股指

逻辑：上周五A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.59%，深证成指涨0.12%，创业板指跌0.23%。成交额连续28日过万亿，北向资金净流入超62亿元。板块方面，磷化工、石油矿业开采、汽车整车等板块活跃，国防军工、通用航空等板块走弱。从期货升贴水来看，上周五沪深300当月合约贴水（-31.84）,前值（-25.81）；中证500当月合约贴水（-73.31）,前值（-57.64）；上证50当月合约贴水（-9.85）,前值（-8.23）。随着美国疫苗接种率提升、就业率持续恢复等因素，给予美联储足够的底气启动缩减资产购买计划以及加息。但美国联邦储备委员会主席鲍威尔27日说，如果美国经济发展总体符合预期，美联储在今年可能将开始缩减资产购买计划“可能是适当的”，但加息尚需时日。总的来看，国内市场目前整体呈现中性运行，预计短期内沪深主连和上证主连可能呈现宽幅震荡偏下行的走势；中证主连已突破前高，大概率将继续上行。

趋势观点：建议IF、IH以轻仓短空为主，IC以回调做多为主。 

原油

逻辑：上周五上期所SC2110合约小幅上涨，涨幅1.32%。从持仓量来看，SC2110持仓约3.3万，日增仓约0.1万手。上周五亚盘时段国际原油价格下跌，整体波幅1.2元/桶左右。从供应端来看，美国墨西哥湾地区的能源公司或因飓风影响提前关闭墨西哥湾的生产，将中断部分地区的原油供应，支撑油价上涨。从需求方面来看，美国API库存继续下降，且国内新一轮疫情基本上得到控制，也支撑油价上涨。此外，美元指数在上周五大幅下挫，也助力油价进一步上行。预计短期内，原油价格将以小幅上涨运行。

趋势观点：建议观望为主或轻仓日内短多。

菜油

逻辑：上周五郑盘菜油主力2201收盘10745元/吨，跌194元/吨，幅度-1.77%，从持仓量来看,OI2201持仓约20万，日减仓约1.2万。从仓单来看，8月27日，郑商所菜油期货仓单与上一交易日相比持平。截止到8月27日，全国进口菜油库存量为46.37万吨，较上月相比增加3.77万吨。8月份国内菜油市场处于消费淡季，油厂出货速度不快，因此进口菜油库存量有所增加。从相关品种来看，油菜籽：加拿大农业及农业食品部周四发布的供需报告显示，今年油菜籽产量预计为1500万吨，2021/22年度出口量预计为700万吨，远远低于上年的1090万吨。此外，国内菜籽价格呈现宽幅震荡偏空，主要由于多数贸易商菜籽库存较为充足且下游贸易商走货速度缓慢。预计短期内国内菜油价格将以宽幅震荡为主。 

趋势观点：建议以观望为主或轻仓日内短空。

沪铝

逻辑：上周五，沪铝震荡上扬，主力合约AL2110收盘价20890元/吨，较前一交易日结算价上涨365元/吨，涨幅1.78%。上周五午间，国家物资储备调节中心发布关于2021年投放第三批国家储备铝的公告，抛储量为7万吨，此前机构普遍预计抛储9万吨。受此消息影响，上周五沪铝午后冲高并再度创下新高。8月26日，国家发改委发布了《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，各地要严格执行国家电价政策，严禁对电解铝行业实施优惠电价、组织电解铝企业电力市场专场交易等，已经实施和组织的应立即取消。鼓励电解铝企业提高风电、光伏发电等非水可再生能源利用水平，减少化石能源消耗。由于继续受到限电等影响，电解铝开工率持续受到压制，再加上9月抛储不及预期，供给偏紧难有改观。铝土矿吃紧，氧化铝以及预焙阳极等辅料价格上行，电力成本也有抬升的预期，电解铝成本端支撑较强。消费淡季临近尾声，后续需求有“金九银十”的预期，当前政策下，电解铝投、复产压力较大，铝价易涨难跌。预计沪铝将维持震荡偏强。

趋势观点：建议回调做多。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油震荡延续，主力合约P2201收盘价8266元/吨，较前一交易日结算价下跌74元/吨，跌幅0.89%。现货方面，国内主要港口24度棕榈油报价较前一日下跌90-100元/吨。基本面暂无明显变化，马来西亚疫情仍然严重，劳动力短缺持续影响棕榈油增产。全球油脂供应依旧偏紧，国内库存处于低位，且需求方面有双节备货的预期，油脂下方支撑较强。近期马来西亚棕榈油出口下滑，一定程度对棕榈油价格构成压力。持仓方面看，上周五多头增仓23314手，空头增仓14471手，多头偏强。近期油脂市场多空交织，预计短期棕榈油震荡将延续。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇震荡整理，主力合约MA2201收盘价2815元/吨，较前一交易日结算价下跌9元/吨，跌幅0.32%。现货方面涨跌互现，变化幅度均不大，成交仍较为清淡，下游观望情绪较浓。港口方面，沿海地区甲醇库存85.08万吨，周环比上升0.93%，甲醇小幅累库。国内方面，煤炭价格近日虽有调整，但仍处于高位且供应紧缺未得到有效缓解，甲醇成本端支撑依然较强。目前的甲醇价格波动，主要是供需双弱的现状与消费旺季的预期之间的博弈，关注“金九银十”消费旺季能否如期兑现以及煤炭价格与供应情况。主力合约持仓方面，前20名期货公司会员持仓，多头减仓约3.8万手，空头减仓约6.1万手。预计短期甲醇或延续震荡整理。

趋势观点：建议观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102