原油：国际油价低位震荡运行。当前的利空因素：美国炼油厂开工率处于低位且弱于往年同期表现，中国炼厂开工率也在低位，需求较弱；美国原油库存量继续走高；巴以冲突对油价的影响逐渐弱化。市场当前的利多因素：沙特和俄罗斯削减供应量，使供应保持紧张。利空因素较多，但是当前市场主要等待OPEC+会议的召开，原油价格短期或维持震荡运行。 PTA：上游方面，成本支撑弱化。供应方面，受仪征和逸盛宁波4#装置重启影响，当周国内负荷快速回升，PTA周度产量反弹。下周四川能投、汉邦石化、英力士2#计划重启，东营威联计划检修，已减停装置或延续检修，PTA供应或继续增加。叠加12月聚酯产业累库预期加大，基本面偏弱，PTA期价或震荡偏弱运行。 纯碱：供给端，暂无新增检修计划，个别企业开工负荷波动，纯碱整体供应量环比上升。需求端，市场情绪较好，目前下游企业持续采购纯碱，近期新单成交量较为可观，纯碱现货紧张，厂家现货库存有所下降。综合分析，纯碱期价或震荡偏强运行。

上周螺纹钢产量环比持平，减产节奏有所放缓，三大库存保持去化但节奏减缓，当前供应处于较低水平，表观消费量继续下滑，主流贸易商成交氛围持续转淡，本轮价格上涨主要得益于宏观利好提振，但螺纹钢自身基本面偏中性且存在边际走弱预期或抑制短期上方空间。

豆油：港口大豆库存继续累库，且油厂大豆库存也出现小幅增长，总体来看，二者合计库存处于相对高位。但豆油成交量偏低，且低于过去两年同期水平，或将进一步降低油厂压榨热情，虽然油厂开机率小幅回升，但当前开机率仍低于过去三年同期水平。综合来看，开机率偏低支撑豆油价格，但成交量偏低以及大豆到港量施压豆油价格，预计短期内豆油期价将宽幅震荡偏弱运行。 菜油：虽然加菜籽大量到港，但进口菜籽油厂开机率未出现明显提升，与此同时，油厂菜油提货量大幅下滑，导致油厂压榨热情难有快速扭转。此外，从库存来看，华东地区菜油库存持续累库，或将长期对菜油价格形成压制。从盘面来看，本周二菜油期价在上破8750附近压力未果后大幅下挫。整体来看，预计短期内菜油将震荡偏弱运行。 棕榈油：棕榈油即将进入减产季，国内进口利润偏低，对棕榈油价格形成支撑，但国内高库存或将限制其上方空间，且当前需求较为疲软，成交量持续下滑，综合来看，棕榈油短期或宽幅震荡运行。 豆粕：豆粕现货价格小幅走弱，市场看跌比例明显增加；虽周度产量有所提升，但短期需求表现较为不错，库存小幅走低，且下游库存水平相对偏低，存补库预期。国际方面，南美天气或有改善，使得豆粕承压，豆粕期价短期或震荡偏弱运行。 菜粕：尽管菜粕消费量有所下滑，但菜粕周度产量下滑明显，库存仍小幅走低。豆粕价格松动，叠加菜籽大量到港，预计后期菜粕供给偏宽松。此外，从盘面来看，当前菜粕价格正处于强支撑位附近，预计短期内菜粕期价将偏弱整理运行。 苹果：上周晚富士入库工作陆续收尾，出库工作逐步开始。销区市场进入淡季，成交氛围较差，柑橘类水果上市量增加，挤压苹果销售空间。短期来看，苹果好货价格仍较为坚挺，对盘面形成支撑，预计苹果期价短期将宽幅震荡运行。

核心观点：螺纹：上周螺纹钢产量小幅增长，减产节奏有所放缓，三大库存处于相对低位且持续去化，当前供应处于较低水平，表观消费量继续下滑，主流贸易商成交氛围逐渐转淡，近期价格上涨主要得益于宏观利好提振，但螺纹钢自身基本面偏中性以及需求季节性走弱或难以支撑螺纹钢价格持续上涨。

