华创早评 | 原油价格重心下移 相关品种偏弱运行
时间：2023/3/21 8:37:02 来源：本站
逻辑：周一，三大股指涨跌不一，沪深两市成交额约1.06万亿元，北向资金净买额约16亿元。IF2304合约收盘报价3945.6点，跌幅0.47%；IH2304合约收盘报价2621.4点，跌幅0.63%； IC2304合约收盘报价6165.2点，跌幅0.23%；IM2304合约收盘报价6719.8点，跌幅0.04%。宏观分析方面，我国央行表示将降低金融机构存款准备金率0.25个百分点助推经济发展，市场流动性将更加宽裕，有利于提振投资者信心。然而，欧美银行业危机，中美紧张关系以及俄乌冲突升级等外围因素依然持续扰动市场。综合来看，股指期货短期或震荡运行。趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。逻辑：周一，螺纹钢2305合约价格高开低走，收盘报价4194元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.94%。基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢产量维持稳定，库存保持去化，但需求开始回落，产消库数据中性偏空。技术分析上看，螺纹钢2305合约日线MACD死叉顶背离，但30分钟级别MACD有形成底背离的可能。日内支撑位关注4150附近，压力位参考4245左右。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡偏弱运行。逻辑：周一，白糖2305合约高位震荡运行，收盘报价6132元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.02%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2305合约多单持仓246303手，空单持仓227814手，多空比1.08。因近期杀虫剂禁令或将产生负面影响，相关机构下调欧盟和英国2023/24年度产量，叠加印度2022/23年度产量比上一年度同期下降1%以及国内市场本榨季仍存减产担忧，支撑市场，但欧美银行暴雷风波引发市场恐慌情绪和国际油价大幅下挫，期市整体氛围偏空。多空因素交织下，预计市场短期或震荡整理运行为主。逻辑：周一，生猪2305合约偏弱运行，收盘报价15845元/吨，较前一交易日结算价下跌205元/吨，跌幅1.28%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2305合约多单持仓28413手，空单持仓33938手，多空比0.84。近期因非洲猪瘟、蓝耳病等影响，养殖端惜售抗价情绪减弱，顺势出栏现象增加，屠企收购难度降低，且终端消费整体仍疲软，白条走量欠佳，施压猪价，但价格跌至养殖成本附近，下方有支撑空间。多空博弈，无明显利好情况下，预计市场短期或震荡偏弱为主。逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4369元/吨，较前一交易日结算价下跌78元/吨，跌幅1.76%；持仓量约13.73万手，日增仓约-0.75万手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中小幅上涨，在产存栏蛋鸡量较低，提振蛋价，但当前库存仍在高位且去库不畅，抑制蛋价上行空间，据钢联数据显示，截至3月20日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.76天，流通环节库存可用天数为1.37天。持仓方面，3月20日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约6.93万手，空单持仓约6.92万手，多空比约为1.0，净多持仓约为0.01万手。此外，饲料价格走弱，成本端支撑减弱。整体来看，鸡蛋库存再次累库，叠加饲料价格下挫，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡偏弱运行。逻辑：周一，棉花期货主力合约CF2305收盘报价13980元/吨，较前一交易日结算价上涨135元/吨，涨幅0.98%，持仓量约53.04万手，日增仓约-1.9万手。现货方面，国内棉花现货价格继续走弱，近期国家棉花市场监测系统上调本年度新疆棉花产量，棉花供给充足，但市场交投氛围一般，下游纺企多随用随采。据钢联数据显示，截至3月17当周，织布厂周度开机率为75.3%，环比前一周（73.6%）有小幅上涨，且纺纱厂折库天数为17.8天，环比前一周（18.3天）有小幅下滑。持仓方面，3月20日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约32.4万手，空单持仓约35.74万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.34万手。整体来看，棉花供给相对宽松，虽然纺企开机率持续上升，但下游新增订单不及预期，预计短期内棉价宽幅震荡偏弱运行。逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7606元/吨，较前一交易日结算价下跌178元/吨，跌幅2.29%。