逻辑：上周五，三大股指冲高回落，沪深两市成交额约1.71万亿元。IF2412合约收盘报价3911.0点，涨幅0.96%；IH2412合约收盘报价2625.0点，涨幅0.42%；IC2412合约收盘报价5822.4点，涨幅1.59%；IM2412合约收盘报价6156.0点，涨幅1.72%。11月我国制造业PMI环比上升0.2个百分点，经济持续回升向好，有助于提振投资者信心，同时，央行通过国债净买入与买断式逆回购合计投放1万亿中长期资金，有利于增强A股市场流动性，此外，盘面受到技术性支撑，市场情绪有所回暖，然而，特朗普关税言论引发新一轮贸易战担忧，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。逻辑：上周五，螺纹钢2501合约先扬后抑，收盘报价3318元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.48%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步下滑，库存重回累库态势。随着气温逐渐降低，需求存季节性走弱预期，对螺纹钢价格形成抑制，此外，盘面受到技术性压力，然而，宏观政策利好下，部分项目存在赶工现象，需求季节性下滑速度或不及往年，同时，冬储逐渐开启，对螺纹钢价格形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2501合约短期或震荡运行。逻辑：上周五，白糖2501合约期价震荡偏强运行，收盘报价6135元/吨，较前一交易日结算价上涨167元/吨，涨幅2.80%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓208878手，空单持仓210737手，多空比约为0.99。国内存在减少来自泰国的糖浆和预拌粉进口预期，此外，Unica公布的最新巴西中南部双周数据显示，11月上半月糖产量89.8万吨，同比下降59.18%，并且因出口强劲，库存相对偏低，但国内甜菜压榨进入高峰期，南方甘蔗压榨数量渐增，国内糖新榨季丰产预期不变，或限制上行空间。从盘面看，期价突破前期6030附近压力。后续需关注进口政策相关进展带来的风险，预计短期震荡偏强运行。逻辑：上周五，生猪2501合约期价震荡偏弱运行，收盘报价15075元/吨，较前一交易日结算价下跌110元/吨，跌幅0.72%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2501合约多单持仓33482手，空单持仓34089手，多空比约为0.98。近期全国大范围气温下降，市场购销回暖，加之南方腌腊和北方灌肠已陆续启动，市场消费利好预期兑现增强，但猪企年度计划出栏完成度不佳，后期出栏压力较大，此外，屠企因成本压力而压价意愿偏强。综合来看，生猪短期或宽幅震荡运行。逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2501收盘报价3630元/吨，较前一交易日结算价上涨66元/吨，涨幅1.85%。鸡蛋现货价格稳中有涨，市场走货较好，且生产环节库存降幅较大，库存压力明显降低，据钢联数据显示，截至11月29日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.37天，流通环节库存可用天数为1.52天。持仓方面，11月29日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2501合约多单持仓约5.17万手，空单持仓约5.78万手，多空比约为0.89，净多持仓约为-0.61万手。结合盘面来看，上周五期价强势反弹，重心上移，综合来看，短期鸡蛋或震荡偏强运行。逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2501收盘报价14055元/吨，较前一交易日结算价上涨85元/吨，涨幅0.61%。棉花现货价格有涨有跌，国内棉花整体供应宽松，市场购销情绪一般，下游需求仍以刚需采购为主。持仓方面，11月29日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约27.22万手，空单持仓约28.28万手，多空比约为0.96，净多持仓约为-1.06万手。结合盘面来看， 上周期价夏下探13860附近支撑后，稳步上移，但反弹力度一般，短期或继续震荡运行。逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价10194元/吨，较前一交易日结算价上涨286元/吨，涨幅2.89%。据钢联数据显示，截至11月22日，国内棕榈油库存为50.79万吨，较前一周降低2.32万吨，降幅4.37%。印尼首席经济部长上周五表示，印尼将继续致力于从明年1月1日开始实施B40生物柴油计划，叠加棕榈油产地处于减产季，市场重燃对棕榈油供应端的担忧，此外，国内进口利润倒挂支撑期价。结合盘面看，经过连续反弹，期价处于前高压力附近，短期或宽幅震荡运行，后续关注印尼生物柴油政策、产地产量及出口数据变化。逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2501收盘报价3512元/吨，较前一交易日结算价上涨75元/吨，涨幅2.18%。据钢联数据显示，截至11月25日，国内沥青社会库存为15.7万吨，较前一周降低0.8万吨，降幅4.85%；企业库存为42.4万吨，较前一周降低2.8万吨，降幅6.19%。当前沥青库存偏低，局部地区供应偏紧，推涨期价，且结合盘面看，沥青突破重要技术压力，短期或偏强运行。逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2801元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.11%。基本面来看，巴西大豆产区降水量充沛，目前种植进度超去年同期，阿根廷大豆种植也较为顺利，世界大豆丰产预期仍较强，施压内盘豆粕期价，但是特朗普称将对华加征10%关税，贸易摩擦或加剧，支撑豆系期价。综合分析，豆粕短期或以宽幅震荡运行为主。交易者可关注巴西和阿根廷大豆产区天气、播种进度和生长情况。逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2501收盘报价7788元/吨，较前一交易日结算价上涨29元/吨，涨幅0.37%。目前全国晚富士入库工作基本收尾，今年苹果入库量低于去年，同比减少约100万吨，当前山东产区冷库交易略有增多，存货商包装自存货源居多，陕西咸阳、甘肃庆阳走货相对偏好，部分果农顺价交易，整体成交价格稳定，综合分析，苹果短期或以宽幅震荡偏多运行为主。逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1263元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅1.85%。玻璃供应微幅变动，处于近4年同期相对低位。库存方面，玻璃库存小幅上涨。需求方面，玻璃深加工下游厂家订单天数同比去年下滑40%左右，需求较为清淡。玻璃生产利润尚可，厂家生产积极性较好，短期供应难有下跌空间。技术分析来看，玻璃上方有较强压力，下方有支撑，短期或以宽幅震荡运行为主。逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2566元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.08%。甲醇供应居于高位，环比小幅变动，供应压力较大，且库存居于近4年同期高位，施压甲醇价格。需求方面，近期甲醇制烯烃企业外采购量大幅下滑，需求同比往年处于正常水平。库存方面，甲醇总库存持续小幅走高，去库压力较大，国内甲醇整体供大于求。但国际方面，伊朗12月是传统的检修季，进口量在12月有下滑预期，甲醇或在12月迎来库存拐点。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。
|
华创期货投资咨询业务资格：渝证监许可【2017】1号
|
|
姓名
|
从业资格号
|
交易咨询号
|
|
刘利
|
F3009435
|
Z0014155
|
|
刘超
|
F0281910
|
Z0013145
|
|
吴若楠
|
F3085256
|
Z0018796
|
|
兰皓
|
F03086798
|
Z0016521
|
|
刘兴洋
|
F03086672
|
Z0019364
|
|
陈长宏
|
F03097919
|
Z0017587
|
|
黄金涛
|
F03101562
|
Z0021135
|
|
制作时间：2024年12月2日
|
作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。
本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。
本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
渝公网安备 50010302001375号 本网站支持ipv6网络安全联盟认证
QQ
微博
微信
