合约周线MACD红柱持续缩短偏空，但当前价格临近多空线以及前期上涨震荡中枢区域下沿支撑位附近。日内支撑位关注3916附近，压力位参考3993左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。逻辑：周四，白糖2307合约震荡偏强运行，收盘报价6546元/吨，较前一交易日结算价上涨77元/吨，涨幅1.19%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2307合约多单持仓454253手，空单持仓436691手，多空比1.04。全球糖供应仍处于偏紧状态，叠加国内供需缺口扩大，支撑市场，但巴西新榨季加快生产速度，以及国内本榨季接近尾声，产量逐渐清晰，或会减缓涨势，后续关注将公布的3月国内产销数据。多空因素交织下，预计市场短期或震荡偏强运行。逻辑：周四，生猪2305合约低开偏弱运行，收盘报价14820元/吨，较前一交易日结算价下跌130元/吨，跌幅0.87%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2305合约多单持仓22095手，空单持仓25110手，多空比0.88。养殖端出栏增加，二次育肥生猪和标猪陆续进入市场，市场供应增量，加之因部分地区降雨影响，终端消费跟进不畅，清明需求提振效应不显，以至屠企收购收购积极性不高，猪价难改颓势，但猪价处于成本价附近，下方存支撑空间。供强需弱的背景下，预计市场短期或低位震荡偏弱为主。逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4258元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅0.98%；持仓量约9.89万手，日增仓-434手。现货方面，鸡蛋现货价格悉数走弱，随着天气回暖，蛋商出货较为积极，当前鸡蛋流通环节去库不畅，导致鸡蛋库存仍维持高位，据钢联数据显示，截至4月6日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.76天，流通环节库存可用天数为1.6天。持仓方面，4月6日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约5.3万手，空单持仓约4.97万手，多空比约为1.07，净多持仓约为0.33万手。整体来看，当前鸡蛋基本面未有明显改善，预计短期内蛋价低位宽幅震荡运行。逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14485元/吨，较前一交易日结算价上涨135元/吨，涨幅0.94%，持仓量约37.11万手，日增仓约-1.05万手。现货方面，新年度植棉面积预期下调，国内棉花现货价格暂时企稳，但纺企采购意愿不大，市场情绪较为低迷。持仓方面，4月6日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约23.68万手，空单持仓约25.97万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-2.29万手。整体来看，轻纺城近期成交量偏好，且新年度种植意愿下调，利于棉花价格企稳，预计短期内棉价低位宽幅震荡偏强运行。逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7786元/吨，较前一交易日结算价下跌38元/吨，跌幅0.49%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨13元/吨。截至3月31日当周，国内棕榈油库存为93.93万吨，较前一周降低3.88万吨，降幅3.97%，尽管国内库存连续4周小幅走低，但总体仍居高位。当前国内油脂整体供应较为充裕，需求复苏不及预期，棕榈油国内高库存叠加即将进入季节性增产季，将限制其上方空间，短期受原油大幅上涨带动或维持偏强运行，仍建议以反弹思路对待。逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3807元/吨，较前一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅0.68%。供应方面，据钢联数据显示，截至4月6日，国内沥青周度产量为39.1万吨，较前一周增加2.9万吨，增幅8.01%；库存方面，截至4月4日，国内沥青社会库存为64.5万吨，较前一周增加1.8万吨，增幅2.87%；企业库存为68.4万吨，较前一周增加1万吨，增幅1.48%。周内供应有增量，但受天气及节假日影响，业者交投气氛冷清，业者多按需采购为主，使得库存有所增加。沥青此前受原油带动短期大幅拉涨，短线或震荡整理，关注原油价格变动。逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3598元/吨，较前一交易日结算价下跌58元/吨，跌幅1.59%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4046元/吨，较前一交易日上涨12元/吨。需求方面，生猪终端需求疲软，无明显利好。国际方面，USDA3月底发布的播种意向报告显示，美国农民计划在2023年种植更多的玉米，美豆计划种植面积不及市场预期。综合分析，内盘豆粕价格短期或以震荡偏多为主。逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8046元/吨，较前一交易日结算价下跌109元/吨，跌幅1.34%。现货方面，山东产区现货价格稳定运行。陕西产区客商包装自存货源发货为主，走货有所加快，洛川产区仍有客商倒库。山西产区走货速度一般，交易不温不火。辽宁绥中产区冷库看货寻货客商有所减少，但整体交易氛围尚可。山西、陕西部分产区果树已进入开花期。建议关注苹果产区天气情况。逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2416元/吨，较上一交易日结算价下跌62元/吨，跌幅2.50%。甲醇第一季度检修不及往年，供应压力较大，且甲醇现处于需求淡季，整体表现为供大于求，煤炭方面，国内煤炭在第一季度持续下跌，煤制甲醇成本端支撑下降。库存方面，港口库存和社会库存逐渐开始累库，甲醇生产厂内库存下降幅度较大，综合来看，甲醇总库存不存在压力。短期内，甲醇的弱势或将持续，投资者或可高抛低吸为主。逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1658元/吨，较上一交易日结算价上涨33元/吨，涨幅2.03%。近期玻璃期现一路上扬，库存也逐渐去库，尤其是保交楼政策资金的落实对市场有较大的促进作用，但玻璃现有库存依然庞大，房地产数据同样不太乐观，叠加玻璃价格经过反弹，玻璃生产利润得到一定修复。短期来看，受库存压力和经济数据的拖累，玻璃短期或以宽幅震荡为主。期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但华创期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本公司力求分析内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理。市场行情瞬息万变，报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接投资依据，据此操作，风险自负。另外，在任何情况下，华创期货向客户提供本报告时，与投资者无利益冲突，也不与投资者分享投资收益。
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