逻辑：周一，三大股指冲高回落，沪深两市成交额约1.79万亿元。IF2412合约收盘报价3942.0点，涨幅0.66%；IH2412合约收盘报价2639.4点，涨幅0.38%；IC2412合约收盘报价5912.0点，涨幅1.45%；IM2412合约收盘报价6266.8点，涨幅1.67%。11月我国制造业PMI环比上升0.2个百分点，经济持续回升向好，有助于提振投资者信心，同时，央行通过国债净买入与买断式逆回购合计投放1万亿中长期资金，有利于增强A股市场流动性，此外，盘面受到技术性支撑，市场情绪有所回暖，然而，特朗普关税言论引发新一轮贸易战担忧，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。逻辑：周一，螺纹钢2501合约窄幅震荡，收盘报价3333元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.18%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步下滑，库存重回累库态势。随着气温逐渐降低，需求存季节性走弱预期，对螺纹钢价格形成抑制，此外，盘面受到技术性压力，然而，宏观政策利好下，部分项目存在赶工现象，需求季节性下滑速度或不及往年，同时，冬储逐渐开启，对螺纹钢价格形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡运行。逻辑：周一，白糖2501合约期价先抑后扬，收盘报价6082元/吨，与前一交易日结算价持平。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓194989手，空单持仓201160手，多空比约为0.97。国内存在减少来自泰国的糖浆和预拌粉进口预期，此外，Unica公布的最新巴西中南部双周数据显示，11月上半月糖产量89.8万吨，同比下降59.18%，并且因出口强劲，库存相对偏低，但国内甜菜压榨进入高峰期，南方甘蔗压榨数量渐增，国内糖新榨季丰产预期不变，或限制上行空间。从盘面看，期价突破前期6030附近压力。后续需关注进口政策相关进展带来的风险，预计短期震荡偏强运行。逻辑：周一，生猪2501合约期价震荡偏弱运行，收盘报价14820元/吨，较前一交易日结算价下跌300元/吨，跌幅1.98%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓34619手，空单持仓35049手，多空比约为0.99。近期全国大范围气温下降，市场购销回暖，加之南方腌腊和北方灌肠已陆续启动，市场消费利好预期兑现增强，但猪企年度计划出栏完成度不佳，后期出栏压力较大，且实际消费增量低于供应增量，此外，冬季疫病风险较大，养殖端压栏心态偏弱。从盘面看，期价突破15000整数关口支撑。综合来看，生猪短期或震荡偏弱运行。逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3625元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅0.64%。鸡蛋现货价格稳中有涨，市场走货好转，鸡蛋库存持续下移，当前总体压力不大，据钢联数据显示，截至12月2日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.15天，流通环节库存可用天数为1.44天。持仓方面，12月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约5.26万手，空单持仓约5.94万手，多空比约为0.89，净多持仓约为-0.68万手。结合盘面来看，期价重心上移，短期蛋价仍或震荡偏多运行。逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13985元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.18%。棉花现货价格有涨有跌，国内棉花整体供应宽松，市场购销情绪一般，下游需求仍以刚需为主。持仓方面，12月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约25.41万手，空单持仓约26.31万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-0.9万手。结合盘面来看，期价再次回落，短期棉价或仍以震荡整理运行。逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价10210元/吨，较前一交易日结算价上涨132元/吨，涨幅1.31%。据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油日度现货均价较前一交易日上涨45元/吨；截至11月29日，国内棕榈油库存为48.27万吨，较前一周降低2.52万吨，降幅4.96%。印尼首席经济部长上周五表示，印尼将继续致力于从明年1月1日开始实施B40生物柴油计划，叠加棕榈油产地处于减产季，市场重燃对棕榈油供应端的担忧，此外，国内进口利润倒挂支撑期价。结合盘面看，经过连续反弹，期价处于前高压力附近，短期或宽幅震荡运行，后续关注印尼生物柴油政策、产地产量及出口数据变化。逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2501收盘报价3534元/吨，较前一交易日结算价上涨61元/吨，涨幅1.76%。据钢联数据显示，截至12月2日，国内沥青社会库存为15.3万吨，较前一周降低0.4万吨，降幅2.55%；企业库存为39.6万吨，较前一周降低2.8万吨，降幅6.6%。当前沥青库存偏低，局部地区供应偏紧，推涨期价，但结合盘面看，经过连续上涨，周一盘面于重要技术性压力承压回落，短期或宽幅震荡运行。逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2783元/吨，较前一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.68%。基本面来看，巴西大豆产区降水量充沛，目前种植进度超去年同期，阿根廷大豆种植也较为顺利，世界大豆丰产预期仍较强，施压内盘豆粕期价，但是特朗普称将对华加征10%关税，贸易摩擦或加剧，支撑豆粕期价。综合分析，豆粕短期或以宽幅震荡偏空运行为主。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2501收盘报价8043元/吨，较前一交易日结算价上涨270元/吨，涨幅3.47%。目前全国晚富士入库工作基本收尾，今年苹果入库量低于去年，同比减少约100万吨，当前山东产区冷库交易略有增多，存货商包装自存货源居多，陕西咸阳、甘肃庆阳走货相对偏好，部分果农顺价交易，整体成交价格稳定，同时圣诞节临近，苹果市场多头较为活跃，综合分析，苹果短期或以宽幅震荡偏多运行为主。逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1294元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅2.70%。玻璃供应微幅变动，处于近4年同期相对低位。库存方面，玻璃库存小幅上涨。需求方面，玻璃深加工下游厂家订单天数同比去年下滑40%左右，需求较为清淡。玻璃生产利润尚可，厂家生产积极性较好，短期供应难有下跌空间。技术分析来看，玻璃上方有较强压力，下方有支撑，短期或以宽幅震荡运行为主。逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2568元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨，涨幅0.35%。甲醇供应居于高位，环比小幅变动，供应压力较大，且库存居于近4年同期高位，施压甲醇价格。需求方面，近期甲醇制烯烃企业外采购量较为清淡，需求同比往年处于正常水平。库存方面，甲醇总库存居于近4年同期高位，去库压力较大，国内甲醇整体供大于求。但国际方面，伊朗12月是传统的检修季，进口量在12月有下滑预期，甲醇或在12月迎来库存拐点。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。
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