现货方面，据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌140元/吨。截至3月17日当周，国内棕榈油库存为100.63万吨，较前一周降低0.94万吨，降幅0.93%，当前国内库存仍居高位，国内去库不畅使得棕榈油价格承压。当前国内油脂整体供应较为充裕，需求复苏仍有待验证，叠加近期原油持续走弱，导致棕榈油走势较弱，但目前期价已跌至日线级别宽幅震荡区间下沿附近，短期或低位震荡整理。关注原油及美联储加息动向。逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3555元/吨，较前一交易日结算价下跌48元/吨，跌幅1.33%。据钢联数据显示，供应方面，截至3月15日，国内沥青周度产量为29.6万吨，较前一周降低2.5万吨，降幅7.79%；库存方面，截至3月14日，国内沥青社会库存为60.1万吨，较前一周增加1.2万吨，增幅2.04%；企业库存为66.2万吨，较前一周降低0.8万吨，降幅1.19%。当前国内沥青市场供需两端压力均有限，进入传统消费旺季，下游需求有复苏预期，但近期原油连续大幅下挫，沥青成本端支撑崩塌，且现货端持续走低导致投机性备货需求放缓，短线或偏弱整理为主，关注原油价格变动。逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3599元/吨，较前一交易日结算价下跌131元/吨，跌幅3.51%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4014元/吨，较前一交易日下跌93元/吨。供应方面，3月17日中国主要油厂周度压榨量为141.6万吨，豆粕周度产量111.86万吨，供给处于低位。需求方面，市场对非洲猪瘟炒作情绪较强，且山东、山西及北方多地非洲猪瘟影响较大，导致二次育肥情绪较差。国际方面，短期受巴西大豆集中收获上市影响，巴西大豆贴水快速下跌，拖累进口大豆成本。投资者可关注USDA3月底发布的播种意向报告。综合分析，内盘豆粕价格或以震荡偏弱为主，投资者可关注国内生猪养殖的积极性。逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8536元/吨，较前一交易日结算价下跌175元/吨，跌幅2.01%。现货方面，苹果产区表现不一，山东产区好货以及相对低价货源走货尚可，副产区果农要价区间上移，但客商接受能力一般，成交量不大。陕甘产区成交氛围一般，多以客商包装自存货源为主，果农余货与客商存货要价均较高。山西产区纸加膜红富士价格偏弱运行，由于大果成交有限，果农挺价情绪松动。目前产销区清明备货提振并不明显，产区果农、客商要价强硬，冷库走货仍多以客商发自存货源为主，调货交易多集中在性价比高货源，销区市场批发市场到车量呈增加态势，成交好转但走货提速不明显。技术面，苹果期价向下突破250日均线，但是下方120日均线附近或有一定支撑。综合分析，苹果或以宽幅震荡偏空为主，关注8450附近的支撑情况。逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2520元/吨，较上一交易日结算价上涨19元/吨，涨幅0.76%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2610元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。供应方面，甲醇生产企业开工率整体维持在73%附近，需求方面，甲醇传统需求较好，甲醇制烯烃需求一般，但甲醇库存处于低位。市场近期恐慌情绪有所缓解，甲醇处于价值洼地，下游MTO/CTO利润由负转盈，有利于甲醇的消耗，且国内煤制甲醇长期亏损，甲醇下跌空间或不大，投资者或可逢低做多为主。逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1555元/吨，较上一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.06%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1615元/吨（含税价），较上一交易日上涨5元/吨。浮法玻璃产能利用率较年前小幅下降，但库存增加较大，主要原因是玻璃需求极弱。近期，市场恐慌情绪有所缓解，玻璃长期亏损，且天气转暖，工地开工率回升，投资者或逢低做多为主。期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但华创期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本公司力求分析内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理。市场行情瞬息万变，报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接投资依据，据此操作，风险自负。另外，在任何情况下，华创期货向客户提供本报告时，与投资者无利益冲突，也不与投资者分享投资收益。
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