逻辑：上周五，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额约7454亿元。IF2309合约收盘报价3796.8点，涨幅0.54%；IH2309合约收盘报价2536.0点，涨幅0.79%；IC2309合约收盘报价5751.0点，涨幅0.13%；IM2309合约收盘报价6103.0点，跌幅0.05%。宏观分析方面，近期利好政策密集出台，有利于提振投资者信心，尤其是规范再融资和减持政策的出台具有深远意义，虽然短期市场信心仍显不足，完全修复或尚需一定时间，但长期向好仍然值得期待。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓做多为主。逻辑：上周五，螺纹钢2310合约价格震荡偏强运行，收盘报价3778元/吨，较前一交易日结算价上涨48元/吨，涨幅1.29%。据钢联最新周度数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均有所下滑，供需双弱，库存保持去化，产消库数据偏中性。一线城市集体落实“认房不认贷”政策，其他城市有望全面跟进，房地产行业迎来实质性利好，加之高温逐渐退却，施工时间延长，螺纹钢需求或逐步回暖，同时“金九银十”旺季来临，现货市场交投氛围有望转好。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏强运行。逻辑：上周五，白糖2401合约震荡偏强运行，收盘报价7025元/吨，较前一交易日结算价上涨84元/吨，涨幅1.21 %；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓442753手，空单持仓379441手，多空比1.17。近期国内宏观环境偏暖，7月糖进口量下降，国内供应偏紧支撑仍在，加之印度和泰国减产预期较强，印度计划禁止糖出口，市场预估巴西糖创纪录产量难以抵消其它产区产量的下降，明年供应仍将紧缺，但国内市场高糖价掣肘消费，需求暂无显著恢复，且受高价影响，替代品糖浆和预拌粉进口量同比增加。后续关注院校复学和双节备货采购情况，多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡运行。逻辑：上周五，生猪2311合约先扬后抑，收盘报价16840元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.06%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2311合约多单持仓39859手，空单持仓44866手，多空比0.89。需求整体仍处于疲软状态，供应端压力尚存，市场缺乏有效利好消息提振，但院校开学和双节备货需求，对价格存一定支撑。供需博弈下，预计生猪短期或宽幅震荡整理。逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2310收盘报价4340元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.07%，持仓量约8.33万手，日增仓约-1.29万手。虽然当前鸡蛋库存偏低，且下游对鸡蛋的需求偏好，但新开产蛋鸡数量不断增加，使得供应相对宽松，抑制价格上涨空间。据钢联数据显示，截至9月1日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.68天，流通环节库存可用天数为1.08天。持仓方面，9月1日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2310合约多单持仓约3.57万手，空单持仓约3.79万手，多空比约为0.94，净多持仓约为-0.22万手。整体来看，虽然鸡蛋预期供给将有所增加，但在低库存叠加传统需求旺季的背景下，短期内预计蛋价将高位宽幅震荡运行。逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17790元/吨，较前一交易日结算价上涨170元/吨，涨幅0.96%，持仓量约66.73万手，日增仓约+2.51万手。全国多地棉花现货价格悉数上涨，市场购销氛围一般，但储备棉竞拍氛围偏好，据中国棉花信息网显示， 9月1日储备棉销售资源12004.159吨，实际成交12004.159吨，成交率100%，平均成交价格18209元/吨，较前一日上涨260元/吨，折3128价格18650元/吨，较前一日上涨149元/吨。此外，随着新棉即将上市，市场仍存抢收预期。整体来看，抢收预期叠加“金九银十”旺季的来临，利好棉价，预计短期内棉价将宽幅震荡偏强运行。逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7952元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.63%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌20元/吨；截至8月25日当周，国内棕榈油库存为64.66万吨，较前一周增加0.71万吨，增幅1.11%，国内库存连续两周出现小幅上涨。国内促消费及节日备货背景下油脂需求向好，叠加汇率因素，对棕榈油期价形成较强支撑，但据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，8月马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加8.3%，产量上升或一定程度压制棕榈油上方空间；盘面上看，期价突破前高压力，短线或震荡偏强运行。逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2311收盘报价3762元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.16%。据钢联数据显示，截至8月30日，国内沥青周度产量为53.92万吨，较前一周增加5.02万吨，增幅10.27%；周度销量为59.03万吨，较前一周增加5.05万吨，增幅9.36%，沥青当前供需矛盾并不突出，现货市场报价大体平稳，沥青短期或震荡运行为主，关注原油价格变动。逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2401收盘报价4105元/吨，较前一交易日下跌39元/吨，跌幅0.94%。供给端，近期美豆产区再次出现干旱天气预期，天气炒作情绪或将再起，支撑美豆期货价格，但是美豆优良率数据同比往年无大幅变动，美豆粕期货价格来到关键压力位附近，回调迹象逐渐显现，国内大豆预计到港量维持高位。需求端，下游需求表现无异常波动，豆粕表观消费量维持高位，中国饲料企业豆粕物理库存天数上涨，库存周转速度下降。油厂豆粕库存同比往年处于较低位置。技术分析来看，豆粕期货价格近期上涨乏力，或遇一定压力。综合分析，内盘豆粕价格短期或以宽幅震荡为主。逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8772元/吨，较前一交易日结算价下跌77元/吨，跌幅0.87%。基本面，陕西关中早富士开始订货，毕郭市场上货量有所增加，库存果销售稳定，客商按需调货。陕西洛川产区卖家出货积极，但采购客商不多，基本以客商自提发货为主，成交价格不一。山东栖霞产区库存富士交易稳定，商超及市场大客户按需采购，成交以质论价，主流行情持稳。技术面来看，苹果期价上遇压力位，但是下方支撑位同样较近，短期或以宽幅震荡为主。逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2401收盘报价2610元/吨，较前一交易日结算价上涨38元/吨，涨幅1.48%。甲醇供应从8月下旬开始走高，处于近几年同期的高位，短期来看，甲醇的供应较为充足。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑，整体需求较为清淡。库存方面，港口库存和社会库存逐渐走高，但厂内库存小幅下跌。综合来看，甲醇的基本面较为弱势。近期市场处于淡旺季转换点，9月份需求或逐渐好转，且在9月下旬有国庆备货需求，市场炒作较为活跃。短线来看，甲醇2650-2700区间或有强压力位，高位追多或面临回调风险。逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2401收盘报价1812元/吨，较前一交易日结算价上涨48元/吨，涨幅2.72%。近期玻璃现货市场拿货气氛转淡，市场预期偏弱。供应端，玻璃供应较为充足，生产企业利润较高，生产积极性较强。需求方面，玻璃需求较差，或逐渐进入累库阶段，虽然生产企业库存较低，但社会库存量较大。宏观方面，地产利好不断，但落实或需一段时间，且落实效果有待考察，而9月和10月为玻璃的传统需求旺季，这对玻璃的价格或有一定的支撑。近期市场炒作情绪较为浓厚，玻璃2401合约离压力位较近，玻璃上涨空间或有限。
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华创期货投资咨询业务资格：渝证监许可【2017】1号
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姓名
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从业资格号
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投资咨询号
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刘超
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F0281910
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Z0013145
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吴若楠
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F3085256
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Z0018796
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制作时间：2023年9月4日
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作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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