股指

逻辑：周一，三大股指集体下跌，沪深两市成交额超8620亿元，北向资金净流出超12亿元。IH2208合约收盘报价2840.0点，跌幅0.39%；IF2208合约收盘报价4206.6点，跌幅0.41%；IC2208合约收盘报价6173.6点，跌幅0.96%；IM2208合约收盘报价6878.6点，跌幅0.80%。宏观方面，新冠卷土重来，美国总统拜登确诊，日本单日新增超20万，我国疫情也多点散发、多地频发，防控形势严峻复杂；同时，世卫组织发布最高级别警报，将猴痘疫情列为国际关注突发公共卫生事件。欧洲央行11年来首次加息，并且表示加息可能成为常态。国常会要求持续扩大有效需求，但同时也表示政策合理适度，不会搞大水漫灌、预支未来。技术方面，三大指数日K线依然围绕均线反复缠绕，或将延续震荡。综合来看，新冠疫情反复叠加新的突发疫情给全球经济再添不确定性，欧美国家央行持续加息预期导致衰退担忧持续发酵，短期或对A股带来负面影响，但由于我国自身基本面良好，加之政策合理有效并且可持续发力，预计A股中长期或将走出独立上升行情，但不排除短期震荡调整的可能。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓短多为主。

螺纹

逻辑：周一，螺纹钢2210合约冲高回落，收盘报价3859元/吨，涨幅0.84%，成交量较上一交易日有所减少。上周，螺纹钢总库存再次大幅减少，周产量七年来最低，供给端持续改善，但表观需求只略微增加，市场整体交投氛围一般。高温天气未来一段时间内或仍将对需求构成影响，当前库存压力仍大，供需偏弱的格局短期或难有较大改善。技术分析上看，螺纹钢2210合约日K线及周K线仍被均线压制，整体尚未摆脱空头趋势，但经过一轮快速下跌后，盘面情绪有所企稳，或有超跌反弹需求。综合来看，预计螺纹钢2210合约短期或将震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：周一，白糖2209合约大幅下跌后振荡，收盘报价5662元/吨，跌幅1.87%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2209合约多单持仓307898手，空单持仓296025手，多空比1.04。据钢联数据，周一白糖现货市场报价下调0-30元/吨，深加工企业报价5860-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为946元/吨，环比变化+3.27%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-382元/吨，环比变化约+13.18%。因经济衰退担忧，大宗商品市场弥漫悲观情绪，叠加巴西增产预期和印度出口限制放松，供给端支撑力度较弱；而且国内食糖购销虽进入旺季，但终端实际消费量不乐观，市场整体交投氛围一般。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主 。

趋势观点：建议以逢高试空为主。

生猪

逻辑：周一，生猪2209合约低开后下行，收盘报价20200元/吨，跌幅2.72%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2209合约多单持仓18498手，空单持仓23561手，多空比0.79。据钢联数据，周一全国商品猪出栏均价21.51元/公斤，较前一日下跌0.20元/公斤。发改委约谈大型猪企后，又释放出抛储信号，以稳定市场猪价，在多举措共同作用下，养殖端惜售情绪有所缓解，出栏量逐渐增加，但对低价仍存抵触；需求方面，暂无利好消息支撑，生猪需求难有明显改善。综合来看，预计短期内市场或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2209收盘报价4283元/吨，较上一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.12%；持仓量约14.28万手，日增仓-2380手。现货方面，国内鸡蛋现货价格保持平稳，截止7月22日当周，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.87，流通环节的可用库存为0.92，处于相对低位；因近期持续高温，产蛋率下降，供给偏紧。持仓方面，7月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2209合约多单持仓约7.4万手，空单持仓约8.4万手，多空比0.88，净多持仓约为-1.0万手。整体来看，鸡蛋期价受成本价格走弱的影响小幅跟跌；鸡蛋短期供给偏紧，需求逐步恢复，短期内鸡蛋期价或将震荡整理。 

