股指

逻辑：周四A股三大指数集体收跌，截至收盘，上证指数跌1.09%，深证成指跌1.92%，创业板指跌2.51%。成交额连续27日过万亿，北向资金净流入超60亿元。板块方面，石墨电极、景点及旅游、钛白粉等板块活跃，医药股、汽车整车、大消费板块等板块走弱。从期货升贴水来看，周四沪深300当月合约贴水（-25.81）,前值（-46.95）；中证500当月合约贴水（-57.64）,前值（-91.4）；上证50当月合约贴水（-8.23）,前值（-14.20）。近日商务部称，中美两国经济具有高度互补性，双方经贸合作符合两国和两国人民的利益；中美经贸团队保持正常沟通，如果有进一步信息，将及时发布。总的来看，国内市场目前整体呈现中性运行，预计短期内沪深主连和上证主连可能呈现宽幅震荡偏下行的走势，中证主连有突破前高的迹象。

趋势观点：建议IF、IH以轻仓短空为主，IC以轻仓回调做多为主。 

原油

逻辑：周四上期所SC2110合约小幅上涨，涨幅0.86%。从持仓量来看，SC2110持仓约3.2万，日减仓约0.5万手。周四亚盘时段国际原油价格呈震荡小幅微跌。从供需来看，墨西哥石油平台的火灾事件，在一定程度上减少了供给；美国API库存继续下降，且中国疫情得到有效控制的情况下，重燃原油需求增加的预期。然而，周四油价上涨幅度不尽人意可能是美元指数的小幅拉升，抑制了油价的上涨。预计短期内，原油价格将以震荡偏空运行。

趋势观点：建议观望为主或日内轻仓短空。

菜油

逻辑：周四郑盘菜油主力2201收盘10834元/吨，涨幅0.22%，从持仓量来看,OI2201持仓约21.2万，日增仓约0.4万。从盘面来看，周四菜油价格刺探前期高点，但上涨遇阻且快速回落。从仓单来看，8月25日，郑商所菜油期货仓单较上一交易日减少10张。从相关品种来看，油菜籽：国内菜籽价格呈现稳中有涨态势，且下游商家开始积极补货，但下游市场菜籽需求还未完全释放，因此现货商多以小幅上调报价为主。豆油：美国大豆产区天气条件转差，且到港美豆的船速不及预期，同时国内市场补货节奏尚可，短期将对豆油价格起支撑作用。预计短期内国内菜油价格将以宽幅震荡偏空为主。 

趋势观点：建议以观望为主或日内轻仓短空。

沪铝

逻辑：在经过四连涨后，周四沪铝震荡整理收跌，主力合约AL2110收盘价20415元/吨，较前一交易日结算价下跌175元/吨，跌幅0.85%。现货方面，报价较前一日小幅下跌60元/吨。美国众议院周二表决通过民主党提出的3.5万亿美元预算框架，对有色板块有所提振。国内方面，限电限产持续发酵，且限制规模有扩大迹象，广西、青海、宁夏、内蒙等地均因能耗双控问题出台相关文件或措施，供应端有进一步收紧的迹象。消费淡季临近尾声，后续需求有望逐步提升，当前政策下，电解铝投、复产压力较大，铝价易涨难跌。关注9月抛储计划及周五全球央行年会，预计短期沪铝将维持震荡偏强。

趋势观点：建议回调做多。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油冲高回落，主力合约P2201收盘价8258元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅0.34%。现货方面，国内主要港口24度棕榈油平均价较前一日上涨130元/吨。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，8月1-25日马来西亚棕榈油单产增加6.77%，出油率增加0.33%，产量增加8.5%。马来西亚疫情仍然严重，劳动力短缺持续影响棕榈油增产。全球油脂供应依旧偏紧，且国内库存处于低位，油脂下方支撑较强。近期马来西亚棕榈油出口下滑，一定程度对棕榈油价格构成压力，此外，令吉汇率走强，也将使棕榈油价格承压。持仓方面看，周四多空双方均较为谨慎。近期油脂市场多空交织，预计短期棕榈油震荡将延续。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：

周四，甲醇震荡下跌，尾盘小幅跳水，主力合约MA2201收盘价2787元/吨，较前一交易日结算价下跌73元/吨，跌幅2.55%。现货方面，报价随盘下跌，成交仍较为清淡，下游接货积极性不高，仍维持按需采购，观望情绪较浓。国内方面，煤炭周四小幅调整，但仍处于高位且供应紧缺未得到有效缓解，甲醇成本端支撑仍然较强。目前甲醇整体基本面变化不大，关注“金九银十”消费旺季能否如期兑现。主力合约持仓方面，前20名期货公司会员持仓，多头增仓约1.05万手，空头增仓约5.86万手，空头较为强势，短期甲醇或震荡整理。

趋势观点：建议观望为主。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102