股指

逻辑：上周五，上证指数收涨0.26%报3474.17点，深证成指涨1%，创业板指涨1.87%，科创50涨0.51%，万得全A涨0.44%。近期市场的隐忧主要有以下四点，第一是疫情的隐忧，印度的疫情已然完全失控，疫情的反弹或会对全球经济的恢复产生不利影响。第二是拜登加税对于市场风险偏好的压制，第三是新兴市场国家的加息扰动，第四是对于美联储提前缩减QE的担忧。国内股市近期的风格依然未有明显转变，顺周期+中小盘表现抢眼。对于后市，投资者更应轻指数重个股，关注结构性行情，考虑到金融类、周期类以及制造类行业的市盈率历史分位数处于历史相对较低位置，安全边际相对较高，可增加配置。

趋势观点：建议以谨慎偏多思路对待。

原油

逻辑：随着经济增长和封锁缓解，美国和欧洲的石油需求有望复苏，利比亚原油产量下降利好油市，但印度疫情恶化引发的忧虑情绪继续施压，油价走势僵持整理，隔夜窄幅收高。目前市场观望气氛依然浓郁，印度和其他国家疫情持续恶化，市场对经济及能源需求的忧虑情绪较重，持续利空油市，阻碍油价走势。利比亚原油产量下降依然带来一定支撑，另外产油国会议临近，市场陆续关注产油国会前态度，气氛谨慎。

趋势观点：多空消息交织，预计窄幅整理，建议区间内低吸高抛为主。

橡胶

逻辑：整体供需结构并未有明显变化，供应放大趋势不改，不过云南产区处于开割初期，开割面积不大，原料供应依然有限。而需求方面，目前国内轮胎企业整体开工仍处高位，但个别厂家受库存压力所迫仍维持减产状态。总的来说目前多空分歧较大，基差回归仍是主逻辑，相反若多头主动拉涨下基差扩大将是空头再举入场机会，为此预计近期沪胶走势呈现区间震荡行情可能居高。

趋势观点：建议谨慎操作，观望后期天然橡胶供需两端变化。

焦炭

逻辑：主流钢厂陆续执行上调后，第二轮提涨基本落地，焦企限产导致局部供需偏紧，个别焦企迅速开启第三轮提涨，意向在节前完成三轮提涨落地，但钢厂库存整体稳中有降，市场心态良好，整体抵触情绪较强。综合来看，市场心态转强，局部供需偏紧，预计短线焦炭延续稳中探涨局面。

趋势观点：建议偏多思路操作。

铁矿石

逻辑：唐山以外地区粗钢产量限制政策没有明确，政策边际影响在钢厂高利润下逐渐弱化，钢厂具有较高的生产积极性。由于钢材出货维持良好态势，再加上五一长假前的补库需求，钢厂采购积极性较高。目前工信部压产政策尚未出台，情绪面影响弱化，叠加五一假期前的钢厂补库需求叠加高利润导致的铁矿结构性供需矛盾，支撑较强。

趋势观点：建议谨慎偏多思路操作。

螺纹钢

逻辑：供应方面，社会库存延续下降趋势，开工率以及产量虽然小幅增加，但唐山调坯小厂检修，预期供应端变动幅度有限，维持高位。需求方面，终端刚性需求表现稳定，市场投机操作心态转为谨慎，但节前最后一周，下游存备货意愿，原料方面铁矿石、焦炭短期价格有支撑，成材成本方面有支撑。

趋势观点：预计偏强震荡运行，建议轻仓持多，短线交易为主。

玉米

逻辑：阶段性流通减少对市场有提振作用，不过缺乏基本面利多支撑，上涨空间受限。局部非洲猪瘟仍有发生，养殖端看空后市，出栏积极，玉米整体需求较弱，且替代品仍在抢占玉米市场份额，加之玉米进口量加大，会继续打压玉米价格。后续需关注持粮主题售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。

趋势观点：预计维持偏强震荡运行，建议多单谨慎持。