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2209收盘报价15140元/吨，较上一交易日结算价上涨205元/吨，涨幅1.37%；持仓量约24.1万手，日增仓-13440手。现货方面，周一国内棉价保持稳定，纺企对棉花的采购意愿有所增加，但下游纱厂开机率依旧维持低位。持仓方面，7月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花09合约多单持仓约18.25万手，空单持仓约14.98万手，多空比1.22，净多持仓约为3.27万手。整体来看，终端需求未有明显改善，预计短期内棉价将宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2209偏弱震荡，收盘报价7738元/吨，较前一交易日结算价下跌38元/吨，跌幅0.49%。现货方面，据钢联数据，周一国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨110元/吨。国际方面，印尼贸易部长上周五表示正在考虑取消棕榈油出口的国内销售要求（DMO），印尼由于国内库存高位，近期加大出口力度的意愿较强，印尼出口增加将挤压马棕油市场份额；据船运调查机构ITS数据显示：马来西亚7月1-25日棕榈油出口量较6月同期减少11.31%。国内方面，尽管当前棕榈油库存仍处历史低位，但库存已连续4周增加，且成交量增幅明显，此前因棕榈油高价而抑制的需求有所恢复。综合来看，国际原油震荡整理，商品整体转入震荡，多空交织下，预计棕榈油短期内将震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2209震荡上扬，收盘报价4006元/吨，较前一交易日结算价上涨101元/吨，涨幅2.59%。供应方面，截至上周，沥青周度开工率37.5%（前值34.2%），开工率已连续6周增加；需求方面，尽管当前并非沥青消费旺季，但沥青出货量已连续6周小幅增加，下游开工率总体保持稳定；国内库存方面仍然表现为去库，据钢联数据，国内沥青周度社会库存已连续14周走低，并大幅低于近5年同期均值，总体库存压力不大。综合来看，当前沥青处于供需双弱状态，国际原油反弹至关键压力附近暂未向上突破，预计短期沥青期价或宽幅震荡整理，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2210收盘报价8922元/吨，较前一交易日结算价上涨109元/吨，涨幅1.24%。交易所前二十期货公司会员持仓中，AP2210合约多单持仓73796手，空单持仓74239手，多空比0.99。产区情况看，陕西受降雨影响，富平、三原、乾县产区纸袋秦阳仍在上色，客商收货困难，价格稳硬，周末开始大量下树。销区情况看，近期桃子、梨等水果价格出现回升，西部早熟品种价格较高，苹果库存也处于低位，使苹果价格稳定。短期走势受消费淡季影响压制，而受新果减产支撑。近期早熟苹果对市场有明显支撑作用。整体来看，预计短期内苹果价格震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2209收盘报价3791元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.42%。交易所前二十期货公司会员持仓中，M2209合约多单持仓565854手，空单持仓663254手，多空比0.85。近期豆粕走势较弱，一方面美国主产区的降雨对冲了高温天气对大豆产量的影响，导致极端天气的利多预期有所降低，大豆走弱。另一方面乌克兰的谷物出口协议即将签署，这对农产品现货市场的整体冲击都是较大的，或能缓解之前的供应短缺预期。还有一部分原因是豆粕和生猪的联动，猪价的连续调整对饲料的价格产生了较大影响，利空豆粕价格。投资者仍需密切关注天气动态，不排除此轮下跌是由于降水导致气温回落，从而引发部分多头离场的逻辑。整体上豆粕价格大概率以震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以轻仓短空为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2209收盘报价2429元/吨，较前一交易日结算价下跌27元/吨，跌幅1.10%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2425元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。供应方面，甲醇开工率逐渐下跌，煤制甲醇亏损严重，开工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置，企业拿货尚可。近期美元指数创20年新高，国际大宗商品整体承压下跌，市场对于经济衰退持悲观态度，叠加甲醇港口库存较大，甲醇期现价格持续下跌。但国内煤制甲醇亏损严重，许多生产企业深度亏损，预计未来或会出现更多的检修计划。套利建议，甲醇9-1合约，反套持有，单边建议，甲醇2301合约逢低做多，中长线持有。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2209收盘价报1442元/吨，较前一交易日结算价上涨元/吨，涨幅2.56%。沙河现货价格持平上一交易日，报1313元/吨。供应方面，玻璃产能利用率无太大波动，整体供应充足。需求方面，目前房产处于高温淡季，下游订单有限，采购偏谨慎，玻璃库存持续增高，现货价格持续下降，下游深加工企业订单总量较之去年同比下滑。从生产成本来看，多种玻璃工艺的生产均出现不同程度的亏损，新的点火或出现推迟。套利方面，由于玻璃库存高，现货价格低，或可考虑做空玻璃2209合约，做多玻璃2301合约，价差目标参考-200附近。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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