股指

逻辑：周一A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.17%，深证成指跌0.09%，创业板指涨0.45%。成交额连续29日过万亿，北向资金净流入超60亿元。板块方面，光伏、化工、煤炭、石油等板块活跃，机场航运、证券、银行等板块走弱。从期货升贴水来看，周一沪深300当月合约贴水（-36.27）,前值（-31.84）；中证500当月合约贴水（-103.68）,前值（-73.31）；上证50当月合约贴水（-8.1）,前值（-9.85）。央行周一开展500亿元逆回购操作，因有100亿元逆回购到期，当日实现净投放400亿元。监管层逐步释放稳定中概股的信号，市场风险偏好将逐步恢复，但对美联储缩减资产购买计划以及加息的时点，需时刻保持谨慎。总的来看，国内市场目前整体呈现中性运行，预计短期内沪深主连和上证主连可能呈现宽幅震荡偏下行的走势；中证主连再创新高但收成十字星，说明上方有一定压力，但大趋势未改变，预计短期内仍将震荡偏多运行。

趋势观点：建议IF、IH以轻仓短空为主，IC以回调做多为主。 

原油

逻辑：周一上期所SC2110合约小幅上涨，涨幅1.2%。从持仓量来看，SC2110持仓约3.2万，日减仓945手。周一截止收盘，WTI原油期货日内跌幅达1.00%，布伦特日内跌幅达0.5%。从金融属性来看，市场在逐步消化美联储可能在11月宣布缩债的影响，美元指数在短期内大概率将企稳。从供需角度来看，随着飓风逐渐向内陆移动，对炼油厂的担忧逐步缓解，加之OPEC+在9月将按原方案实施增产计划，都令油价在一定程度上承压。短期内原油价格有见顶迹象，预计油价将以震荡偏下行为主。

趋势观点：建议观望为主或轻仓日内短空。

菜油

逻辑：周一郑盘菜油主力2201收盘10705元/吨，下跌94元/吨，跌幅2.87%，从持仓量来看,OI2201持仓约20万，日增仓406手。从仓单来看，8月27日，郑商所菜油期货仓单与上一交易日持平。受国际油脂油料的影响，菜油期货价格先涨后跌，波动幅度较大，现货价格也跟随盘面价格下调。从开机率来看，沿海的14家油厂菜籽开机率为27%，日产量0.7万吨。目前沿海只有少量民营和私企油厂开机。从相关品种来看，油菜籽：国内菜籽市场行情暂无明显变化，下游市场观望情绪浓厚，需求暂无大幅增加。菜粕：受美国飓风登陆带来降水等方面的影响，且季节性需求较强的情况下，菜粕期货表现偏强。预计短期内国内菜油价格将以宽幅震荡为主。 

趋势观点：建议以观望为主或轻仓日内短空。

沪铝

逻辑：周一，沪铝再度大幅上扬，主力合约AL2110收盘价21495元/吨，较前一交易日结算价上涨810元/吨，涨幅3.92%。现货方面，各地报价较前一日上涨390-400元/吨。鲍威尔Jackson Hole讲话，整体比预期偏鸽一些，目前看9月美联储真实落地Taper路径的概率降低，市场开始向11-12月去关注，有色板块一定程度得到提振。欧盟碳排放权期货价格上涨1.9%，达60.12欧元/吨，创历史新高。国内方面，据SMM统计，国内电解铝社会库存75.3万吨，较前一周四微降0.1万吨。由于继续受到限电等影响，电解铝开工率持续受到压制，再加上9月抛储不及预期，供给偏紧难有改观。铝土矿吃紧，氧化铝以及预焙阳极等辅料价格上行，电力成本也有抬升的预期，电解铝成本端支撑较强。消费淡季临近尾声，后续需求有“金九银十”的预期，当前政策下，电解铝投、复产压力较大，铝价易涨难跌。预计短期铝价将维持震荡偏强。

趋势观点：建议回调做多。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油冲高后回落，主力合约P2201收盘价8206元/吨，较前一交易日结算价下跌54元/吨，跌幅0.65%。现货方面，国内24度棕榈油平均价较前一日持平。BMD毛棕榈油期货周一跳空高开，但是很快回补了跳空缺口，国内期货跟随下跌。从棕榈油基本面看，马来西亚8月棕榈油出口放慢，产量环比增长，这使得棕榈油价格一定程度承压。此外，令吉汇率走强，同样也对棕榈油价格构成压力。马来西亚疫情持续影响棕榈油增产，全球油脂供应依旧偏紧，国内库存处于低位，且需求方面有双节备货的增长预期，油脂下方支撑较强。持仓方面，前20名期货公司会员持仓，多头减仓9345手，空头增仓438手，空头较为强势，且空头持仓总量多于多头。近期油脂市场多空交织，预计短期棕榈油震荡将延续。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇震荡整理，主力合约MA2201收盘价2815元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.39%。供需方面，甲醇开工率变化不大，甲醇当前的相对高价使得下游利润处于较低位置，甚至部分企业出现亏损，一定程度抑制了下游需求。目前的甲醇价格波动，主要是供需双弱的现状与消费旺季的预期之间的博弈，关注“金九银十”消费旺季能否如期兑现。此外，天然气及煤炭用量即将逐步迎来消费旺季，一定程度提振甲醇价格预期。前20名期货公司会员持仓，多头增仓27147手，空头增仓28613手，多空双方较为均势。预计短期甲醇或延续震荡整理。

趋势观点：建议观望为主或轻仓回调做多。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102