股指

逻辑：周二，A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.34%，深证成指跌0.3%，创业板指跌0.33%。沪深两市连续三天成交额突破1万亿元，北向资金流入40亿。板块方面，消费电子、锂电池、钴、稀土永磁等板块活跃，CRO概念、磷化工、云游戏等板块走弱。从期货升贴水来看，周二IC2111合约贴水（-38.83）,前值（-44.99）；IF2111合约贴水（-7.70）,前值（-5.72）；IH2111合约升水（2.56）,前值（4.90）。周二，央行公开市场开展2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。数据显示，周二100亿元逆回购到期。总体来看，国内期指市场呈现震荡行情，沪深主连处于窄幅震荡的上沿；上证主连处于宽幅震荡行情；中证主连可能处于窄幅震荡行情。

趋势观点：建议沪深主连逢低做多为主；上证主连、中证主连以观望为主。

原油

逻辑：周二，SC2112合约上涨，涨幅0.38%。从持仓量来看，SC2112持仓约3.19万，日减仓0.1万手。截至收盘，WTI原油期货日内涨跌幅0.26%，布伦特日内跌幅0.12%，国际原油亚盘时段小幅下跌。10月25日，伊朗宣布将与欧盟在布鲁塞尔继续就伊朗核问题举行会谈。一旦伊核协议谈判成功，伊朗就可以重返国际原油市场。此外，全球最大的石油公司沙特阿美表示，全球石油产量正在迅速下降，若要恢复闲置产能，石油生产商需要加大生产投资。总的来看，当前原油供给偏紧，但若伊朗和欧盟达成伊核协议，短期内原油边际供给将会增加，使油价在一定程度上承压。

趋势观点：建议逢低做多。

菜油

逻辑：周二，郑盘菜油主力2201收盘12668元/吨，上涨383元/吨，涨幅3.12%，菜油现货价格同样有不同程度上涨。10月26日，菜油前20名期货公司多单持仓17.11万手，空单持仓17.81万手，多空比0.96。净持仓约为-7048手，相较上日减少3638手。从供需角度来看，进口菜油到港量较少，但沿海地区小幅累库，菜油下游需求逐步转好。此外，国产菜籽压榨利润较好，油坊开工率有所上升，同时出货速度也在加快。总的来说，菜油供应较为紧张，叠加国际市场油脂油料价格持续反弹，短期内国内菜油价格将维持偏强震荡。

趋势观点：建议逢低做多。

铝

逻辑：周二，沪铝延续偏弱震荡整理，主力合约AL2112收盘价21250元/吨，较前一交易日结算价下跌235元/吨，跌幅1.09%。现货方面跌幅较大，各地报价较前一交易日下跌730-810元/吨。近期国内有色板块部分企稳回升，但铝表现相对偏弱，主要有两个方面原因：第一，动力煤跌跌不休，周二继续大幅下跌7.73%，铝成本端支撑有所减弱；第二，近期国内铝社会库存持续累库，截至10月25日，数据显示国内铝社会库存96.8万吨，较前一周增加1.1万吨，10月至今已持续增加约10万吨，短期供需情况发生转变，市场对需求端存在忧虑。国际能源紧缺，国内能耗双控背景下，铝价下方支撑仍在，关注煤炭价格走势及铝库存变动，预计沪铝短期将震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

棕榈油

逻辑：周二，棕榈油震荡走高，主力合约P2201收盘价9702元/吨，较前一交易日结算价上涨192元/吨，涨幅2.02%。现货方面，周二国内24度棕榈油现货均价较前一日上涨140元/吨。国际方面，马棕油期货周二延续上涨。马来西亚和印尼棕榈油生产速度不足导致的供应紧张，持续支撑马棕油价格上涨，原油上涨也一定程度支撑棕榈油价格。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，10月1—25日马来西亚棕榈油单产减少2.49%，出油率增加0.17%，产量减少1.6%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1205755吨，较9月同期出口的1409718吨减少14.47%。棕榈油逐渐步入减产期，预计后续产量将逐步减少，供应相对偏紧仍将持续。国内方面基本面暂无明显变化，四季度国内棕榈油需求是否能够回升，市场判断有所分歧，关注国内库存数据及原油走势。总体来讲，目前棕榈油市场多空交织，预计短期棕榈油或将震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

红枣

逻辑：周二，红枣跌停，主力合约CJ2201收盘价13940元/吨，较前一交易日下跌1550元/吨，跌幅10.01%。现货方面，目前红枣现货成交氛围一般，下游按需采购，大多都以观望为主。7月中旬以来，红枣期货价格因统货开秤价强于往年、25%-30%的减产预期、以及消费旺季的来临等原因表现强势。期货价格快速上涨，但现货价格涨幅远不及期货，从而使得红枣期货价格与现货价格价差过大，并演化为了下挫红枣期价的重要力量。同时，资金推动也是造成红枣期货周二跌停的重要原因。目前看来，红枣市场需求大幅回暖较难，目前新疆灰枣质量相对稳定，期现价差有望回归合理区间。预计红枣期价短期将偏弱震荡整理。新枣目前尚未大规模下树，关注此前新疆低温对新枣质量的不利影响。

趋势观点：建议以观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102