PVC需求较前一周有所好转，但原油大幅回调，库存高企，PVC基本面中性偏弱。

第四季度为甲醇需求旺季，尤其是近期甲醇制烯烃需求大幅好转，甲醇下跌空间亦有限。短期来看，甲醇或以宽幅震荡运行为主。

豆油：港口大豆库存小幅累库，而油厂大豆库存基本持平，总体来看，二者合计库存处于适中位置；但豆油成交量继续下滑，且低于过去两年同期水平，或将进一步降低油厂压榨热情；受油厂大豆开机下降的影响，油厂豆油库存表现为小幅去库，提振豆油价格。综合来看，11月大豆到港量或不及预期，豆油库存维持去化，叠加巴西大豆种植进度不及往年，提振期价，但需求不佳压制上方空间，预计短期豆油震荡偏强为主。 菜油：进口菜籽油厂开机率小幅回升，同时油厂提货量有所改善，使得进口菜籽油厂菜油库存继续下滑，提振菜油价格。随着加菜籽陆续大量到港，预计油厂菜油库存或将迎来拐点。当前处于菜油供需双弱的时期，关注后期贸易商及下游终端12月备货情况，菜油期货价格短期或以震荡运行为主。 棕榈油：MPOB月度报告显示，10月马来西亚棕榈油出口大超预期，导致库存增幅不及预期，报告偏多，叠加即将进入减产季，提振棕榈油价格。但国内当前库存水平远高于过去三年同期，且需求仍较为平淡，将使得棕榈油价格承压，近期多空博弈或加剧，预计棕榈油短期将宽幅震荡偏强运行。 豆粕：豆粕现货价格小幅走弱，周度产量略有下滑，库存小幅增加，短期需求表现较为平淡，下游库存水平大致与过去两年同期水平相当，供需面相对偏中性。巴西大豆种植进度慢于往年，且技术面豆粕期货价格下方支撑较强，预计豆粕期价近期或以高位宽幅震荡为主。 菜粕：当前为水产养殖淡季，菜粕需求偏弱，且随着加菜籽陆续到港，菜籽进口油厂菜粕库存或将迎来拐点，施压菜粕价格。但近期豆粕走势偏强，且当前豆菜粕价差较大，预计短期内菜粕将宽幅震荡运行。 苹果：晚富士交易进入收尾阶段，库外货源质量不断下滑，交易价格随质量下滑。产地入库工作陆续收尾，果农入库比例增加。此外，近期柑橘类水果集中上市，对苹果销售形成挤占。短期来看，苹果好货价格仍较为坚挺，对盘面形成支撑，预计苹果期价短期将宽幅震荡运行。

核心观点：螺纹：上周螺纹钢产量重回下降趋势，三大库存处于相对低位且持续去化，当前供应处于较低水平，表观消费量明显回落，主流贸易商成交降温，螺纹钢自身基本面偏中性或难以支撑螺纹钢价格持续上涨，近期价格反弹主要得益于宏观利好提振。

核心观点：原油：国际油价小幅回落后震荡运行。当前的利空因素：美国传统消费旺季已结束；美元指数维持高位，美债收益率上升；全球经济风险仍存，需求恢复较慢；美联储或维持高利率政策。市场当前的利多因素：美国石油钻井数量降至近五年平均水平以下；巴以冲突导致市场存在潜在的供应风险。综合分析，原油价格或维持宽幅震荡运行。 PTA：周内绿宇降负，嘉通能源及珠海富威尔新装置计入产能，市场整体供应增量大于缩量。PTA下游的聚酯产量增加，提振PTA需求。供应端，PTA供应量无较大变化，原油价格亦无较大变化。综合分析，期价或震荡偏强运行。 纯碱：供给端，近期装置开机相对稳定，个别企业装置开机率小幅波动。需求端，纯碱需求下降，企业按需采购为主。近期成交价格重心下移，现货价格不稳定，下游采购谨慎。库存方面，当前下游的原材料库存回升，多数企业库存低位反弹。综合分析，期价或震荡运行。 玻璃：供应较为充足，库存小幅增加，随着玻璃需求旺季接近尾声，玻璃需求进一步下滑，且生产利润处于较高水平，生产厂商生产积极性较强。但宏观方面，中央发行1万亿国债支持经济建设，市场情绪回暖。综合分析，玻璃短期或以震荡偏强运行。 甲醇：供应方面，甲醇供应处于近几年同期高位，供应压力较大。库存方面，社会库存和港口库存都从高位回落。成本方面，煤炭价格高企，支撑甲醇期现价格，虽供应压力较大，但宏观方面利好，且第四季度为甲醇需求旺季。短期来看，甲醇或以震荡偏强运行为主。 PVC：产量小幅增加，库存在近三年的高位，压制PVC期现价格，但近期PVC预售量增幅较大，PVC需求好转。宏观方面，中央发行1万亿国债支持经济建设，市场情绪回暖，尤其在基建、水利等工程上，PVC管道的需求较好。综合来看，PVC或以震荡偏强运行为主。

