股指

逻辑：周四，A股三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.22%，深证成指跌0.05%，创业板指跌0.17%。沪深两市成交额未突破1万亿元，北向资金流入150亿。板块方面，北交所概念、银行、煤炭概念等板块活跃，半导体及元件、电力板块走弱。从期货升贴水来看，周四IC2111合约贴水（-44.25）,前值（-43.20）；IF2110合约贴水（-0.42）,前值（-10.58）；上证50当月合约升水（30.00）,前值（5.00）。近期，央行行长易刚表示：在总量上，货币供应量和社会融资规模增速与名义GDP增长率是基本上匹配的，总量政策是合理的，流动性是充足的。中国央行周四进行1000亿元7天期逆回购操作，另有100亿元逆回购到期。总体来看，国内期指市场呈现震荡行情，沪深2110、上证2110处于宽幅震荡行情；中证主连略有止跌信号，但短期趋势不明朗。

趋势观点：建议IF、IH、IC以观望为主。

原油

逻辑：周四，SC2112合约上涨，涨幅0.7%。从持仓量来看，SC2112持仓约3.48万，日减仓0.1万手。截止收盘，WTI原油期货日内跌幅0.52%，布伦特日内跌幅0.74%，国际原油亚盘时段小幅下跌。在美联储公布的经济褐皮书中指出美国经济将面临经济不确定性增加、物价明显上涨、以及劳动力短缺严重等特点。随着11月taper的可能性提高，原油波动的不确定性也将增加，但是目前影响原油的主导因素未明显改变，因此需警惕taper这类风险的边际效应。短期来看，油价可能仍呈现区间震荡偏强的行情。

趋势观点：建议逢低做多。

菜油

逻辑：周四郑盘菜油主力2201收盘12460元/吨，上涨127元/吨，涨幅1.03%，期价先涨后跌，但周四总体微弱小涨涨幅，现货价格同样有不同程度上涨。截止10月21日，郑商所菜油期货仓单录得2185张，较上一交易日减少205张；最近一个月，菜油期货仓单累计减少555张，减少幅度为20.26%。国际方面，当前国际油脂市场利多因素较多，国际油脂油料价格持续反弹。国内方面，菜油价格受到供给紧张、下游需求旺盛、以及企业限电的影响，支撑国内菜油价格上调。短期内预计，国内菜油价格将继续维持震荡偏强的走势。

趋势观点：建议逢低做多。

铝

逻辑：周四，沪铝在探底后震荡回升，尾盘又出现跳水，主力合约AL2112收盘价22910元/吨，较前一交易日结算价下跌540元/吨，跌幅2.30%。现货方面，周四国内铝现货价格普遍小幅上涨，各地报价较前一交易日上涨190-300元/吨。国际方面，有色金属板块部分出现回调，LME铝震荡整理。国内方面，煤炭价格大幅下跌，且国家各部门频频发出“保供”的声音，使得铝成本端支撑有所松动。近日，贵州地区再传限电消息，国内限电仍在持续且电力成本或将抬升。当前国内铝市仍是供需双弱状态，海外则供给收缩预期较强。国际能源紧缺，国内能耗双控背景下，铝价下方支撑仍在，关注煤炭价格变动情况。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油冲高回落，当日K线呈长上影，主力合约P2201收盘价9830元/吨，较前一交易日结算价上涨182元/吨，涨幅1.89%，期价再度创下新高，且盘中期价一度突破10000元/吨关口，最高触及10418元/吨。现货方面，各地24度棕榈油报价较前一日上涨300-400元/吨左右。国际方面，马来西亚棕榈油委员会(MPOC)预计所有油脂需求将会恢复，尤其是市场上最具价格竞争力的棕榈油。受全球食用油上涨及棕榈油需求或有改善迹象提振，马来西亚BMD毛棕榈油期货周四开盘后突破每吨5200林吉特/吨大关，创历史新高。国内方面基本面暂无明显变化，棕榈油库存绝对值仍处于历史相对低位。受限电等影响，豆油部分企业限售且开工不稳，豆油库存偏低，国内油脂整体维持强势。持仓量上看，部分多头有平仓离场迹象，期价继续上行动能或有所减弱，预计短期棕榈油将高位震荡。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇冲高回落，主力合约MA2201收盘价3330元/吨，较前一交易日结算价下跌233元/吨，跌幅6.54%。现货方面，各地报价涨跌互现，业者心态出现分歧，上游企业出货情况一般，部分下游企业仍保持观望。近日甲醇价格变动主要受煤炭价格大幅下跌影响，动力煤主力合约连续第二个交易日跌停。甲醇因其需求端目前较为疲弱，难以形成有效提振，叠加短期内煤炭价格大幅下跌对甲醇成本端产生了较大影响，甲醇期价连续两日出现大跌。持仓方面，MA2201持仓量大幅增仓约11.86万手，多空博弈或加剧。预计短期甲醇仍将偏弱震荡整理，关注煤炭价格走势对甲醇期价带来的影响。

趋势观点：建议轻仓逢高做空。

刘超 期货投资咨询号：Z0013145

孙冰 期货投资咨询号：Z0016102