股指

逻辑：上周五，A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数跌0.34%，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.17%。沪深两市成交额突破1万亿元，北向资金流入160亿。板块方面，光刻胶、家用轻工、半导体及元件等板块活跃，煤炭、钢铁、电力等板块走弱。从期货升贴水来看，上周五IC2111合约贴水（-21.87）,前值（-44.25）；IF2111合约贴水（-0.93）,前值（-0.42）；IH2111合约升水（0.07）,前值（6.46）。10月以来人民币指数中枢升至94以上，在此背景下人民币逆势走强，并突破6.4。此外，据SWIFT协会10月21日发布的数据显示，2021年9月，基于规模统计的全球货币汇率中，人民币继续维持全球从大流行的位置，增长2.19%。总体来看，国内期指市场呈现震荡行情，沪深主连、上证主连处于宽幅震荡偏上行情；中证主连可能处于窄幅震荡行情。

趋势观点：建议IF、IH、IC以观望为主。

原油

逻辑：上周五，SC2112合约下跌，跌幅1.96%。从持仓量来看，SC2112持仓约3.02万，日减仓0.46万手。截止收盘，WTI原油期货日内跌幅0.1%，布伦特日内跌幅0.07%，国际原油亚盘时段小幅下跌。持仓量连续4天下跌，原油价格出现一些回调，其主要原因是对新冠病毒再次重现的担忧以及美国冬季“暖冬”的预期。从供需端来看，当前原油的供给端未有太大变化，但需求端受疫情、天气等不可控因素的影响较大。近期，可关注10月27日美国API原油库存的变化和10月29日美国三季度实际GDP年化季率初值。短期内预计，原油可能仍处于震荡行情。

趋势观点：建议以观望为主。

菜油

逻辑：上周五郑盘菜油主力2201收盘12237元/吨，下跌381元/吨，跌幅3.02%，期价震荡下滑，各地区的菜油现货价格也跌幅较大。国际市场再现利空因素，导致国内油脂市场行情全线走弱。从供给角度来看，国内供应量仍维持在较低位置。从需求角度来看，目前下游市场观望气氛较为浓厚，油厂出货速度放缓。近期，可关注10月25日美国大豆出口检验量、10月26日USDA公布最新农作物生长周报、以及10月28日USDA出口销售报告等。随着菜油价格再次进入区间震荡，预计短期内菜油价格仍将走弱。

趋势观点：建议以观望为主。

铝

逻辑：上周五，沪铝大幅下跌，盘中一度触及跌停，主力合约AL2112收盘价21580元/吨，较前一交易日结算价下跌1690元/吨，跌幅7.26%。现货方面随盘大幅下跌，各地报价较前一交易日下跌1430-1480元/吨。国际方面，LME铝同样出现大幅回调，但LME铝库存仍持续降低。国内方面，动力煤连续三个交易日跌停，受此影响，国内期货市场偏空情绪较浓，且煤炭价格大幅下跌使得铝成本端支撑有所松动。国内铝需求疲弱，限电及铝当前高价一定程度限制了下游需求，上周国内社会铝锭库存大幅增加，较往年累库时间点有所提前。国际能源紧缺，国内能耗双控背景下，铝价下方支撑仍在，关注煤炭价格变动情况。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油出现较大幅度下跌，主力合约P2201收盘价9416元/吨，较前一交易日结算价下跌566元/吨，跌幅5.67%。现货方面，上周五国内24度棕榈油现货均价较前一日下跌540元/吨。国际方面，据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据显示，2021年10月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少3.34%。马来西亚棕榈油委员会(MPOC)预计所有油脂需求将会恢复，尤其是市场上最具价格竞争力的棕榈油。国内方面基本面暂无明显变化，四季度国内棕榈油需求是否能够回升，市场判断有所分歧，关注国内库存数据及原油走势。持仓量上看，上周五P2201继续大幅减仓约7.1万手，且成交量创该合约新高，多头情绪可能一定程度受到国内各种保价稳供政策影响，部分有平仓离场迹象，期价继续上行动能有所减弱。总体来讲，目前棕榈油市场多空交织，预计短期棕榈油或将回落调整。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇延续弱势，主力合约MA2201收盘价3263元/吨，较前一交易日结算价下跌166元/吨，跌幅4.84%。现货方面，各地报价随盘下跌，下游买气一般，市场观望情绪仍然较浓。近日甲醇价格变动主要受煤炭价格大幅下跌影响，动力煤主力合约连续三个交易日跌停。甲醇因其需求端目前较为疲弱，难以形成有效提振，叠加短期内煤炭价格大幅下跌对甲醇成本端产生了较大影响，甲醇期价连续三日出现较大幅度下跌。持仓方面，上周五MA2201持仓量增仓约5.7万手，多空博弈或加剧。预计短期甲醇仍将偏弱震荡整理，关注煤炭价格走势对甲醇期价带来的影响。

趋势观点：建议轻仓逢高做空。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102