股指

逻辑：周一，A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数沪指平收，深证成指涨0.09%，创业板指跌0.79%；北向资金净流入2.13亿元，其中沪股通净流出13.0亿元，深股通净流入15.13亿元。板块方面，算力概念、数据中心、教育、云游戏等板块持续活跃；机场航运、建筑材料、水泥等板块持续走弱。从期货升贴水来看，周一IC2203合约贴水（-23.91）,前值（-5.62）；IF2203合约贴水（-6.91）,前值（-2.44）；IH2203合约升水（9.34）,前值（8.17）。 周一，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR报3.70%，5年期以上品种报4.60%，维持不变。宏观方面，央行持续保持宽松的政策，1月社融数据超预期；俄乌危机升级，导致避险情绪升温；受高通胀的影响，美联储加息预期越发强烈。整体来看，俄乌危机、海外加息预期、国内宽松且稳增长的政策是短期内影响市场走势的主要因素，预计短期内期指将以窄幅震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

原油

逻辑：周一，SC2204合约小幅上涨，涨幅0.87%，收于569.5元/桶。从持仓量来看，SC2204持仓约5.12万手，日增仓441手。从仓单的角度来看，2月21日，上期所原油期货仓单录得6287000桶，较上一交易日持平。地缘政治方面，伊核谈判已有“实质进展”，数日内或达成共识，若伊核谈判取得成功，美国可能会解除对伊朗出口的制裁，这可能会使130万桶/日的伊朗石油重返市场，有利于缓解全球供应紧张的局面；俄乌危机升级，紧张气氛未得到明显改善。整体来看，当前油价处于相对高位，俄乌冲突和伊核谈判是影响当前油价走势的主要因素，预计短期内油价将以窄幅震荡运行。 

趋势观点：建议以逢低做多为主。

生猪

逻辑：周一，生猪期货主力合约LH2205收盘13950元/吨，较上一交易日下跌310元/吨，跌幅2.17%；持仓量约7.1万手，日增仓2491手。据卓创资讯数据显示，周一全国外三元均价12.48元/公斤，较昨日降0.03元/公斤，与河南12.40元/公斤较为接近，最低价黑龙江11.62元/公斤，最高价为浙江13.98元/公斤。周一生猪现货方面稳中有降，西北、西南、华北、东北地区价格稳定；华中、华东、华南等市场小幅下降。山西、吉林、宁夏、广东等多省发布猪粮比过度下跌一级预警区间（低于5:1）。需求方面，元宵过后，学校陆续开学和工厂逐步复工，对终端消费有一定提振作用，但支撑力度有限。供给方面，规模养殖场出栏情绪一般，且散户端抗价情绪不减。目前多数屠企开工率维持低位，且收购积极性一般。短期来看，利多支撑有限，预计猪价依旧以震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。 

沪铝

逻辑：周一，沪铝震荡收跌，主力合约AL2204收盘价22590元/吨，较前一交易日结算价下跌125元/吨，跌幅0.55%。现货方面，周一国内各地铝报价较前一日小幅下跌120-130元/吨。外盘方面，伦铝价格延续高位震荡，伦铝库存减少5800吨。国际铝业协会（IAI）：2022年1月全球原铝产量为551.3万吨，同比下降4.46%，前一个月修正值为553.3万吨；1月日产量为17.78万吨/日，国际铝供应仍然偏紧；此外，俄乌关系的不确定性将一定程度对铝价造成影响。国内方面，上期所上周铝库存增加28953吨；截至2月21日，SMM统计国内电解铝社会库存108.1万吨，较上周四累库4.2万吨。百色有序解除社区管控，运输逐渐正常，供给端当前较为稳定，尽管短期有所累库，但市场当前对沪铝需求端比较乐观，预计沪铝总体仍然维持震荡偏强走势。

趋势观点：建议以回调做多为主。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油延续上涨，并再度刷新前高，主力合约P2205收盘价10530元/吨，较前一交易日结算价上涨206元/吨，涨幅2.00%。现货方面，周一国内三大油脂集体上涨，国内24度棕榈油报价较前一日上涨310-330元/吨。国内方面，据Mysteel数据显示，截至2022年2月18日（第7周），全国重点地区棕榈油商业库存约34.02万吨，环比上周减少2.49万吨，降幅6.82%，库存持续低位并仍在走低，支撑国内棕榈油价格。因印尼限制棕榈油出口，马来市场目前主动性较强，据了解，目前主要倾向出口印度等，预计2-3月我国棕榈油货源依然紧张，价格维持高位为主。预计短期棕榈油将继续偏强震荡运行，需关注原油价格变动对油脂板块的影响。

趋势观点：建议以回调做多为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇震荡上扬，主力合约MA2205收盘价2773元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅1.28%。现货方面，周一国内甲醇现货市场整体稳定，各地报价涨跌互现，变化幅度不大，国内买盘多以刚需接货为主。随着冬奥会结束，下游部分装置将陆续恢复，市场需求或有所好转，预计本周内地现货市场价格或小幅反弹。持仓方面，周一交易所前20名期货公司会员持仓，多头减仓约4.1万手，空头减仓约2.3万手。预计短期甲醇将震荡偏强运行，关注原油煤炭价格变动及下游开工情况。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145