股指

逻辑：周三，三大股指集体下跌，沪深两市成交额约8027亿元，北向资金净卖额约45亿元。IF2306合约收盘报价3847.4点，跌幅1.63%；IH2306合约收盘报价2558.2点，跌幅2.03%；IC2306合约收盘报价5992.8点，跌幅0.97%；IM2306合约收盘报价6497.0点，跌幅0.51%。宏观分析方面，短期经济发展虽然面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，但我国经济稳中、长期向好的基本面没有改变，同时，美联储主席在上周五出席货币政策研讨会时释放出6月可能暂停加息的信号，然而，美国债务上限谈判再次中断，违约担忧升温。综合来看，股指期货短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2310合约价格下探新低，收盘报价3466元/吨，较前一交易日结算价下跌126元/吨，跌幅3.51%。基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量继续下滑，需求有所回落但依然完全覆盖产量，库存保持去化，当前供需矛盾并不突出，但成本端铁矿石跟焦炭价格大幅回落拖累钢价。技术分析上看，螺纹钢2310合约日线强势底分型已击穿。日内支撑位关注3400附近，压力位参考3539左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2307合约震荡偏弱运行，收盘报价7121元/吨，较前一交易日结算价下跌49元/吨，跌幅0.68%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2307合约多单持仓247149手，空单持仓223348手，多空比1.11。2022/23榨季全球糖产量低于预期，配额内外糖价差倒挂明显和高糖价抑制进口，供应偏紧，加之国内夏季消费旺季即将到来，支撑糖价，但市场仍存抛储预期，对糖价有一定制约；后续关注厄尔尼诺现象影响情况。多空因素交织下，预计市场短期或高位宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2307合约偏强运行，收盘报价15745元/吨，较前一交易日结算价上涨430元/吨，涨幅2.81%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2307合约多单持仓23595手，空单持仓25639手，多空比0.92。因猪粮比价持续低位，发改委会同有关部门表示适时启动第二批中央冻猪肉储备收储，加之猪价长期维持在成本价附近，市场压栏情绪有所升温，利好猪价，但目前来看收储迟迟未落地，加之市场整体供应宽松，终端消费处于季节性疲软。综合来看，预计市场短期或低位宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3446元/吨，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅1.20%。技术面，豆粕主力合约短期支撑位暂时定为3350附近。基本面，据Mysteel，目前棉粕厂家库存有限，虽成交平淡，但报价依旧坚挺，下游饲料厂拿货心态谨慎，预计短期内豆粕市场价格震荡趋稳运行。5月USDA报告偏空，巴西旧作大豆产量上调，新作预期为1.63亿吨；阿根廷新作预期为4800万吨。综合分析，投资者或可高抛低吸，等待6月底的库存和种植面积报告。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8442元/吨，较前一交易日结算价下跌84元/吨，跌幅0.99%。苹果产销区整体行情稳定，产区客商寻性价比高的好货积极性不减。甘肃产区整体行情变化不大，冷库基本以客商存货为主。现阶段消暑类水果替代作用不强，预计短期内好货价格维持稳硬局面，一般货随着质量及存货商出货意愿的增强继续偏弱运行。产区新季苹果逐渐开始套袋，人工紧张。期货方面，投资者或可观望为主，激进者或可高抛低吸。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2071元/吨，较上一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅1.10%。供应端：甲醇供给端存量开工处于中高位，春检装置全面回归，供应压力较大。需求方面：新兴需求开工环比下滑（MTO/CTO工艺），传统工艺需求（除甲醛外）处于同期高位。进口方面：预计到港量增加，甲醇港口逐步开始累库。综合来看，甲醇供应压力较大，5月累库预期较强。近日神华外购煤价大幅下调，甲醇成本端支撑持续下调，市场悲观情绪蔓延，甲醇破位下行。短期来看，甲醇有企稳迹象，09合约在2050附近有支撑位，投资者或可轻仓短多为主，甲醇09合约基差过大，且受市场情绪影响，甲醇被严重低估，现在的期货价格基本反映消化了利空信息，预计甲醇下跌空间或不大，投资者空单或可逢低止盈为主。

趋势观点：建议以空仓观望或逢低试多为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1479元/吨，较上一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅1.07%。一季度的经济数据表明，中国经济恢复较为缓慢，虽然今年国家大力发展基础建设拉动经济，但实际效果并不明显。尤其是五月上旬，玻璃库存增幅较大，短期内玻璃暂无大涨的动力。技术面来看，玻璃呈现下跌趋势，市场悲观情绪较浓，经过大幅下跌后，短期来看，玻璃有企稳迹象，前期空单持仓投资者或可逢低止盈为主，激进投资者或可高抛低吸为主。

趋势观点：建议以空仓观望或高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4114元/吨，较前一交易日结算价上涨13元/吨，涨幅0.32%，持仓量约13.31万手，日增仓-99手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中有涨，生产和流通环节的库存仅下滑两日后再度反弹，据钢联数据显示，截至5月24日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.92天，流通环节库存可用天数为1.39天。持仓方面，5月24日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约6.78万手，空单持仓约7.2万手，多空比约为0.94，净多持仓约为-0.42万手。整体来看，高库存叠加弱需求，抑制蛋价，但当前盘面蛋价处于强支撑位附近，预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏空运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2309收盘报价15725元/吨，较前一交易日结算价下跌425元/吨，跌幅2.63%，持仓量约62.81万手，日增仓约-2.83万手。虽然现货价格稳中走强，但下游需求恢复缓慢，拖累盘面价格，且当前棉花种植区天气较为良好。持仓方面，5月24日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约37.39万手，空单持仓约43.32万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-5.93万手。整体来看，棉花供给宽松，但下游需求恢复较弱，预计短期内棉价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价6608元/吨，较前一交易日结算价下跌82元/吨，跌幅1.23%。现货方面，据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨58元/吨。国际方面，预计5月马来西亚棕榈油产量环比将有明显提升，据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚5月1-20日棕榈油产量预估增加9.03%，且当前中国和印度库存偏高背景下，采购意愿相对有限，叠加国际宏观压力，外盘棕榈油走势较为疲软。国内棕榈油库存虽持续下滑，据钢联数据显示，截至5月19日当周，国内棕榈油库存为60.16万吨，较前一周降低6.66万吨，降幅9.97%，但后续进一步下滑预期减弱。当前国内油脂整体供应充裕，需求相对疲软，豆菜油均有累库预期，预计棕榈油期价短期维持低位宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高试空。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2308收盘报价3709元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.40%。供应方面，据钢联数据显示，截至5月24日，国内沥青周度产量为31.1万吨，较前一周增加3.2万吨，增幅11.47%；截至5月23日，国内沥青社会库存为75.4万吨，较前一周降低0.3万吨，降幅0.4%；企业库存为71万吨，较前一周增加0.9万吨，增幅1.28%。国内沥青整体需求表现仍显平淡，国际原油暂无明显驱动，预计沥青期价短期将以宽幅震荡整理为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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