核心观点：豆油：港口大豆库存小幅累库，而油厂大豆库存基本持平，总体来看，二者合计库存处于适中位置；但豆油成交量继续下滑，且低于过去两年同期水平，或将进一步降低油厂压榨热情；受油厂大豆开机率下滑的影响，油厂豆油库存表现为小幅去库，提振豆油价格，但大量大豆陆续到港，将制约豆油的上行空间，预计短期内豆油价格宽幅震荡运行。 菜油：进口菜籽油厂开机率小幅回升，同时油厂提货量有所改善，使得进口菜籽油厂菜油库存继续下滑，提振菜油价格，但华东地区菜油库存回升明显，施压菜油价格。随着加菜籽陆续大量到港，预计油厂菜油库存或将迎来拐点。从盘面来看，本周二菜油期价在上破8700附近压力位未果后大幅下挫。整体来看，若后期菜油需求量未有明显改善，且菜籽压榨量提升的情景下，菜油或难以扭转其下行压力。 棕榈油：马来西亚出口好转以及印尼延长DMO政策对棕榈油有提振，但国内棕榈油库存高位累库，且当前库存水平远高于过去三年同期，下游需求表现较为平淡，预计棕榈油上方空间比较有限，短期或震荡整理运行。 豆粕：近日豆粕现货市场小幅走强，市场心态有所好转，国内豆粕产量连续两周下滑，库存走低，叠加美豆偏强运行，支撑内盘豆粕期价震荡走高，短期或以震荡偏强运行为主。 菜粕：当前为水产养殖淡季，菜粕需求偏弱，且随着加菜籽陆续到港，菜籽进口油厂菜粕库存或将迎来拐点，施压菜粕价格。从盘面来看，菜粕连续四天期价大幅走强，主要受豆粕价格强势上行的影响，但预计上行空间有限。整体来看，多空交织下，预计短期内菜粕宽幅震荡偏强运行，但需警惕技术面回调风险。 苹果：晚富士地面交易进入后期，产地货源价格稍显混乱，整体入库情况超过市场预期，打压部分苹果产销端参与者的积极性。销区市场成交氛围仍显清淡，近期气温一直偏高，且柑橘类水果陆续上市，一定程度上影响苹果销售。关注苹果入库情况以及降温后，苹果消费端变化。

核心观点：螺纹：上周螺纹钢产量小幅增长但总体处于较低水平，表观消费量小幅增长但不及往年同期，三大库存处于相对低位且持续去化，宏观利好提振，情绪回暖以及低库存推动螺纹钢价格反弹，但需求偏弱或抑制短期反弹空间。

核心观点：国际油价小幅回落后震荡运行。当前的利空因素：美国传统消费旺季已结束；美元指数维持高位，美债收益率上升；全球经济风险仍存，需求恢复较慢；美联储或维持高利率政策。市场当前的利多因素：美国石油钻井数量降至近五年平均水平以下；巴以冲突导致市场存在潜在的供应风险。 PTA：恒力大连新装置投产计入产能，聚酯整体开工率持平前一周。PTA下游的聚酯产量小幅增加，提振PTA需求，但是PTA产量同样上升，叠加原油价格震荡。综合来看，PTA期价或以震荡为主。 纯碱：供给端，近期装置开机相对稳定，个别企业装置开机率小幅波动。需求端，纯碱需求平淡，企业按需采购为主。近期价格重心下移，现货价格不稳定，下游采购谨慎。库存方面，当前下游的原材料库存不大，多数企业库存处于低位，部分企业库存小幅增加。 玻璃：供应较为充足，库存小幅增加，随着玻璃需求旺季接近尾声，玻璃需求进一步下滑，且生产利润处于较高水平，生产厂商生产积极性较强，玻璃基本面偏空。但宏观方面，中央发行1万亿国债支持经济建设，市场情绪回暖。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡运行。 甲醇：供应方面，甲醇供应处于近几年同期高位，供应压力较大。库存方面，社会库存和港口库存小幅增加，且处于近三年同期高位。成本方面，煤炭价格高企，支撑甲醇期现价格，虽供应压力较大，但第四季度为甲醇需求旺季。短期来看，甲醇下跌空间有限，不建议追空。 PVC：产量小幅增加，库存在近三年的高位，压制PVC期现价格，但近期PVC预售量增幅较大，PVC需求有好转趋势。宏观方面，中央发行1万亿国债支持经济建设，市场情绪回暖，尤其在基建、水利等工程上，PVC管道的需求较好。综合来看，PVC下跌空间或有限。